文章核心观点 - 英伟达首席执行官黄仁勋频繁访华并展现亲民形象，其行为背后是为公司在中国市场的三层战略服务：稳定核心人才、推动关键产品销售、以及适应中国本土竞争生态变化以维持长期影响力 [13][14][40] 第一层：防中国的人才流失 - 英伟达上海新总部位于张江纳贤路600号，占地超两万平米，承担芯片设计验证、自动驾驶等研发任务，彰显中国市场战略重要性 [16] - 黄仁勋近五年访华七次，去年达三次，频率超其他地区，主要目的之一是稳定军心 [17][18] - 英伟达中国员工总数近4000人，过去几年增长约50%至60%，上海研发中心超2000名员工，但人才流失严重 [19][20] - 公司被视为AI芯片“黄埔军校”，前全球副总裁张建中离职创办摩尔线程，前上海总经理杨超源加入壁仞科技，大量工程师流向华为、DeepSeek等本土公司 [21][22] - 黄仁勋在年会强调中国团队是“全球战略核心”，以个人存在稳定团队并表明投入决心 [22] 第二层：给H200找出口通路 - 黄仁勋此行核心目标之一是在合规前提下，推动H200芯片在中国市场的实际落地与销售 [27] - 美国特朗普政府虽批准H200对华出口，但要求将销售收入的25%上缴，导致成本大增，且中国海关据报已暂停该芯片入境 [27] - 黄仁勋通过与关键方面闭门沟通，厘清政策红线，并以个人信誉抵消客户对政策风险及性能落差的担忧 [27] - 2024财年，英伟达来自中国营收达170亿美元，约占其总收入的13% [28] - 中国拥有腾讯、字节跳动、百度等主要芯片买家，以及小米、理想、蔚来等采用其Orin或Thor芯片的新能源车企，是重要市场 [29] - 黄仁勋预测到2026年中国人工智能市场规模将达500亿美元 [29] - 中国供应链（如胜宏科技、中际旭创）是英伟达全球体系中高效、具成本优势的环节，被其称为“中国底座” [31] - 黄仁勋承认H200不会永远具有竞争力，华为昇腾芯片已在性能上能与特供中国的H20芯片竞争 [31][32] 第三层：换玩法，故事要新 - 中国市场发生结构性转变：2023至2024年间，中国数据中心加速卡市场中，国产算力份额从14%跃升至34.6% [34] - 国产GPU企业（如摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技）自2025年以来争相寻求上市，上海“GPU四小龙”资本版图即将完整，替代生态崛起 [34] - 华为昇腾、海光等凭借“国产化”优势，促使百度、阿里等大客户将订单从英伟达转向国内供应商 [34] - 黄仁勋强调H200期待中国买家，且下一代Blackwell和Rubin架构芯片将“及时”在华推出，此行核心是摸清需求、稳固供应链伙伴、深化CUDA软件生态在中国本地化 [35] - 黄仁勋通过展现对中国文化及生活方式的尊重（如逛菜市场、吃街头小吃），积累社会资本与文化认同，在技术硬对比不绝对占优时，打造情感连接作为竞争砝码 [36][39] - 公司通过深度嵌入中国产业链、促进当地技术升级的形象，向华盛顿证明其不应成为政治博弈牺牲品 [39]

