政策历程 - "十一五"期间重点提高纺织工业技术含量和自主品牌比重，发展高技术、高性能、差别化、绿色环保纤维和再生纤维 [1] - "十二五"时期强化环保和质量安全，加强企业品牌建设，提升工艺技术装备水平 [1] - "十三五"时期初步建成纺织强国，巩固生产制造和国际贸易优势地位 [1] - "十四五"时期加快迈向全球价值链中高端，为制造强国、质量强国目标发挥重要作用 [1] 国家层面政策 - 《纺织工业提质升级实施方案(2023-2025年)》提出到2025年规模以上纺织企业研发经费投入强度达1.3%，70%企业实现数字化网络化 [7][8] - 《纺织行业数字化转型三年行动计划(2022-2024年)》目标到2024年数字化生产设备联网率达50%，工业云平台普及率55% [5] - 《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》要求2025年规模以上企业工业增加值年均增长6%，3-5家企业进入全球第一梯队 [7] - 《关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见》推动再生产品在建筑、汽车等领域的应用 [7] 重点任务 - 创新驱动：加强关键技术突破，培育科技创新平台，提高成果转化水平 [9] - 高端制造：推进功能性化学纤维研发，扩大产业用纺织品应用 [9] - 智能制造：开发工业软件和生产装备，建设创新载体和服务平台 [9] - 绿色循环：推广节能减污技术装备，推进废旧纺织品循环利用 [9] - 品牌建设：培育有中国特色和世界影响的知名品牌 [9] 技术突破方向 - 多功能非织造布加工技术：突破闪蒸法、静电纺等关键技术，开发高品质口罩用熔喷布等制品 [11] - 智能制造示范生产线：实现化纤、纺纱等全流程智能制造技术集成 [11] - 高速宽幅非织造布装备：研发宽幅高速水刺、针刺等成套装备 [11] 地方政策 - 湖南目标到2028年培育10家年营收超20亿元企业，20家超10亿元企业 [14] - 浙江目标2025年纺织产业营收超1.2万亿元，打造国内领先产业集群 [14] - 广东推进"一群两极三区"建设，2025年全行业两化融合水平达60%以上 [16] - 江苏推动产业向高端化、智能化、绿色化发展，培育国际知名企业 [16]

公司业绩 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1,91882万元 相比上年同期减少亏损2,20488万元 [2] - 亏损原因包括前三季度下游企业开工不足导致主营业务利润下滑 第四季度区域经济形势好转使利润率改善 [2] - 计提资产减值准备及费用税收同比增加进一步影响净利润 [2] 业务布局与增长点 - 主营业务为非金属矿开采加工及销售 已形成石灰石开采加工销售及仓储物流产业链 [3] - 金顶顺采废石综合利用生产线建成投产 洛阳金鼎环保建材项目一期双240混凝土生产线试生产 [3] - 拟投资氧化钙节能改造设备更新项目 升级现有60万吨活性氧化钙生产线 [3] - 计划打造石灰石完整产业链 包括活性氧化钙碳酸钙及新型环保材料系列产品 [5] 2025年战略规划 - 将改善主营业务结构并扩大目标市场 利用资本市场融资扩大规模 [5] - 重点发展绿色循环低碳经济 推进智慧矿山和绿色矿山建设 [5] - 加快北川白云岩矿山项目建设 补链强链提升产业链附加值 [5] - 目标成为西南地区砂石骨料/钙业行业龙头企业 [5] 行业特征与竞争格局 - 石灰石产品具有区域性特征 销售半径通常不超过200公里 [6] - 区域经济发展水平及固定资产投资增速直接影响石灰石需求量 [6] - 下游企业集中度对石灰石产能和价格有重要影响 [6] - 国家"十四五"规划实施将促进水泥基建砂石行业景气度回升 [6]

