下一任美联储主席人选及其政策倾向 - 前美联储理事凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的概率已飙升至95% [1] - 凯文·沃什拥有完整的华尔街从业经历，曾于2006年至2011年担任美联储理事，是历史上最年轻的理事之一，熟悉货币政策制定与全球资本流动 [3] - 其背景使其能完美配合白宫的对外经济策略，这是其被选中的核心原因 [3] 对华政策立场与历史观点 - 早在七年前，沃什就预言中美之间将出现长达20年的冷战式博弈，并判断全球经济将分成以美中为核心的两个体系 [5] - 其过去的判断正逐步变为现实，显示其多年來持有对华强硬的核心立场 [5] - 此人执掌美联储，对中国而言将是一个极为难缠的对手 [1][5] 预期的货币政策与对华策略绑定 - 沃什可能会将美联储货币政策与美国的对华遏制策略深度绑定，而非仅关注国内通胀、就业等指标 [7] - 其重要目标包括打压中国经济和巩固美元霸权 [7] - 具体手段包括通过调整美元利率和流动性，直接影响中国企业在海外的美元融资成本，增加企业运营压力 [7] 针对人民币国际化与金融领域的施压 - 将通过操控全球美元流向及联合盟友调整金融政策，干扰人民币在跨境贸易和投资中的使用，以守住美元的垄断地位 [8] - 将配合现有贸易限制和科技封锁政策，从金融端加码打压，例如收紧中国科技企业在美融资渠道并加强跨境资本流动审查 [8] - 此举旨在让中国面临的外部经济压力从贸易、科技领域蔓延至金融领域 [8] 美国对华策略的潜在矛盾与局限性 - 美国在多个领域围堵中国，但其民众消费、企业生产制造与科技研发都离不开中国的产业链、商品及消费市场 [9] - 与中国全面脱钩将导致美国物价飞涨、供应链断裂，美国无法长期承担此后果 [9] - 美国的强硬有底线，在核心利益领域不敢真正与中国割裂，所谓的全面对抗更多是表面姿态 [12] 中国的应对策略与立场 - 面对金融博弈压力，中国将坚持以自身经济稳定和核心利益为核心，保持独立自主的货币政策 [11] - 中国将稳步推进人民币国际化，完善跨境金融监管体系，稳定国内汇率和资本市场 [13] - 依托完整的工业体系和全球最大的消费市场，以抵御外部金融波动的冲击 [13] - 中国的应对策略清晰坚定，美国不放弃不合理的遏制手段，中国就不会做出任何让步 [13] 全球影响与最终展望 - 沃什的政策调整将不仅影响中美，还会引发全球资本流动波动，影响新兴市场国家经济稳定，扰乱全球贸易和金融秩序 [13] - 中国作为全球第二大经济体和产业链核心环节，全球经济发展离不开其支撑 [13] - 美国将货币政策政治化、武器化，最终只会反噬自身并让全球经济承受风险 [13] - 只要保持战略定力，中国能在长期博弈中占据主动，理性合作才是符合双方利益的唯一选择 [15]

美国宏观政策与战略转向 - 美联储在2026年1月28日的议息会议上决定将利率维持在3.5%到3.75%的区间不变，结束了之前的连续降息[3] - 特朗普政府在《2026年国防战略报告》中明确放弃捍卫基于规则的国际秩序，转而聚焦本土安全和西半球主导权[3] - 美国内部存在金融资本追求全球扩张与产业资本要求收缩防御的结构性矛盾[3][5] 美国对外政策与中东战略 - 特朗普政府的中东和平计划第二阶段旨在将中东转变为以色列和海湾国家的联防区，美国仅提供核威慑和尖端情报支持，不愿承担更多地面成本[8] - 美国对以色列的军事援助策略可能转向，以更多武器换取以色列承担更彻底的代理人战争角色，上一份价值380亿美元的援助方案即将到期[12] - 