点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 点评： 2024年业绩下滑主要系稀土产品价格下跌，但公司主要品种销量均增长 Q4单季归母净利润为5.99亿元，为2024年单季最高值。公司2024年归母净利润同比下滑主要系以稀土镨钕 产品为代表主要稀土产品价格总体呈震荡下行走势：2024年 氧化镨钕 / 氧化镝 / 氧化铽 / 氧化镧 产品平均 价格分别为 392.57 / 1,832.31 / 5,749.52 / 4.00元 /公斤，分别同比 -25.99% / -21.32% / -37.15% /-26.74% 。 但公司 2024年主要产品 销量 均同比提升： 公司实现 稀土氧化物 / 稀土盐类 /稀土金属销量分别为 30,573.32吨 / 104,051.25 吨 / 35, ...