公司核心产品发布 - 阿里平头哥自主研发的高端AI芯片“真武810E”于1月29日正式官网上线，标志着公司实现了从大模型、云服务到芯片的AI全栈布局 [1] - “真武810E”是一款AI训推一体芯片，集成HBM2e内存，显存容量为96G，片间互联带宽达到700 GB/s [1] - 在部分关键参数上，“真武810E”超过英伟达A800，与英伟达H20相当，其升级版性能据媒体报道强于英伟达2020年的旗舰芯片A100 [1][3] 产品性能与市场定位 - “真武810E”的显存容量与英伟达H20相同均为96G，但所用内存为HBM2e，落后于H20的HBM3，其片间互联带宽700 GB/s介于A800和H20之间 [1] - 该芯片已在阿里云实现多个万卡集群部署，可应用于AI训练、AI推理和自动驾驶 [3] - 芯片已服务国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户 [3] 公司战略与业务布局 - 阿里通过构建“大模型+云服务+芯片”的全栈AI体系，旨在推动芯片架构、云平台架构与模型架构的协同创新，以在阿里云上实现训练和调用大模型的最高效率 [3] - 阿里云是中国最大、亚太第一的云基础设施服务商，覆盖29个地域和92个可用区 [4] - 平头哥是阿里全资持有的半导体芯片业务主体，成立于2018年，此前已推出含光800 AI推理芯片、倚天710 Arm服务器CPU等多款产品 [3] 行业动态与竞争格局 - 国内采用大模型、云服务、芯片“三位一体”布局的互联网厂商还包括百度，其旗下AI芯片公司昆仑芯已于1月初向香港联交所提交上市申请 [6] - 互联网大厂自身的云业务和AI业务为自研芯片提供了明确的内部需求，市场看好平头哥、昆仑芯等公司的前景 [6] - 大厂自研AI芯片即使不对外出售，通过并入云服务供外部客户使用也等效于销售芯片，同时能避免为外部供应商的高毛利买单，从而节省成本 [6]

第三届链博会核心成果 - 第三届中国国际供应链促进博览会于2025年7月16日至20日在北京举办，首次移师夏季，主题为“链接世界、共创未来”，取得圆满成功 [1] - 展会规模创新高，吸引超过1200家中外企业和机构参展，线上线下观众超21万人次，较上届增长5% [1][10] - 境外团组参会达172个，是上届的2.2倍，国际展览局、国际商会等国际组织负责人及40多位世界500强企业负责人专程参会 [1][10] - 通过大数据和AI技术升级“找朋友”3.0模式，精准匹配企业与专业观众2.4万次，促成合作协议及意向超6000项 [1][12] - 参展商首发首展首秀152项新产品新技术新服务，同比增长67% [1] - 截至展会落幕，已有102家企业和机构签约第四届参展，同比增长50% [1] 传播热度与数据 - 全网相关信息量达26.87万篇/条，较上届增长34.8%，较首届增长54.9% [2][14] - 传播渠道全网覆盖，境内新闻网站与“两微一端”是核心引擎，中央重点新闻网站发布信息超3000篇 [2][15] - 境外主流媒体报道超2.6万篇，覆盖110个国家/地区、4363家媒体，单日最高发稿量达3303篇，同比增长177.1% [2][16] - 微博、微信、客户端等新媒体传播量占比45.8%，网络媒体占比39.8% [27][29] - 超过2000名中外记者注册参会，同比增长50%，其中路透社、彭博社等境外主流媒体230人参会，同比增长156% [12] 展会内容与焦点 - 展会设置六大产业链及供应链服务展区，先进制造链成为关注焦点，数字科技链、绿色农业链等热度均衡 [2] - 百强展商中跨国企业占比超四成，英伟达、特斯拉等国际巨头与国内民企同台竞技 [2] - 展会首次设立创新链专区，并举办“链博首发站”，推动创新链与产业链深度融合 [2][36] - 传播内容聚焦展会亮点、合作成果与创新特色，形成“规模盛、人气旺、国际化”的鲜明标签 [2][25] 媒体报道与舆论评价 - 中央媒体、地方媒体、行业媒体及境外媒体协同发力，舆论评价普遍积极 [2] - 境内媒体高度评价链博会为全球供应链带来的积极意义，认为其是中国为世界提供的公共产品 [19] - 境外媒体如美国《财富》杂志、《日经亚洲评论》等给予高度评价，认为链博会彰显中国在全球供应链中的关键枢纽作用 [20] - 媒体通过图文、直播、短视频、VR/AR互动体验等多种形式进行多维立体报道 [21][23] - 开幕式信息量达27437篇/条，先进制造、健康生活等主题活动引发广泛关注 [2]