以色列公开指责上一届拜登政府延迟交付武器导致以军士兵丧生，并明确表态自特朗普上任后局势发生翻天覆地变化，被视为向特朗普政府纳投名状[5][6] 美国贸易与产业政策 - 特朗普政府为促进制造业回流，对特定半导体产品加征25%的关税[10] - 产业资本收缩防御的政策倾向与金融资本维护美元全球信用的目标存在直接冲突[3][10] 金融市场与美元体系 - 摩根大通首席执行官戴蒙警告，攻击美联储的独立性将引发通胀和市场崩盘[10] - 在2026年1月28日的美联储议息会议上，已有理事投票反对维持利率，显示内部存在分歧[10] - 金融资本担忧特朗普政府的政策可能动摇美元的信用根基[10] 地区局势发展 - 2026年1月26日，加沙最后一名人质遗体被寻回，以色列宣布加沙已不再有人质，此事被白宫称为巨大的政策成就[8] - 以色列正倾尽全力消除周边威胁，其行动已将美国在该地区的战略重心强行锚定在自身身上[10]

全球金融市场动荡与美元信用危机 - 2026年1月底，美元指数暴跌至96附近，创下多年新低，而黄金价格在1月29日首次突破每盎司5400美元大关，单日涨幅超过6%，白银价格也冲上116美元以上 [1] - 市场动荡的直接导火索是前总统特朗普关于美元可“像悠悠球一样上上下下”的言论，这引发了市场恐慌和美元的猛烈抛售 [1] 印度-欧盟自由贸易协定的战略影响 - 2026年1月27日，印度与欧盟达成一项历时近20年谈判的自由贸易协定，该协定将创建一个覆盖20亿人口、占全球GDP四分之一的巨大市场 [3] - 根据协定，欧盟将分阶段取消对90%的印度商品的关税，印度则向欧盟汽车、葡萄酒等产品大幅降低市场准入壁垒 [3] - 该协定是印度在美国施加惩罚性关税（部分高达50%）背景下，减少对美国市场依赖、对抗美国经济压力的关键一步 [5] - 欧盟也视此协议为增强其战略自主性、减少对单一市场依赖的重要举措 [11] 全球去美元化趋势的具体表现 - 印度央行已将美国国债持有量削减至1740亿美元，为自2020年以来的最低水平 [5] - 截至2025年第二季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%，为1995年以来新低 [5] - 全球央行对黄金的净需求已连续多年超过1000吨 [5] - 印度不仅在金砖国家框架下推动本币结算机制，还尝试绕开美元主导的清算系统，积极寻求降低对美元体系的依赖 [11] 美元信用基础受到多重因素削弱 - 美国政府的债务规模已突破38万亿美元，每年仅利息支付就超过1万亿美元 [7] - 2025年12月，美国通胀率为2.7%，仍高于美联储2%的目标 [7] - 特朗普政府与美联储的紧张关系加剧市场不安，2026年1月9日美联储主席鲍威尔甚至遭到刑事调查，美联储的独立性受到严重质疑 [7] 地缘政治与市场避险行为 - 2025年美国发起的大规模关税战加剧了全球贸易紧张局势，中东局势持续紧张，大国博弈频繁，这些不确定性放大了市场的避险需求 [9] - 投资者纷纷转向黄金，不仅各国央行在购买，机构投资者和普通民众也在涌入，全球黄金ETF规模显著扩张，国内多家金店出现顾客踊跃购买金条的情景 [9] 美元弱势的潜在策略与风险 - 美元贬值有助于提升美国商品的出口竞争力，并能在一定程度上减轻美国庞大的外部债务压力 [9] - 然而，这种策略可能进一步侵蚀美元的国际信誉，加速全球寻找替代储备资产的进程 [9] 市场反应与深层次格局变化 - 在特朗普发表言论后，美元指数在短时间内暴跌约3%，外汇市场几个交易日内3%的跌幅，幅度显著 [11] - 黄金价格在避险资金推动下连续突破整数关口 [11] - 市场波动揭示了全球经济格局的深层次变化：美元霸权正面临前所未有的挑战，多极化的货币和贸易格局正在孕育之中 [11]

