2026 年 05 月 30 日 策略类●证券研究报告 六月继续震荡偏强，科技主线不变 定期报告 投资要点 复盘历史，影响 6 月 A 股市场走势的核心因素是政策和外部事件、基本面和流动 性。（1）影响 6 月 A 股市场走势的核心因素是政策和外部事件、基本面和流动性。 一是 2010 年以来 6 月 A 股表现偏震荡，16 年中有 8 年 6 月上涨。二是政策和外 部事件积极可能导致 A 股 6 月表现偏强；反之，A 股 6 月则可能表现偏弱。三是经 济基本面对 A 股 6 月表现也有重要影响。四是流动性对 A 股 6 月表现也有影响。 （2）历史上 6 月世界杯期间 A 股表现偏震荡，与基本面、政策、外部事件等相关。 一是历史上 6 月世界杯期间 A 股表现与基本面和政策等相关：首先，1994 年以来 7 次世界杯期间 6 月上证综指有 4 次下跌，主要受经济基本面偏弱、外部负面冲击 等影响；其次，1994 年以来世界杯期间上证综指 3 次上涨主要受经济基本面和政 策等内部因素驱动。二是历史上 6 月世界杯期间全 A 市场交易情绪相对偏低。 今年 6 月 A 股可能延续震荡偏强趋势，受世界杯等因素影响有限 ...