特朗普政府政策与宏观经济 - 2025年特朗普再次执政，上半年忙于对华贸易战，下半年对伊朗和委内瑞拉展开军事行动[1] - 2026年1月，特朗普公开表示美元已跌至2022年以来最低点，但认为其表现很棒[1] - 2026年2月13日，美联储数据显示美国1月CPI同比回落至2.4%，低于预期，市场降息预期升温[1] 美国财政与债务状况 - 2026年2月11日，美国国会预算办公室预测，若按“大而美法案”实施，2026年美国财政赤字可能达1.9万亿美元[3] - 预测到2036年，美国财政赤字可能增至4.7万亿美元，相当于美国GDP的6.7%[3] - 美国政府净利息支出将从当前的1万亿美元翻倍，直逼2.1万亿美元[3] - 2025年美国财政收入预计为5.2万亿美元，十年后约三分之一的年收入或需用于支付债务利息[3] 特朗普的经济策略与逻辑 - 特朗普一系列举措的核心是应对失控的美债规模，提高政府偿付能力[3] - 策略包括鼓吹美元贬值，同时推动美联储扩张货币供应，意图通过大规模货币发行缓解债务压力[3] - 此做法的副作用是美元信用贬值和购买力下降[3] - 试图通过战争为美元寻找新支撑点，初期意图锚定中国制造，失败后转向控制伊朗和委内瑞拉等石油输出国[5] 全球大宗商品与货币格局 - 特朗普试图通过控制全球石油市场来维持美元的全球地位[5] - 委内瑞拉政权更替，但美国未完全掌控其石油交易，该国石油产能依赖中国的建设能力[7] - 俄罗斯在乌克兰战场顺风顺水，不可能主动向美国让渡石油定价权[7] - 伊朗哈梅内伊政权若保持稳定，其抗压能力将使特朗普难以达成目标[7] 应对策略与行业举措 - 关键应对措施之一是阻止特朗普轻易锚定大宗商品，需维持与相关产油国的正常经济合作以捍卫全球石油定价权[7] - 中国应加强人民币在全球大宗商品交易中的定价权[7] - 中国央行大量购入黄金，并要求澳大利亚矿业巨头用人民币结算，以对冲美元定价权[7] - 需建立双边货币互换网络及去美国化的金融支付体系，以应对美国可能的“开闸放水”并减缓美元贬值对全球市场的冲击[7]