与此同时，全球央行的战略性购金行为，更是为金价筑牢了坚实的底部支撑，包括中国在内的多国央行 持续增持黄金，中国央行更是实现连续14个月加码，释放了积极信号，让黄金的长期需求有了稳定保 障，也让市场对金价走势充满信心。 现阶段，市场对金价走势的分歧，本质在于短期波动与长期趋势的不同判断，而主流机构的集体看多， 更印证了此轮金价上涨的周期属性。不少机构将黄金目标价上调至5700—6000美元/盎司，甚至有机构 喊出6600美元/盎司的预期，也进一步助推了市场的看多情绪。 可以说，支撑金价上涨的核心逻辑依然稳固，美元霸权松动、去美元化浪潮推进、全球地缘政治风险常 态化，这些中长期因素并未发生根本改变，而美联储的降息预期仍在，宽松的流动性环境也将继续支撑 黄金价格。 当然，承认金价的长期上涨趋势，并非意味着金价会一路单边走高，高价位下的多空博弈加剧，投机资 金的获利了结，都可能引发金价的短期回调，这是市场运行的正常规律。 连日来，"金价是否太高"成为市场热议的核心话题。 在突破5000美元/盎司重大关口后，现货黄金狂飙走势并未停歇。 1月28日，伦敦金现刷新5311美元/盎司的历史新高，开年至今已累计上涨超22%。主 ...

事件与市场反应 - 2026年1月27日，特朗普表态不担忧美元贬值后，美元指数一度贬值超1.2%，最低至95.55，为2022年2月以来最低值[3] - 同期黄金价格上涨，在1月28日亚盘涨超5200美元/盎司[3] 政策动机与逻辑 - 美日联合干预日元的核心目的是防范日债收益率上行外溢至美债，避免日本机构为补仓或干预汇率而抛售美债，导致美债收益率上行[2] - 特朗普政府政策目标一致，旨在以牺牲部分美元霸权为代价，通过关税、战略收缩和弱势美元来收紧贸易逆差、提振国内产业[2][4] - 特朗普寻求弱势美元的表态被视为对美联储独立性的挑衅，可能引发市场预期失锚及金融与实体市场冲击[3] 历史对比与可行性分析 - 当前实现类似1985年广场协议的多国协同干预（广场协议2.0）难度大，因美欧存在地缘裂缝，美元指数主要权重国妥协概率较小[2] - 仅依靠日元单边升值难以达成美元普跌，而美国与欧洲在格陵兰岛及丹麦主权问题上的分歧加深了地缘裂缝[2] 风险与影响 - 特朗普政策可能导致经常账户逆差收缩对应资本账户顺差收缩，引发资本外流和资产价值缩水，危及美元霸权[4] - 报告提示风险包括美国通胀上行超预期和美国经济产业修复超预期[4]

这时候，咱们手里那6830亿美元美债，就成了焦点中的焦点。不少人问：既然美国这么不地道，咱们干嘛不一口气全抛了？大国博弈，讲究的是火候和分 寸。6830亿这个数，看着不小，但比起巅峰时的1.3万亿，足足少了一半还多。这些年，咱们在干啥？有序撤退，步步为营。到期了，本金拿回来；价格合 适了，就卖掉一点。这不是逃跑，是战略转移。换来的钱去哪了？买黄金、囤资源、投基建。看看数据：央行的黄金储备连续两年上涨，实物黄金攒了2000 多吨！这招高明在哪里？黄金是老祖宗留下的硬通货，不受谁家货币摆布。咱们从美债的"接盘侠"变成资源的"囤积者"，这才是真正的避险智慧。想想历史 典故，明朝郑和下西洋为啥满载而归？因为手里有硬货，不靠虚纸。今天的中国，同样在打造自己的"黄金舰队"。 还记得上世纪70年代，尼克松总统关上了黄金兑换窗口吗？那标志着美元霸权的登峰造极。可今天，同样一幕在重演，只不过角色反了。特朗普站在聚光灯 下，对着全世界咆哮："谁都不许减持美债！"这画面，简直像一艘漏水的泰坦尼克号船长，命令乘客别跳船。起因？丹麦这个美国铁杆盟友，悄悄地卖了1 亿美元美债。数字不大，但落在特朗普耳朵里，却成了末日警钟。为啥？因为这不 ...

