文章核心观点 - 美国对全球投资者减持美债的行为发出强硬警告 凸显其对美债市场稳定性和外部融资的高度依赖与内在焦虑 而中国等国持续、稳步地减持美债并进行资产多元化配置 标志着全球金融格局正在发生深刻而冷静的转变 [1][3][10] 美国国债市场动态与美方反应 - 美国前总统特朗普公开警告 任何国家若大规模减持美国国债将面临后果 试图以政治威胁维护旧秩序 [1] - 美国财长虽出面安抚市场称影响可控 但特朗普随后的报复性警告反而暴露了其焦虑情绪 [5] - 美国财政赤字持续扩大 严重依赖不断发行新债来维持运转 美债已成为其“离不开的命脉” [6] - 美联储近期多次向市场投放流动性 表明金融体系内部压力不小 对任何减持信号都格外敏感 [8] 主要债权方持仓与策略分析 - 中国持有的美国国债规模已降至6830亿美元 相较于几年前超过1.3万亿美元的峰值 减持规模超过一半 [3][8] - 中国的减持是持续多年调整的结果 并非情绪化操作 资金转向增持黄金、提高非美元资产占比等更分散的配置 以实现结构均衡 [8][10] - 中国当前6830亿美元的持仓规模颇具策略性 既能保持一定影响力 又避免了被深度绑定 掌握了资产调整的主动权 [10][12] - 欧洲机构投资者开始出现动摇 丹麦和瑞典的养老基金因对美国财政状况及政策可预测性失去信心而减持美债 尽管单笔金额不大 但释放了重要的不信任信号 [3][5] - 欧洲整体持有大量美债和美股 但因担心自身受损而不敢轻易大规模集中抛售 [10] 市场影响与深层逻辑 - 全球长期资金（如养老基金）公开表达对美债的不信任 会引发市场对美债安全性的进一步担忧 [3][5] - 金融市场稳定运行的基础是可预期性和信用 而非强硬的政治姿态 美国当前的做法可能持续消耗全球信任 [10] - 全球资金是否愿意持续承接美债 是美国当前债务模式能否延续的关键 一旦市场出现普遍犹豫 问题将被迅速放大 [6][8] - 中国的策略是从“被动持有”转向“主动管理” 通过持续、平稳的资产结构调整来管理风险 不再深度参与高风险的债务游戏 [10][12]

美国财政部数据显示，日本11月持有的美国国债为1.203万亿美元，10月为1.200万亿美元。英国11月持 有的美国国债为8890亿美元，10月为8780亿美元。中国11月持有的美国国债为6830亿美元，10月为6890 亿美元。 （文章来源：第一财经） ...

Donald Trump is the first president to try to use the U.S. Justice Department to oust a sitting Federal Reserve chair. - Getty Images A criminal investigation into the chairman of the Federal Reserve? Grand jury subpoenas handed out to Fed officials by agents of the U.S. Justice Department? The latest events at the Fed, revealed over the weekend by Fed Chair Jerome Powell, have no precedent and have shocked even many political veterans. The Justice Department says the probe is related to the refurbishme ...

美国非农数据公布后金融市场即时反应 - 美国非农等数据公布后，美股期货短线拉升，纳指期货日内涨0.43%，标普500指数期货涨0.33%，道指期货涨0.28% [1] - 美国国债价格下跌，美元指数短线下挫 [1] - 现货黄金短线拉升，向上触及4490美元/盎司，日内涨0.30% [1]

市场动态 - 美国国债价格变动不大 [1] - 市场预期美联储近期不太可能降息 [1]

美国国债持有情况 - 日本在2024年10月持有的美国国债规模为1.2万亿美元 [1] - 日本在2024年9月持有的美国国债规模为1.189万亿美元 [1] - 日本在10月份环比增持了约110亿美元的美国国债 [1]

美国国债市场规模与增长 - 美国国债市场规模首次突破30万亿美元，11月总量达到30.2万亿美元，较上月增长约0.7% [5] - 自2018年以来，美国国债市场规模已翻倍有余 [5] - 美国国家债务总额在11月达到38.4万亿美元，目前法定债务上限为41.1万亿美元 [10] 债务增长与赤字动态 - 2020年为应对疫情，美国通过发行国债借贷了4.3万亿美元，当年赤字超过3万亿美元 [9] - 2025财年最新赤字已收缩至约1.78万亿美元，部分归因于对进口商品征收关税带来的收入 [9] - 政府支出与收入之间的鸿沟长期存在，导致过去二十年来债务负担持续增长 [7] 利息成本与财政压力 - 债务的付息成本高达1.2万亿美元，在联邦赤字中所占份额日益增长 [9] - 疫情后大量债务以更高利率借入，使得利息成本成为财政动态中的一个加剧因素 [7] - 即使关税收入能达到3000亿至4000亿美元，仍低于为现有债务支付的利息 [9] 未来债务管理展望 - 过去两年大部分时间里，美国长期国债拍卖规模保持稳定，预计未来几个季度不会改变 [9] - 美国财政部官员上个月表示，正开始“初步考虑未来增加拍卖规模” [9]

现货黄金行情 - 截至发稿现货黄金最新报4200 76美元/盎司跌幅0 16%最高触及4210 00美元/盎司最低触及4194 23美元/盎司短线走势偏向震荡 [1] - 昨日黄金开盘于4203 4美元早盘冲高至4216 9美元后遭遇阻力回调最低触及4175 1美元尾盘震荡回落收盘于4208 9美元日线呈下影线较长的启明星形态 [3] - 今日黄金需关注4182美元支撑位若回踩至此可考虑做多上方阻力区域在4233美元以下 [3] 美国主权债务 - 美国财政部发行的主权债务总额首次突破30万亿美元达到30 2万亿美元自2018年以来已增长逾一倍该债务是美国联邦总债务的主要组成部分 [2] 利率市场动态 - SOFR期权市场交易员正关注明年头两个季度的多种结构性交易以对冲美联储多次降息甚至单次降息50个基点的可能性 [2] - 美联储挂钩的隔夜指数掉期定价明年6月会议有效利率约为3 30%比当前有效利率低约60个基点近期主题是买入1月、3月和6月SOFR期权中的看涨结构以对冲更多降息溢价 [2]

美国国债规模与构成 - 美国财政部发行在外的国债余额首次突破30万亿美元大关，约为2018年的两倍 [1] - 此项余额包括国库券、国债票据和长期国债，是美国联邦总债务的核心组成部分 [1] - 美国整体联邦债务已升至约38.4万亿美元 [1] 债务持有结构 - 约30万亿美元为市场持有债务 [1] - 其余债务为政府内部账户（如社会保障信托基金）持有 [1]

美国国债规模与结构 - 美国财政部发行在外的国债余额首次突破30万亿美元大关，约为2018年的两倍 [1] - 此项余额包括国库券、国债票据和长期国债，是美国联邦总债务的核心组成部分 [1] - 美国整体联邦债务已升至约38.4万亿美元 [1] 债务持有者分布 - 约30万亿美元为市场持有债务 [1] - 其余约8.4万亿美元为政府内部账户（如社会保障信托基金）持有 [1]