美国国债与债务状况 - 美国国债规模已突破38万亿美元，相当于每个美国人背负11万美元债务[3] - 每年国债利息支出高达1.2万亿美元，超过军费开支[3] - 国际评级机构穆迪因此下调了美国的主权信用评级[3] 全球对美国国债的持仓变化 - 2025年中国持有的美国国债降至6887亿美元，创2008年后新低[1] - 中国持仓自2013年峰值1.32万亿美元以来已抛售近一半[3] - 加拿大单月减持美国国债567亿美元，显示全球央行信任度下降[3] 美国关税政策与影响 - 特朗普的“对等关税”政策将平均关税拉升至18.3%，为1934年以来最高点[3] - 2025年关税政策仅带来数百亿美元额外收入，相对于庞大债务规模作用有限[3] - 耶鲁大学研究显示，2025年每个美国家庭因关税多支出2400美元[5] 关税对美国企业与经济的影响 - 得州60%的零售商和70%的制造商表示关税损害了其业务[5] - 企业为保住客户自行承担关税成本，导致利润严重压缩[5] - 进口原材料价格上涨削弱了美国制造业的竞争力[5] 美国就业与通胀状况 - 2025年美国新增就业人数创下十年新低（除疫情期）[5] - 失业率升至4.6%，长期失业人数激增[5] - 关税推高物价，导致咖啡、汽车等商品价格飞涨，通胀居高不下[5][8] 美国政治与财政困境 - 美国政府曾出现史上最长43天停摆，导致联邦雇员无薪、公共服务瘫痪[7] - 政治极化与党内恶斗导致政府无法通过基本预算[7] - 经济陷入“加息怕衰退、降息怕通胀”的两难境地，美联储独立性受到干预[8] 全球金融体系与美元信用变化 - 黄金价格在年内上涨18%，多国央行增持黄金储备[10] - 人民币在跨境支付中占比显著提升，沙特对华石油交易48%使用人民币结算[10] - 美国试图通过“稳定币”规定（发行方只能投资美元资产）来支撑美债，但效果有限[10]