文章核心观点 - 美国近期炒作要求中国偿还百年前的“湖广铁路债券”等历史旧债，并威胁以此抵消中国持有的数千亿美元美国国债，此举被解读为在美国自身面临严峻债务危机下，转移国内矛盾、对华博弈施压的政治手段[3][7] - 从历史和国际法角度看，这些旧债是列强武力胁迫下产生的不平等“恶债”，新中国无偿还义务，且民国政府已偿还大部分，美国当前诉求缺乏法律依据[5][17] - 美国若真的以旧债为由拒绝承认中国持有的美债，将严重损害其国家信用，可能引发美债危机、加速全球去美元化，并导致全球金融动荡，属于自毁长城的行为[13][15] - 中国对此应对从容，底气在于坚实的法理基础、强大的经济抗风险能力、世界前列的外汇储备，以及通过减持美债、增持黄金、推动人民币国际化等举措构建的主动防御体系[19][21] 历史旧债的由来与性质 - 所指旧债主要涉及1911年清政府为修建湖广铁路而发行的债券，总额600多万英镑，年息5%，以海关和盐税作抵押，是列强武力胁迫下干预中国经济主权的产物[3] - 此类债券属于国际法定义的“恶债”，即武力胁迫下的不平等债务，新主权国家无须偿还[5] - 民国政府已在抗战胜利后偿还了大部分本金和利息，美国现持有的凭证仅占总额一小部分，却按复利计算索要天价赔偿[5] - 美国将此类已失去法律效力的历史债券与民国时期的黄金融资债券等一并炒作，目的是混淆视听[7] 美国炒作旧债的动机与算盘 - 直接动机是为转移国内巨大的财政与社会压力，美国联邦债务规模已逼近40万亿美元，每年利息支出超过万亿美元，甚至高于军费[7] - 深层目的是在中美大博弈中增加筹码、制造舆论压力，在贸易和科技等领域施压效果不彰后，试图通过炒作历史遗留问题打乱中国发展节奏[11] - 美国部分政客长期提出以旧债抵消中国持有的美债，但这更多是舆论试探，因其深知若付诸实践将严重冲击全球金融市场信心[9] - 类似追讨闹剧在美国已多次上演，如前年有议员提案追讨上万亿美元旧债，但被美国法学专家以缺乏法律依据为由驳回[11] 美国赖账美债的潜在后果 - 将严重摧毁美国的国家信用，美债全球流通的核心基石将崩塌，导致全球投资者抛售，极大冲击美国政府的融资能力，可能瞬间引爆债务危机，其损失远超中国所持美债规模[13][15] - 将直接冲击美元霸权，美债是美元国际地位的重要支柱，赖账行为将加速全球去美元化进程，促使更多国家转向黄金或本币结算[15] - 将引发全球性金融动荡，欧洲、日本等美国盟友也持有大量美债，危机将波及全球，导致美国在国际体系中更加孤立[15] 中国的应对底气与防御布局 - 法理基础坚实，国际法“恶债不偿”原则、美国法院历史判例以及新中国废除不平等债务的权利，均提供有力支撑[17] - 经济抗风险能力强，外汇储备规模稳居世界前列，经济结构持续优化，内需和产业链强大[19] - 已主动降低对美债的依赖，美债持有量从高峰逐年下降[19] - 持续增持黄金储备，2025年末黄金储备规模刷新记录[19] - 大力推进人民币国际化，跨境支付系统不断拓展，在“一带一路”沿线国家本币结算成效显著[19][21]

