地缘政治与油价 - 美银首席投资策略师预计美国对伊朗军事干预将是短暂的，因特朗普不希望美国汽油价格超过每加仑4美元 [1] - 特朗普可能向俄罗斯和沙特施压提高石油产量，以换取不实施制裁、提供军事保护和人工智能技术准入 [1] - WTI原油期货过去一周上涨约10%，布伦特原油期货自6月10日以来上涨18%，上周四触及近五个月高点79.04美元 [3] - 华尔街已习惯于在地缘政治危机中逢低买入，市场对油价上涨显示出一定程度的自满情绪 [3] 美元与全球资产配置 - 市场普遍做空美元，今年夏天"最痛苦的交易是做多美元" [5] - 历史上真正的美元大熊市跌幅通常在20%-40%之间 [5] - 欧洲和亚洲进入结构性牛市的最佳信号是企业部门能够应对外汇升值的冲击 [5] - 美国在全球股票资金流入中的份额从2024年的72%降至2025年的53% [7] - 美股年初至今仍获得454亿美元的大规模流入，创下年度新高 [7] 美国财政与货币政策 - 美国对伊朗军事干预将强化美国国债长期熊市共识，因特朗普降低7万亿美元政府支出的选择有限 [9] - 特朗普可能选择削减1万亿美元国防开支、1万亿美元可自由支配支出或1万亿美元利息支付 [9] - 特朗普积极"鼓励"美联储降息 [10] 黄金与新兴市场 - 美银私人客户严重低配黄金，在其管理的3.9万亿美元资产中黄金仅占0.4% [11] - "美股七巨头"股票占比达14.8%，美国国债(2-30年期)占3.6%，国际股票占3.4% [11] - 黄金过去一周获得8周以来最大资金流入(28亿美元)，年化流入规模达创纪录的800亿美元 [13] - 新兴市场债券录得有记录以来第二大流入(48亿美元)，4周流入规模创2021年2月以来新高 [15]