公司表现 - 7月24日收盘价42.59元，单日上涨6.13%，总市值451.97亿元 [1] - 滚动市盈率606.91倍，创597天以来新低 [1] - 2025年一季报营业收入7.28亿元，同比增长141.32%，净利润7261.81万元，同比增长125.15%，销售毛利率9.77% [1] - 主力资金7月24日净流入47423.34万元，近5日累计净流入10249.51万元 [1] - 新申请专利26项，授权发明专利7项，实用新型专利4项 [1] 行业对比 - 小金属行业平均市盈率68.72倍，中值64.03倍，公司排名第39位 [1] - 公司市净率9.58倍，显著高于行业平均4.64倍和中值4.24倍 [2] - 行业总市值平均239.90亿元，中值135.21亿元 [2] - 可比公司洛阳钼业PE(TTM)12.93倍，金钼股份14.78倍，锡业股份19.23倍 [2] 业务概况 - 主营业务为稀土矿开采、加工与稀土氧化物等产品生产经营 [1] - 主要产品包括稀土氧化物、稀土金属、试剂收入、技术服务收入 [1]

中欧稀土贸易动态 - 欧盟对中国限制稀土金属和稀土磁体出口表示关切 [1] - 中方回应政策符合国际惯例 愿加强出口管制领域对话合作 [1] - 双方提及共同维护全球产供链稳定与安全的目标 [1]

公司表现 - 7月18日收盘价40.1元，单日涨幅5.58%，总市值425.55亿元 [1] - 滚动市盈率571.43倍，显著高于行业平均63.07倍和行业中值53.34倍 [1] - 主力资金单日净流入5184.70万元，但近5日累计净流出83174.37万元 [1] - 2025年一季度营收7.28亿元（同比+141.32%），净利润7261.81万元（同比+125.15%），销售毛利率9.77% [1] - 新申请专利26项，获授权发明专利7项、实用新型专利4项 [1] 行业对比 - 小金属行业PE平均63.07倍（中值53.34倍），公司PE排名第39位 [1] - 行业总市值平均214.77亿元（中值127.31亿元），公司市值425.55亿元位列第一梯队 [2] - 洛阳钼业（1756.47亿）、金钼股份（358.15亿）、厦门钨业（353.08亿）为同行业市值前三 [2] - 可比公司PE区间：洛阳钼业11.40倍至铂科新材37.09倍，均显著低于公司571.43倍 [2]

2025年中期策略展望 - 市场行情已从政策驱动转向基本面与流动性驱动，未来或参照2019年节奏演绎 [4] - 下半年预期差包括短期基本面改善持续性、资金持续流入及新兴产业发展机遇 [4] - 市场有望开启下一阶段上涨行情并突破2024年下半年阶段性高点 [4] 美国232关税调查进展 - 特朗普加速推进铜和药品关税，铜关税落地可能性较高而药品可行性偏低 [9][10] - 232关税成为美国贸易限制重要手段，主要针对盟友国，结果预计下半年陆续公布 [10] - 已落实关税或通过配额形式延续，双边谈判中取消概率较低 [10] 丘钛科技业绩预测上调 - 因IoT模组出货超预期，上调2025-2027年净利润预测20%/31%/40%至7.24/9.34/11.71亿元 [14] - 核心驱动包括手机摄像模组规格提升、IoT出货高速增长及指纹识别模组升级 [14] 北方稀土半年度业绩预增 - 预计2025H1归母净利润9-9.6亿元，同比增幅达1882.54%-2014.71% [20] - 业绩增长主因稀土价格上涨及冶炼分离加工成本降低，绿色冶炼项目进入调试阶段 [20] 巨化股份制冷剂业务高景气 - 上调2025-2027年归母净利润预测至41.91/51.41/62.86亿元，上调幅度11%/10%/8% [25] - 制冷剂价格上行推动盈利能力持续提升 [25] 妙可蓝多奶酪业务增长 - 预计2025H1归母净利润1.2-1.45亿元，同比增长68.1%-103.1% [31] - BC两端共同发力巩固市场地位，维持2025-2027年净利润预测2.16/3.24/4.57亿元 [31] 新能源汽车行业动态 - 特斯拉Q2交付量环比修复，小米YU7订单火爆引发新势力加码购车权益 [36] - RoboTaxi商业化或迎拐点，美国电动车税收抵免终止可能压制特斯拉需求 [36] 中国宏桥铝业业绩增长 - 预计2025H1净利润同比增35%至123.6亿元，铝价坚挺及成本下滑支撑业绩 [42] - 西芒杜铁矿项目有望成为新增长点，预计2025-2027年归母净利润233.7/252.0/277.7亿元 [42] 鸿路钢构经营数据 - Q2接单量及产量实现两位数增长，单季度产量创历史新高 [47] - 智能化改造提升产能利用率上限并降低单位成本，动态市盈率12x [47]