中国减持美国国债与调整外汇储备 - 截至2026年1月，中国持有的美国国债规模降至6826亿美元，为2008年金融危机以来最低水平，且为连续第14个月减持 [1] - 与减持美债同步，截至2025年12月末，中国黄金储备增至7415万盎司，实现连续第14个月增持 [3] - 中国持有美国国债金额在14个月内从逾9000亿美元降至6826亿美元，累计减少近10% [3] 全球资本流动与美国的应对策略 - 与中国减持形成对比，2025年11月美国国债的外资持有总量增加1128亿美元，达到创纪录的9.36万亿美元，日本、英国、加拿大等国当月增持 [3] - 为应对中国减持及债务压力，美国可能采取的策略包括：美联储通过印钱和降息接盘，预测2025年底前可能再降息两次 [10] - 其他潜在策略包括：立法将稳定币与短期美债捆绑以强制引入加密领域资金，以及通过会计手段将黄金储备按市价重新估值以提升资产负债表 [12] - 美国还计划利用军事、贸易等筹码，促使日本、欧洲等盟友增持美债，以平衡中国减持的影响 [12] 战略动因与宏观背景 - 中国的减持被描述为一项战略决策，而非简单的投资调整，旨在远离美元敞口，并转向黄金、非美元货币及海外股权投资等其他资产 [5][7] - 决策动因与对美联储可能被政治化的担忧相关，特别是考虑到特朗普政府可能任命更顺从的美联储主席，并推动快速降息的前景 [5][7] - 中国采取了创新抛售方式，例如将美元作为低息贷款借给发展中国家，再通过人民币互换协议使债务人用人民币还款 [8] 美国债务困境与体系风险 - 美国面临结构性挑战，财政赤字连续3年突破万亿美元量级，联邦债务规模已占国内生产总值的130%以上 [14] - 渣打银行报告警告，若美国债务问题持续恶化，2026年可能成为美元信用体系面临重大考验的临界点 [14] - 美联储降息政策存在推升通胀的风险，相关预测已将2026年美国通胀率从3.0%调升至3.3% [14] - 有观点指出，美元作为储备货币的地位“正在走向崩溃”，全球货币体系正出现“去美元化”趋势和多元化发展 [16]

中加经贸合作深化 - 加拿大与中国签署《中国-加拿大经贸合作路线图》 标志着两国在农业、能源、新材料等多个重要领域的合作进入新阶段[3] - 双方重启高级别经济财金战略对话 签署合作谅解备忘录并延长本币互换协议 深化金融和贸易关系[3] - 加拿大政府取消对中国电动汽车加征的100%附加税 转为设立每年4.9万辆的进口配额 配额内享受6.1%的最惠国关税[3] - 政策调整预计将推动中国品牌在加拿大电动汽车市场份额未来几年达到10%[3] - 加拿大支持中国主办2026年亚太经合组织会议[3] 美国对中加合作的反应与威胁 - 美国前总统特朗普威胁 若加拿大与中国达成贸易协议 美国将对所有加拿大输美商品征收100%的关税[5] - 特朗普的言论被解读为暗示加拿大若继续与中国亲近 可能面临被美国吞并的风险[5] - 特朗普此前曾公开表示加拿大之所以存在全靠美国支持 并要求加拿大总理记住这一点[5] 加拿大的回应与战略调整 - 加拿大总理卡尼回应称 加拿大并非仰赖美国而生存 国家的繁荣源于自身[5] - 卡尼呼吁民众尽量购买本国商品 被视为对当前局势的一种经济和政治反击[7] - 加拿大政府以美国军事入侵为假设情景进行了军事推演 反映出对美加关系恶化的深层忧虑[7] - 过去几年美加对华政策高度趋同 但加拿大近期开始寻求与中国进行更务实的合作 以避免成为美国霸权的牺牲品[10] 地缘政治与战略动因分析 - 特朗普对中国的强硬态度 反映了其对北美地缘安全的焦虑、对美元霸权衰退的担忧以及对中国全球影响力增长的恐惧[10] - 在单边主义盛行的时代 加拿大选择与中国合作被视为一种在动荡全球局势中维护自身利益的必然选择[10] - 加拿大外交政策的转向 为其他中小国家提供了一种在动荡时代求生的可能性参考[10]

