达利欧对美国债务风险的警告 - 桥水基金创始人瑞·达利欧将美国债务风险形容为“动脉中堆积的斑块”，指出美国政府年支出达7万亿美元，但收入仅5万亿美元，支出比收入高出40% [1] - 达利欧警告当前美国债务累积已与二战前几年极为相似，可能威胁美元国际地位及全球经济 [1] - 达利欧预测在特朗普政府领导下，“债务引起的心脏病发作”最多在两三年内就将爆发，一旦美债危机爆发，将削弱美元地位并冲击全球市场 [3] 美国债务规模与财政状况 - 截至10月，美国国债规模已超过37.86万亿美元，美国公共持有的债务总额相当于国内生产总值(GDP)的99% [1] - 预计到2034年，美国债务占GDP比例将攀升至116%，比美国历史上任何时期都高 [1] - 2024年美国的财政赤字率达到了6.4%，创下美国历史上非战争、非衰退时期的最高纪录 [4] 债务问题的成因与连锁风险 - 达利欧分析债务危机与日益严峻的社会分裂和地缘政治风险交织在一起，并明确指出由于“不可调和的分歧”，一场“某种形式的内战”正在美国发展 [2] - 政府为偿还现有债务利息被迫进一步举债，并通过印钞为债务融资，最终结果会进一步推高通货膨胀 [4] - 当美债增长速度快于美国GDP增长时，市场会对贷款对象失去信心 [4] 近期事件凸显财政紧迫性 - 因参议院未通过临时拨款法案，美国联邦政府于10月1日起时隔近七年再度“停摆”，约60万雇员被迫无薪休假 [3] - 特朗普政府10日宣布联邦政府裁员已经开始，财政部等7个机构的4000多人将被解雇 [3] - 民主党和共和党围绕医疗保健的财政僵局未表现出妥协迹象，可能导致关键医疗服务缩减、农业计划困难及食品项目资金耗尽 [3] 应对建议与市场影响 - 达利欧建议解决债务问题必须通过“增加税收收入与削减开支相结合”的方式实现，并在特朗普任内将财政赤字率削减至GDP的3%左右 [2][4] - 市场对美元及美国债务的担忧促使投资者配置黄金等避险资产，DoubleLine Capital首席执行官冈拉克建议将黄金配置比例提高至25% [4] - 达利欧给出的投资建议是投资者仍应该将最多15%的资产配置于黄金，即便黄金价格一度突破4000美元/盎司创出历史新高 [4]