公司高管行程与市场活动 - 英伟达创始人黄仁勋于1月下旬再度到访中国 首站为上海新办公室 与员工会面并回答问题[1] - 此次行程与2025年初基本一致 主要参加上海、北京和深圳分公司的新年晚会以及供应商答谢会[1] - 黄仁勋此行属于年度例行访问 每年此时均会到访中国 但今年行程恰逢公司发展的关键时期[2] 中国市场业务动态 - 黄仁勋此前曾两度到访中国 重点推进专为中国市场定制的H20芯片的销售事宜[1] - 美国政府此前已放宽AI处理器出口限制 明确允许英伟达向中国市场销售H200芯片[3] 行业关注与高管动态 - 在开启中国之行前 黄仁勋曾现身瑞士达沃斯论坛 其关于人工智能行业前沿趋势的发言成为科技圈热议焦点[3] - 黄仁勋2025年初访华时曾因现场给员工派发红包的暖心举动引发外界广泛关注[1]

公司高管动态 - 英伟达创始人黄仁勋近日再度到访中国，首站访问了位于上海的新办公室，并与员工会面交流[1][4] - 此次行程属于年度例行访问，主要目的是参加上海、北京和深圳分公司的新年晚会以及供应商答谢会[5] - 黄仁勋在2025年初的访华之旅中，曾因现场向员工派发红包而受到外界广泛关注[5] 中国市场业务进展 - 在本次行程之前，黄仁勋曾两度到访中国，重点推进专为中国市场定制的H20芯片的销售事宜[5] - 美国政府近期放宽了AI处理器出口限制，明确允许英伟达向中国市场销售H200芯片[5] - 公司方面暂未对黄仁勋本次访华动态的相关问询作出回应[5] 行业活动与趋势 - 在开启中国之行前，黄仁勋现身瑞士达沃斯论坛，并就人工智能行业前沿趋势发表演讲，成为科技圈热议焦点[1][5]

文章核心观点 - 文章驳斥了美国前总统特朗普关于“美国通过关税赢得对华贸易战”及中国成为美国“纳税方”的言论 指出其逻辑错误并忽略了关税成本主要由美国进口商和消费者承担的事实[1][5][7] - 文章认为中美贸易关系已发生结构性变化 中国从过去的被动防御转向主动战略反制 并通过具体案例（如对多晶硅加征反倾销税）展示中国在关键领域的自主可控能力和反制手段[3][19][21] - 文章指出全球供应链深度重构 但中国凭借完整的工业生态和供应链韧性仍是不可替代的 美国企业的现实利益与政治口号之间存在矛盾 高压政策执行难度将增大[15][17][23] 中美贸易政策与博弈 - 特朗普宣称美国通过对华加征关税赢得了贸易战 并将关税收入称为中国向美国“纳税”[1][5] - 中国商务部宣布自2026年1月14日起 继续对原产于美国和韩国的太阳能级多晶硅产品征收反倾销税 税率最低53.3% 最高57%[3] - 美国试图为英伟达阉割版AI芯片（H20）出口中国设置苛刻前提条件 包括限制采购数量、用途监控及第三方性能测试 被视作“施舍式”合作[8] - 中国的应对逻辑已从防御转向主动反制 通过卡关键原材料（多晶硅）、拓展新市场等方式进行对等回应[19][21] 多晶硅与光伏产业分析 - 多晶硅是制造太阳能电池板的核心原材料 对美国绿色能源转型至关重要[5] - 中国已建成全球最完整、最具规模的多晶硅产业链 实现从提纯到组件的全链条自主可控[14] - 中国对美韩多晶硅加征反倾销税 将直接打击美国光伏产业的原料供应 可能导致其成本飙升、项目延期和投资撤退[3][14] - 十多年前中国高度依赖进口多晶硅 但目前形势已彻底逆转[12] 半导体与科技产业动态 - 英伟达H20芯片是为绕过美国出口管制而专门设计的降级版 性能远不如主流高端型号A100、H100[8] - 中国市场对芯片有需求 但并非“饥不择食” 可选择其他更高效、开放、稳定的替代方案[10] - 英伟达CEO黄仁勋公开表示中国市场“不可替代”[17] 农产品贸易格局 - 特朗普认为中国离不开美国大豆、玉米、牛肉等农产品[10] - 现实是全球优质农产品供应源众多 阿根廷、巴西、墨西哥等国均有意扩大对华农产品合作 中国作为全球最大买家之一拥有选择权[12] 全球供应链与企业现实 - 中国企业早已进行多元化布局 在东南亚建厂、欧洲设仓、中东找伙伴 供应链韧性比五年前显著增强[15] - 美国多家大型企业深度依赖中国市场：苹果一半以上的iPhone在中国组装 波音每交付三架飞机就有一架飞往中国 特斯拉上海超级工厂被其CEO称为全球效率最高的生产基地[17] - 全球供应链重构中 越南、印度、墨西哥可承接部分产能 但完整的工业生态、高效物流网络和庞大工程师队伍使中国仍具不可替代性[23][24] - 美国州政府及企业（如果农、能源商、制造商）不愿为政治口号买单 使得对华高压政策执行起来越来越难[21] 成本承担与经济影响 - 加征的关税实际由美国进口商和美国消费者承担 增加了美国企业和普通民众的成本[7] - 关税政策导致美国沃尔玛货架价格上涨、汽车零部件成本升高、中小企业采购困难[15]

