市场观点 - 多家明星私募对后市持积极态度 市场情绪保持亢奋 A股和港股同步走强 [2][4] - 市场避险思维让位于机会思维 交投情绪明显改善 上半年A股日均成交额达1 3万亿元 超过去年下半年的1 2万亿元和去年上半年的8600亿元 [3] - 港股市场赚钱效应显著 IPO活动复苏 二级市场日均成交额创历史新高 [5] 投资机会 - 新兴成长机会从新消费和创新药泛化至科技和周期工业领域 重点关注AI产业链 国产半导体设备 芯片等科技方向 [3] - 高端制造领域因新技术突破带来企业成长机会 同时保留少数具备周期成长属性的龙头公司作为补充 [3] - 高股息类资产 避险资产 结构增长资产仍是市场共识 部分行业可能走出恶性内卷 带来投资机会 [4] - 科技创新和中国具有全球竞争力的优势产业是重点 优质公司估值仍合理 产业趋势处于起步阶段 [5] 经济与流动性 - 国内经济基本面是下一阶段行情关键变量 经济总量需求低迷 多数行业总量平淡但结构性亮点存在 [4] - 流动性充裕 港元和美元短期利率出现历史性背离 中国内地和香港市场韧性十足 [5] - 全球风险偏好回升 尽管存在地缘冲突 但总体平稳 A股和港股呈现流动性结构牛迹象 [4] 私募行业动态 - 私募基金管理总规模连续增长 已重新站稳20万亿元以上 [2] - 截至2025年5月末 存续私募基金管理人19832家 管理基金数量超14万只 规模达20 27万亿元 [6] - 分类别看 私募证券投资基金规模5 54万亿元 私募股权投资基金规模10 98万亿元 创业投资基金规模3 41万亿元 [6]