美国对哈萨克斯坦关税政策 - 美国总统特朗普宣布对哈萨克斯坦等14国加征25%关税 新措施8月1日生效 同时将对铜进口征收50%关税 [7] - 关税威胁涉及价值不到1亿美元的哈萨克斯坦产品 约占其出口5% 但90%以上对美出口如铀 铁合金 银和石油将免于关税 [7] - 特朗普政府要求哈萨克斯坦在8月1日前达成贸易协议 否则面临关税 此举令哈官员震惊 因该国与美贸易量极少 [1] 哈萨克斯坦资源与投资环境 - 哈萨克斯坦是关键矿物和稀土金属潜在热点 以铀 金和其他金属储量闻名 2024年政府发放采矿勘探许可证同比增加50%以上 [1] - 该国新发现大型稀土矿藏 若证实将使哈萨克斯坦成为全球最大稀土储备国之一 [2] - 历史上美国是哈主要投资者 集中在油气开发 2022年达顶峰后投资呈下降趋势 近年美企积极寻求开发哈矿产资源 [1] 哈萨克斯坦贸易关系 - 哈萨克斯坦与中国的贸易额是与美国的十倍 已达成能源 航天 农业和电商等多领域合作 哈总统称中哈关系进入"黄金时代" [4] - 2024年前五个月哈萨克斯坦对美贸易逆差 进口美国商品金额是出口两倍 [7] - 哈萨克斯坦已向美提交改善双边贸易关系的具体提案 美方正在审查并确定谈判日期 [7] 地缘政治影响 - 哈萨克斯坦地处中俄之间 寻求欧美投资者平衡 但美关税威胁可能将其进一步推向中俄 [5] - 哈萨克斯坦是金砖国家伙伴 特朗普威胁对与BRICS结盟国家额外征收10%关税 [2] - 分析认为美国此举旨在打破中国主导的关键矿产供应链 因哈正深化与中国关系 [1][2] 哈萨克斯坦政府回应 - 哈总统托卡耶夫回函特朗普 强调作为长期贸易伙伴 致力于发展公平互利经贸关系 愿保持建设性对话 [8] - 哈萨克斯坦表示已准备好与华盛顿谈判贸易条款 相信能达成共识 [7][8]

股票交易异常波动 - 公司股票在7月9日、10日、11日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，触及上交所规定的异常波动标准 [1] - 公司生产经营一切正常，市场环境及行业政策未发生重大变化 [1] - 控股股东包钢（集团）公司及公司董事、监事、高级管理人员在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票情况 [1] - 截至公告日，包钢（集团）公司不存在涉及公司的重大资产重组、股份发行等应披露而未披露的重大事项 [1] 稀土永磁概念股表现 - 7月11日稀土永磁概念股集体爆发，包钢股份、华宏科技、北方稀土、中国稀土等十余股涨停 [1] - 北方稀土在7月10日涨停 [1] - 7月10日晚间，北方稀土、包钢股份公告拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨，环比上涨1.5% [1] 上半年业绩预增 - 公司2025年半年度预计实现归母净利润9亿元到9.6亿元，同比增长1882.54%到2014.71% [2] - 预计扣非后净利润8.8亿元到9.4亿元，同比增长5538.33%到5922.76% [2] - 上半年公司强化生产体系管理，推动冶炼分离企业产线联动及工艺升级，提升产线运行效率 [2] - 优化原料和产品结构，满足高附加值产品市场需求，冶炼分离及稀土金属加工成本进一步降低 [2] - 冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长 [2] 重大资产项目进展 - 公司绿色冶炼升级改造项目一期建成投产 [3] - 去年12月公司以自有资金出资1.53亿元与参股公司福建省金龙稀土股份有限公司合资成立北方金龙（包头）稀土有限公司 [3] - 北方金龙为主体建设年产5000吨氧化稀土分离生产线项目，推动稀土资源高质化利用 [3] - 北方金龙已通过国家市场监督管理总局经营者集中反垄断审查，近日完成工商注册登记 [3]

