股价表现 - 应用材料公司股价在市场开盘时报16431美元 较前一交易日收盘价18824美元下跌1271% [1] 第三季度财报业绩 - 第三季度营收达73亿美元 同比增长8% 超过市场预期 [1] - 调整后每股收益为248美元 超过市场预期 [1] - 毛利率达到488% 所有三个业务部门业绩均超预期 [1] 第四季度业绩指引 - 公司预计第四季度营收约为67亿美元 低于分析师平均预期的733亿美元 [2] - 调整后每股收益预计为211美元 低于市场预期的239美元 [2] - 管理层指出中国需求疲软且订单不均衡 [2] - 首席执行官强调宏观经济和贸易政策不确定性增加 特别是对中国的出口许可证问题 [2] 华尔街分析师观点 - 美国银行将评级从买入下调至中性 目标价降至180美元 理由是公司面临需求能见度低和中国相关压力等特定不利因素 [3] - Summit Insights将评级从买入下调至持有 指出美国出口限制导致中国出现前置订单 造成可能需要数个季度消化的过剩产能风险 [3] - Stifel维持买入评级但将目标价从195美元降至180美元 分析师认为长期基本面依然稳健但近期指引要求更保守的估值 [4] - 高盛重申买入评级 目标价215美元 认为尽管短期前景疲软 但公司在蚀刻和沉积技术领域的基本面健康和定位强劲 [5] - 巴克莱重申持股观望评级 目标价170美元 [5]

英伟达中国市场策略调整 - 公司计划为中国市场推出"特供版"AI芯片，价格区间为6500-8000美元，较此前H20芯片的1-1.2万美元价格大幅下降[4][5] - 新芯片基于RTX Pro 6000D架构，采用Blackwell架构和GDDR7内存，但未使用台积电先进封装技术[5] - 公司计划6月启动大规模生产，并可能在9月推出另一款芯片[5] 市场份额与竞争格局变化 - 公司在中国AI芯片市场份额从2022年前的95%骤降至50%[8] - 美国出口限制导致公司被迫三次为中国市场定制GPU产品[7] - 公司CEO警告称持续限制将促使更多中国客户转向国产芯片[9] 财务与运营影响 - H20芯片禁令导致公司注销55亿美元库存并损失150亿美元潜在销售额[10] - 美国新规将GPU内存带宽限制在1.7-1.8太字节/秒，低于H20芯片的4太字节/秒性能[10] - 广发证券分析认为新芯片设计可符合美国出口限制要求[11] 产品与技术调整 - 公司放弃Hopper架构改进方案，因现有出口限制下无法继续修改[8] - 特供版芯片通过降低规格规避出口管制，旨在夺回被国产厂商抢占的市场[5] - 中国市场占公司上财年总销售额的13%[6]