公司业绩表现 - 2024年公司营业收入2.94亿元，同比增加0.93% [1] - 2024年归母净利润162.85万元，同比下滑96.17% [1] - 扣非净利润由盈转亏 [1] - 销售费用、管理费用及研发费用三项费用合计增加3959.74万元 [1] 业绩下滑原因 - 公司营收和利润规模在网络安全上市公司中明显偏小 [1] - 经济环境困难，网络安全领域面临转型升级 [1] - 公司为提升产品竞争力持续加大投入 [1] - 2023年至2025年是投入较多的年份，预计从2025年开始逐渐形成产出 [3] 行业环境 - 2024年我国网络安全市场增速延续较低趋势 [2] - 政企信息化、数字化建设节奏放缓 [2] - 企业经营压力增大，降本增效需求明显 [2] - 29家网络安全行业上市企业中有17家亏损，较2023年增加2家 [2] - 29家上市企业归母净利润总额为-33.53亿，较上年亏损扩大141.13% [2] 公司战略 - 公司针对重点产品、聚焦重点行业和战略区域加大投入 [1] - 网络安全行业产出具有明显滞后性，产品开发周期12至24个月 [3] - 区域市场和行业市场开拓周期24至36个月 [3] - 公司核心业务与竞争力未发生重大变化 [2]

公司经营及业绩表现 - 2024年营业收入2.94亿元，同比微增0.93%，但归母净利润162.85万元同比下滑96.17%，扣非净利润由盈转亏至-720.69万元，经营活动现金流净额-6,338.67万元同比下滑493.39% [2] - 分业务看，网络安全产品与服务收入下滑5%-6%，网络空间地图业务毛利率77.44%同比减少10.73个百分点，新增卫星互联网安全业务收入1,794.34万元 [2] - 行业整体承压：29家网络安全上市公司2024年营收总和同比下降5%，19家收入负增长，17家亏损，行业归母净利润总额-33.53亿元亏损扩大141.13% [7] 卫星互联网安全业务 - 通过收购天御云安新增业务，提供卫星通信加密系统、高速链路加密设备等产品及安全服务，2024年收入1,794.34万元 [2][10] - 天御云安2024年收入2,190.30万元同比增50.19%，净利润298.42万元同比增40.36%，主要受益于行业需求增长及上市公司销售体系赋能 [11] - 业务协同性显著：技术层面与公司漏洞检测能力互补，客户层面可覆盖能源、运营商等既有行业需求 [13] 费用及现金流分析 - 期间费用大幅增长：销售费用1.25亿元同比增18.63%（职工薪酬占68.2%），研发费用7,100.86万元同比增27.51%（职工薪酬占80.49%） [15] - 人员扩张导致薪酬总额增加3,741.28万元，占费用总增量的94.48%，2024年员工总数同比增长16.23% [16] - 经营现金流恶化主因支付职工薪酬增加4,881.31万元，行业可比公司中仅安恒信息、绿盟科技现金流转正 [18] 收入确认调整 - 因国代销售模式收入确认时点从严调整，调减收入2,685.57万元，涉及伟仕佳杰、神州数码等经销商合同 [30] - 原按激活码交付确认收入，后调整为授权文件生成时点确认，调整后4,157.71万元合同金额中仅37%-76%完成授权文件生成 [29] 应收账款管理 - 应收账款期末2.81亿元占营收98.2%，账龄1年以上占比36.53%同比增8.86个百分点，与行业平均38.85%持平 [39] - 前五大欠款客户均为国企或上市公司，期后回款率53.87%，已制定专项催收机制并计提坏账准备3,851.24万元 [36][37] - 应收账款周转率1.1347次同比下降25%，与启明星辰(-33%)、永信至诚(-30%)等同行趋势一致 [41]