业绩预增情况 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为90,000万元到96,000万元，同比增加85,500万元到91,500万元，增幅达1882.54%到2014.71% [2] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为88,000万元到94,000万元，同比增加86,500万元到92,500万元，增幅达5538.33%到5922.76% [3] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为4,539.62万元，扣除非经常性损益的净利润为1,560.75万元 [5] 业绩预增原因 - 公司强化全面预算管理，深化降本提质增效，科学联动组产排产，加强市场研判预判，加压营销运作，加快重点项目建设 [7][8] - 生产营销方面，公司优化原料和产品结构，满足高附加值产品市场需求，冶炼分离及稀土金属加工成本进一步降低，主要产品产销量同比实现不同幅度增长 [9] - 重点项目建设方面，新一代稀土绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目一期进入产线联动调试收尾阶段，二期工艺设计等有序推进 [9] - 研发创新方面，制定科技创新改革方案，围绕优化科研管理体系等重点领域明确6个改革方向，提出23项改革任务，科研成果转化率不断提升 [9] - 深化改革与治理提升方面，国企改革深入推进，现代治理体系巩固提升，强化绩效考核，优化"摸高机制"，充分调动全员积极性 [9] 公司发展动态 - ESG获中证指数公司、万得（Wind）等主流机构评级提升，合规体系建设与运行日臻完善 [9] - 上半年市值增长17.34%，市值规模保持稀土永磁行业上市公司首位，公司股票首次入选中证A50指数成分股 [9] - 公司将参加内蒙古辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动，与投资者就公司业绩、治理、发展战略等进行沟通 [12][13]

公司表现 - 7月9日收盘价34.96元，下跌1.91%，总市值371.00亿元 [1] - 滚动市盈率PE达498.18倍，显著高于行业平均水平 [1] - 2025年一季报营业收入7.28亿元，同比增长141.32% [1] - 净利润7261.81万元，同比增长125.15%，销售毛利率9.77% [1] - 股东户数171275户，较上次增加4028户，户均持股市值35.28万元 [1] 业务与技术 - 主营业务为稀土矿开采、加工与稀土氧化物等产品的生产经营 [1] - 主要产品包括稀土氧化物、稀土金属、试剂收入、技术服务收入 [1] - 新申请专利26项，授权发明专利7项，实用新型专利4项 [1] 行业对比 - 小金属行业市盈率平均76.85倍，中值51.04倍，公司排名第39位 [1] - 公司PE(498.18倍)远高于行业平均(76.85倍)和中值(51.04倍) [1][2] - 市净率7.86倍，高于行业平均3.78倍和中值3.51倍 [2] - 总市值371亿元，在可比公司中排名靠前 [2]

中国稀土主导地位与出口管制 - 中国对稀土出口的管控手法被西方媒体称为"比以往更具杀伤性"，可能成为迫使美国扭转对华关税的关键因素 [1] - 稀土管控标志着中国经济策略进入新阶段，证明中国政策能对全球最大经济体造成影响 [1] - 中国要求外国企业不得使用中国稀土为美国军工生产产品 [4] 稀土管控对行业的影响 - 新管控措施在数周内威胁到整个汽车行业——发达经济体中规模最大的制造部门 [4] - 美国政府无法忽视稀土材料短缺对本国汽车产业的打击，而中国能够承受关税带来的成本 [4] - 各国对中重稀土在民用领域的需求量正持续增长，特别是机器人、新能源汽车等行业 [6] 西方国家的应对与困境 - 自2010年中国首次削减对日稀土出口以来15年，西方未能找到新的供应源 [5] - 韩国增加了稀土库存，日本投资了澳大利亚矿山，但大多数西方政府未真正投入资金 [5] - 美国国内稀土矿因环境法规受限，企业因成本和市场因素不愿投资，导致仍高度依赖中国 [6] 中国的立场与措施 - 中国依法对稀土相关物项实施出口管制，目的是维护国家安全和利益，履行国际义务 [6] - 中国已批准一定数量的合规出口申请，并将持续加强合规申请的审批工作 [6] - 中国建立了用于限制战略性出口的法律机制，更清楚贸易对象的"痛点"所在 [4]

公司股价表现 - 6月19日中国稀土股价下跌2 74%至34 48元/股 成交额12 20亿元 换手率3 31% 总市值365 91亿元 [1] - 股价连续3天下跌 区间累计跌幅达6 79% [1] 公司基本面 - 主营业务为稀土冶炼分离及技术研发 收入构成为稀土氧化物59 95% 稀土金属38 19% 其他业务占比不足2% [1] - 公司注册于江西省赣州市 成立于1998年6月 同年9月上市 [1] 基金持仓情况 - 信澳周期动力混合A(010963)一季度持有58 63万股 占基金净值3 68% 为第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏56 87万元 3日累计浮亏147 16万元 [2] - 基金规模4 65亿元 成立以来收益43 59% 年内收益17 25% [2] 基金经理信息 - 基金经理张明烨任职1年101天 管理规模5 36亿元 最佳回报54 93% [3] - 基金经理吴清宇任职6年176天 管理规模13 86亿元 最佳回报119 96% [3]