光互联与光纤行业核心观点 - 光互联板块业绩预期整体强势，但存在分化，需关注CPO/OIO等新技术从0到1的边际变化机会 [1][2] - 光纤行业涨价趋势明确，散纤价格持续上涨且有望持续，国内大客户有望接受涨价 [1][2] - AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业受益于全球基建浪潮，国内新一代算力基建开启带动全国产化产业链新周期 [3] 光互联板块展望与机会 - 展望2026-2027年，可插拔市场景气度仍在不断拔高，但新的封装和材料技术变化开始从0到1落地 [2] - 根据LightCounting预测，CPO技术出货将从800G和1.6T端口开始，在2026至2027年开始规模上量，主要应用于超大型云服务商的数通短距场景 [2] - 到2029年，800G（100G每通道）CPO渗透率预计为2.9%，1.6T（200G每通道）CPO渗透率预计为9.5%，3.2T（400G每通道）CPO渗透率预计将高达50.6% [2] 光纤行业动态 - 近期散纤价格持续上涨，驱动因素包括临近电信、移动运营商集采以及春节前行业备货需求更盛，预料价格还将持续走高 [2] - 在此背景下，国内市场大客户也有望接受涨价，板块波动中得以确认涨价趋势 [2] 行业重点新闻与投资要点 - 行业重点新闻包括：康宁与Meta达成60亿美元长期供应协议；英伟达向CoreWeave追加20亿美元投资；微软发布第二代自研AI芯片Maia 200；个人AI助手ClawdBot席卷全球；微软和Meta发布最新财报 [3] - 投资要点：AI产业链带动板块预期向上，行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置 [3] - AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮 [3] - 国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期 [3] - 新连接也有望于2026年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会 [3]

公司业绩与展望 - 2024年实际营收为911亿美元，低于管理层在投资者日给出的920亿至945亿美元的指引区间[3][4] - 2024年实际综合调整后营业利润为89亿美元，亦低于92亿至100亿美元的指引区间[3][4] - 管理层在2024年7月第二次财报电话会上进一步将全年营收指引下调至930亿美元，隐含调整后营业利润为87.4亿美元[5] - 华尔街分析师对2026年营收的共识预期为880亿美元，远低于公司此前1080亿至1140亿美元的指引上限[3][4] - 华尔街分析师对2026年息税前利润的共识预期为87亿美元，同样远低于公司143亿至149亿美元的指引上限[3][4] 业绩下滑原因 - 业绩下滑归因于客户转向价值型产品，以及美国新进入的电子商务公司带来的低价值业务量激增[6] - 小型包裹细分市场的产能过剩以及关税不确定性对公司造成压力[6] - 疫情期间需求激增导致美国小型包裹递送市场出现过剩产能[7] 战略重点与未来预期 - 公司战略重点为加倍投入关键的高利润市场，如中小型企业客户和医疗保健领域[7] - 随着需求改善和供应增长放缓，美国小型包裹递送市场的过剩产能预计将开始减少[7] - 管理层对“未来网络”的投资旨在提高生产效率，从而降低单件包裹成本并实现设施整合[7] - 管理层可能需要重新设定投资者预期并调整其资本配置策略[6]

价格表现 - OKB加密货币从最低价46美元飙升至历史新高148 9美元 涨幅达221% 随后回落至106美元 较过去一周上涨125% [1] - 市值从28亿美元飙升至80亿美元 随后回落至62 7亿美元 [3] - 交易量激增17150% 达到13亿美元 [3] 上涨驱动因素 - OKX宣布将于2025年8月15日一次性销毁6520万OKB 总供应量将限制在2100万 [3] - 对zkEVM公链进行重大升级 集成Polygon CDK技术 交易吞吐量提升至5000 TPS Gas费用降至接近零 [3] - 活跃地址数激增至1 81K 创年度新高 [4] - DAA分歧指标30天内首次转为正值 显示自然需求增长 [4] 市场反应 - OKB现货净流量在8月13日飙升至4100万美元历史高点 随后降至-110万美元 [5] - 交易所供应量激增 存量与流通量比率从13 3万高点降至接近零 [5] - RSI飙升至94 随机RSI达95 均进入超买区域 [7] 未来走势 - 若需求持续 OKB可能突破148美元创下新高 [7] - 若获利了结压力增大 价格可能回落至74美元支撑位 [7]