核心事件：英伟达H200芯片供应链因监管不确定性中断 - 因监管政策存在不确定性，包括印刷电路板在内的H200关键组件制造商已停止生产[2] - 该PCB是专门为H200芯片设计的，不能用于其他产品[4] - 监管政策的不确定性导致英伟达的零部件供应商在本周暂停生产，以避免库存减值[4] 事件背景与影响 - 2025年12月，美国总统特朗普表示将允许H200芯片对华销售后，英伟达开始加紧生产[4] - 英伟达原本预计会收到超过100万份H200芯片订单[4] - 供应商一直在夜以继日地工作，以准备最早于2026年3月份交付的订单[4] - 英伟达对供应商暂停生产的举动感到措手不及，因为就在本周，首批H200芯片刚刚抵达香港[4] - H200芯片的不确定性也促使许多客户重新评估他们的选择[4] 历史关联问题 - 此前H200的低配版H20芯片，符合美国的出口管制规定，但也遭遇了类似的停产、停售问题[4]

特朗普关税言论与中方反制 - 特朗普宣称美国通过对华加征关税“赢了”中国，并将关税收入描述为“中国纳税”，但文章指出这是偷换概念，实际成本由美国消费者和企业承担[1][3] - 作为对特朗普言论的回应，中国商务部宣布自2026年1月14日起，继续对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税，税率在53.3%至57%之间[12] - 多晶硅是光伏产业的核心原材料，此次高税率反制措施被认为直接打击了美国光伏产业的竞争力[12] 美国对华芯片出口限制 - 特朗普在推动放行英伟达H20芯片对华出口的同时，设定了三项限制条件：对中国客户的供应量不超过美国客户购买总量的50%；要求公司确保中国客户不将芯片用于未经授权用途；芯片需在美国进行第三方AI能力测试[5] - 文章分析指出，此类限制条件被视为缺乏诚意，且H20芯片在性能上已落后于市场主流产品，中国市场的需求态度因此转为“不稀罕”[7] - 中国作为全球最大的芯片消费市场之一，拥有多元化的替代产品选择[8] 全球农产品贸易格局 - 阿根廷总统米莱频繁表达访华意愿，希望推动大豆、玉米、牛肉等农产品对华出口[10] - 然而，中国市场对此类农产品并不短缺，巴西、阿根廷、墨西哥等多个国家正排队希望进入中国市场，表明中国在农产品进口上拥有广泛的选择和议价能力[10] 中美贸易关系与产业实力变化 - 文章认为，中国的应对逻辑已从“防御型”转变为“主动型”，倾向于对施压行为进行直接还击[21] - 在光伏多晶硅领域，中国已从过去的技术依赖转变为拥有自主可控的产业，实现了局势逆转[15] - 包括英伟达、苹果、波音、特斯拉在内的多家美国公司在中国市场获利丰厚，并不愿意与中国脱钩，凸显了中国市场在全球供应链中的核心地位[17] 全球供应链与贸易博弈展望 - 全球供应链正在分化，但中国在其中占据着不可替代的地位[21] - 美国对华高压政策预计将持续，但落地难度将因企业和市场的反弹而增大[21] - 中美贸易关系正在经历重新洗牌，中国正转变为有选择、有回应、有底气的贸易对手[19]