公司业绩表现 - 2024年度实现营业收入3.57亿元，同比增长8.86%，但全年净亏损1918.82万元，亏损规模同比收窄2204.88万元 [1] - 2025年一季度营业收入1.26亿元，同比增长46.19%，归属母公司股东净利润1803.19万元，同比扭亏为盈 [1] - 2024年经营活动现金流量净额1.09亿元，同比激增1111.55%，每股经营现金流0.3134元，为历史第二佳表现 [4] - 2025年一季度经营现金流1295.27万元，同比增长1197.37% [4] 主营业务分析 石灰石开采业务 - 2024年完成石灰石开采总量974.48万吨，同比增加339.88万吨（增幅53.56%），销量970.68万吨，实现销售收入2.79亿元，同比增长63.92% [2] - 石灰石矿山储量大、品位高、运距短，矿石品质高于国家一级标准，是周边大型水泥厂重要供货商 [2] 活性氧化钙业务 - 2024年生产活性氧化钙0.78万吨，实现收入284.87万元，拟投资建设60万吨活性氧化钙生产线升级项目 [3] - 依托高品位原料供应，资源优势突出，1窑、2窑大修后已投入使用 [3] 物流运输业务 - 2024年货物到发量149.38万吨，同比增加54.68万吨（增幅57.74%），实现营业收入3769.15万元 [3] - 网络货运业务全年收入2407.85万元 [3] 战略规划与未来发展 - 计划改善主营业务结构，扩大目标市场，利用资本市场融资渠道扩大规模 [5][6] - 重点打造绿色循环低碳经济，加快北川白云岩矿山项目建设，建设智慧矿山和绿色矿山 [6] - 发展AICE未来产业，依托卫星智联网、AI大模型等技术，构建未来矿山、未来物贸、未来能源三大场景 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为领先大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 化工材料行业将面临新变革周期，包括能源转型、AI 智能化及合成生物学渗透、绿色循环低碳重塑竞争格局，新材料朝高端化、差异化、绿色化迈进，建议关注供给格局改善板块和“泛科技”新质生产力及产业升级驱动的新兴市场机会[2] 根据相关目录分别进行总结 2024 年新材料市场回顾 市场表现及估值情况 - 2024 年万得新材料指数波动大、整体承压，跑输上证指数 10.6%，在申万一级行业中涨幅排名第 21 位，涨幅 3.29% [15] - 各细分领域表现分化，半导体材料、碳纤维等上涨，锂电化学品、工业气体等下跌 [20] - 近一年新材料行业估值波动大，目前处于历史较高位置，截至 2024 年 12 月 27 日，市盈率（TTM，中值）为 38.51，在申万一级行业中排名第 7 位，分位数处于近三年 89%水平 [20] 基本面：需求温和修复，政策推动供给格局优化 - 内需温和复苏，海外需求修复但需关注贸易摩擦，2024 年 12 月国内 PMI 指数为 50.1，房地产销售预期改善但高频数据承压，基建和制造业投资增长，消费有所增长，外需有望支撑出口但需关注反倾销事件 [23][25][26] - 行业产能扩张增速放缓，内卷式竞争及价格战有望缓解，2021 - 2024 年国内化学原料及制品固定资产投资完成额累计同比增速下降，行业盈利能力承压，利润率处于历史底部水平，当前仍处于磨底阶段，随着“内卷式”竞争整治，供给端格局有望改善，盈利水平或将修复 [33][34] 聚焦主线：关注供需格局改善板块，重视“泛科技”新质生产力 供给端关注格局优化，需求侧关注景气修复 - 维生素：巴斯夫装置复产对维生素 E 供应影响有限，2025 年维生素 E 价格有望维持高位，建议关注新和成、浙江医药等 [42] - 新能源材料：政策驱动下风电需求向好、招标景气显著，《自律公约》破除反内卷，风电整机价格有望企稳回升，建议关注时代新材、麦加芯彩等风电产业链材料公司 [44][45] 重视“泛科技”大趋势带来的新兴产业机会 - 生物制造：生物制造是新质生产力重要组成部分，合成生物学产业投资短期看选品、长期看平台，建议关注华恒生物、梅花生物等；2025 年 SAF 需求有望爆发，建议关注嘉澳环保、山高环能 [47][48][50] - 特种涂料：国际局势复杂，隐身战机需求增长，隐身材料增量需求广阔，建议关注华秦科技、佳驰科技 [52][53] - 半导体材料：AI 赋能消费电子带动半导体材料复苏，消费电子市场增长，半导体材料进口依存度高，国产化率有提升空间，OCA 光学胶板块建议关注斯迪克，电镀液及光刻胶板块建议关注艾森股份 [55][56] - 机器人：人形机器人轻量化需求拉动 PEEK 材料需求，预计 2025 年国内 PEEK 材料市场规模达 21 亿元，同比增长 10.53%，建议关注中欣氟材、中研股份 [62] 投资建议 - 关注供给格局改善板块，包括维生素及风电产业链上游材料；重视“泛科技”新质生产力受益方向，包括合成生物学、SAF、特种涂料、半导体材料、PEEK 产业链材料 [2][58]