全球美债持有趋势 - 中国持续减持美债，2024年持有量降至7654亿美元，相比2013年高峰时期1.3万亿美元累计抛售超5000亿美元，减持幅度达41.5% [5] - 日本作为最大海外持有国也在减持，2022年减持2245亿美元，2023年9月减持285亿美元，2024年6月减持106亿美元 [5] - 英国2024年10月单月减持184亿美元，当月美债前三大海外债主合计减持509亿美元，海外持有总量减少772亿美元 [7] - 外国持有美债比例从2012年35%下降至2023年21%，2023年6月至2024年1月美债规模增长1.9万亿美元但外国投资者减持0.5万亿美元 [7] 美国国内美债承接情况 - 海外各国合计持有美债约8.2万亿美元占总额23.5%，剩余76.5%（超26万亿美元）由美国国内投资者消化 [9] - 美联储持有4.4万亿美元（2022年至今减持1.3万亿美元），美国养老基金、社保基金等持有超12万亿美元，银行财团持有超2万亿美元 [9] - 普通美国家庭增持超2万亿美元，金融机构及基金增持3万亿美元，贝莱德等资管集团形成"美债托市联盟"联合持仓1.5万亿美元 [11] - 巴菲特持有超1500亿美元美债 [15] 美债市场运作机制 - 美国政府发新债后由华尔街包装成理财产品卖给本国企业和民众，形成金融闭环 [13] - 美债收益率超5%吸引投资者，普通投资者可通过Treasury Direct网站直接购买或采用"债券梯策略"分散风险 [13][15] - 稳定币发行方已持有超1600亿美元短期美债，预计2028年市值突破2万亿美元并为美债注入1.6万亿美元流动性 [21] 美债规模与财政压力 - 2024年美国国债利息支出接近9000亿美元增速36%，财政赤字1.9万亿美元，利息支出占财政收入近四分之一 [17] - 美债规模向40万亿美元迈进时年利息开支将突破2万亿美元占财政收入一半，GDP增速仅2%远低于利息增速 [17] - 2023年10月美国政府需支付国债利息1万亿美元相当于中等国家一年GDP总量 [19]