全球央行与主权国家的资产配置动向 - 全球央行持有的黄金总价值已超过美债[1] - 全球央行去年共购买634吨黄金，比2024年多出35%[3] - 俄罗斯将黄金储备占比从23%提升至46%[3] - 中国连续14个月增持黄金，去年购买200吨[3] - 全球央行黄金储备占比达28.9%，创2000年以来新高[5] - 德国去年从美联储运回1200吨黄金[7] - 波兰宣布未来5年要囤够1000吨黄金[7] 美国财政、货币与债务状况 - 美债规模达38.4万亿美元，相当于每个美国人负债11万美元[3] - 美债规模去年一年增长1.2万亿美元[3] - 美国国债利息支出达1.2万亿美元，超过军费[3] - 美国财政赤字率突破7%，相当于每100美元税收中有45美元是借的[5] - 美联储资产负债表去年暴增至9万亿美元[5] - 美联储去年降息75个基点，通胀仍压不下来[3] - 10年期美债收益率倒挂1.2%[3] 美元地位与国际贸易结算变化 - 沙特对华石油出口中，人民币结算比例飙升至25%[5] - 巴西、伊朗等资源大国要求用人民币或黄金结算[5] 黄金市场动态与价格驱动因素 - 黄金价格冲破5000美元/盎司[16] - 深圳水贝市场有投资者花48万元购买1公斤黄金，以520元/克转手，两天净赚10万元[1] - 世界黄金协会建议黄金在家庭资产中占比至少5%，有房贷者比例可提至10%[15] 白银市场供需与价格表现 - 白银价格冲上108美元/盎司，涨幅达51%[3] - 全球光伏产业每年消耗6000吨白银，占白银总产量的六分之一[3] - 光伏用银需求每年增长30%[3] - 全球仅剩8座能稳定产银的白银矿[3] 个人投资黄金的渠道与策略 - 投资应选择银行投资金条，手续费仅2%，而非加工费高达30%且回购扣费的首饰金[7] - 黄金ETF（如518880）手续费低至0.3%[7] - 定投是可行策略，例如有投资者2024年起每月定投5克黄金，目前浮盈超过30%[7] - 应警惕黄金期货风险，日波动可超8%，有投资者20万本金三天亏光[9] - 警惕交易平台“滑点”套路，导致实际成交价与看到的价格相差5%[9] 金融机构行为与市场门槛变化 - 工商银行、建设银行提高黄金积存业务门槛，从850元提至1000元，工行将单日购金上限压至5万元[9] - 国际投行瑞银发布报告预测短期金价可能回调至4675美元，但其自身却在增持金矿股[12] - 黄金ETF（159562）今年上涨28%[11] 黄金相关股票与产业链投资 - 金价上涨10%可能带动铜价上涨3%[11] - 有投资者押注紫金矿业，三个月赚了50%[11] 黄金在极端经济环境下的作用 - 2023年土耳其里拉暴跌时，伊斯坦布尔黑市上1克黄金可换50公斤面粉[13] - 阿根廷人因银行利息仅3%而黄金年涨幅达17%，倾向于存储黄金[13]