美债市场结构与规模 - 截至2025年4月，美国国债总规模已突破36万亿美元 [3] - 美债市场一半以上（超过50%）由美国家庭、养老金和保险资金持有 [3] - 伯克希尔公司账面上持有超过3000亿美元的美国国债资产 [2] 主要持有者分析 - 中国持有的美债在全球范围内排名第三，低于日本和英国，仅占总量的不到十分之一 [3] - 中东资金由于伊斯兰金融教规（禁止固定利息产品）限制，不投资美债，更倾向于股权、实业和科技创业 [2][4] - 美债市场最大的持有者是美国本土的民间和机构，其持有总额超过美联储，外资只占小头 [2] 市场动态与流动性 - 美债市场流动性充沛，价格坚挺，即使利率突破5%也出现投资者凌晨三点抢购短期债券的狂热现象 [1] - 美债市场的波动主要由美国本土资金调仓换手驱动，外资的动静微乎其微 [3] - 单一投资者（如中国）大举减持美债只会带来短期波动，美联储一旦出手或机构进行调仓，市场能迅速恢复平静 [5] 市场观点与舆论 - 网络流传的“抛美债论”和“金融核弹”论调被描述为段子手和流量至上者的狂欢，与真实市场情况不符 [1][5] - 美债市场的本质是全球信任和美元信用的“合成游戏”，外部参与者是配角，主角是美国本土资金 [5] - 美债是否崩盘更多取决于美国人自己的运作，而非外部单一国家的行动 [3][5]