人民币汇率近期表现 - 2025年12月25日上午，离岸人民币兑美元升破7大关，一度触及6.9920，为2024年9月以来首次 [1] - 在岸人民币兑美元升破7.01元关口，现报7.0068，创2024年9月27日以来新高 [1] - 自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6% [1] - 人民币中间价于12月25日报7.0392元，较前一交易日调升79个基点，续创2024年10月以来新高 [2] 汇率走强驱动因素 - 专业人士认为年底的结汇效应是主因，在全年巨大贸易顺差加持下，12月待结汇企业似乎开始提前抢跑 [1] - 市场交易行为显示，USDCNH上涨乏力，反弹30-50点即快速回落并逐步创新低，交易量开始释放 [1] - 市场对2026年人民币一致预期强烈，认为在经历2年半“筑底”后，2026年大概率迎来升值“主升浪” [1] 宏观经济与政策展望 - 中美宏观经济基本面将在2026年发生有利于中国的相对转变，美国经济增速大概率放缓，而中国GDP增速预期目标维持在“5.0%左右” [2] - 中美利差收窄趋势明显，美国10年期国债收益率受降息预期影响下行，中国10年期国债收益率在PPI转正背景下大概率上行 [2] - 美元指数在2026年面临下行压力，受美国经济疲软、国际资本流出、欧元与日元走强等因素共同作用 [2] - 人民币汇率走势被认为具有3-4年左右的周期性，当前已进入升值阶段的初期 [1]