文章核心观点 - 半夏投资创始人李蓓在2025分析师大会上发表主题演讲，提出形成全球性资本市场泡沫需要满足三个重要条件 [1] - 基于历史经验，当三个条件同时具备时，市场可能迎来极致的牛市行情，例如2006-2007年的中国A股 [1] 形成泡沫的条件 - 第一个条件是所在国或市场处于低利率环境 [1] - 第二个条件是市场本身已经具备赚钱效应 [1] - 第三个条件是其他主要大国和市场缺乏投资机会 [1] 历史案例佐证 - 2006-2007年中国A股出现大行情，其背景是美国的房地产泡沫已经破灭，房地产市场下滑，股市进入滞胀 [1] - 当时中国成为全球资本关注的焦点，从而引发了极致的泡沫行情 [1]