美国对华AI芯片出口政策调整 - 美国政府正式批准英伟达对华出口H200人工智能芯片 政策审查从“推定拒绝”改为“逐案审查” [1] - 美国政府为批准设置了多项前提条件 包括抽取芯片销售总额的25%作为费用 [1] - 出口限制包括 中国客户获得的芯片数量不得超过美国客户购买总量的50% [1] - 其他限制措施包括 要求公司采用严格的“了解你的客户”程序 以及相关芯片需在美国进行第三方测试以确认其AI技术能力 [1] H200芯片性能信息 - H200芯片拥有比前代H100更大的高带宽内存 [1] - H200性能约为上一代对华“特供版”产品H20的六倍 但并非英伟达目前的最高端产品 [1] 中国AI芯片行业发展动态 - 中国企业正努力推出可以替代英伟达的国产AI芯片 以抢占市场份额 [2] - 华为公布了昇腾AI芯片未来三年的产品迭代路线图 [2] - 阿里、腾讯、百度和字节跳动等互联网巨头加大对芯片研发和设计的投入 以争取供应链自主可控 [2] 中方相关立场 - 中方对于美国输华芯片问题以及关税问题已多次表明立场 [1] - 中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢 [2]

公司声明与市场背景 - 英伟达声明不要求客户为购买H200芯片支付预付款 并强调永远不会要求客户为未收到的产品付款 [1] - 该声明是针对媒体报道的回应 此前报道称英伟达对中国AI芯片客户提出异常严格条款 包括要求全额预付款 且订单不可取消、退款或更改配置 [1] - 报道指出 严苛条款主要是为了防范政策变化风险 因为公司尚未获得在中国市场销售H200的许可 [1] 政策与需求环境 - 美国总统特朗普已在去年12月早些时候宣布允许英伟达向中国出售其H200芯片 美方将从相关芯片出口中收取25%的分成 [1] - 去年底有报道指出 英伟达正在努力满足中国科技公司对其H200人工智能芯片的强劲需求 并已接洽代工厂台积电以增加产量 [1] 订单与供应链情况 - 消息人士表示 中国科技公司已为2026年订购了超过200万颗H200芯片 而英伟达目前库存仅为70万颗 [2] - 英伟达已要求台积电开始生产额外的芯片 预计将于2026年第二季度开始生产 但向台积电追加订购的具体数量尚不清楚 [2] 产品定价与性能 - 英伟达已决定将向中国客户提供哪些H200型号 定价约为每颗芯片27,000美元 [2] - 具体价格将根据购买量和具体的客户安排而有所不同 [2] - 一个八芯片模组预计成本约为150万元人民币 略高于现已无法获得的H20模组（此前售价约为120万元人民币） [2] - H200的性能大约是H20的六倍（H20是英伟达专为中国市场设计的降级芯片） 中国互联网公司认为该定价具有吸引力 [2]