美债问题与政策动向 - 美国学者提出"永续实体"理论 声称政府债务无需偿还 仅需关注通胀影响 [3] - 该言论被质疑为转移注意力 为潜在债务违约行为铺路 [5] - 特朗普政府通过关税战和部门改革试图缓解债务压力 但效果有限 [7][8] 各国美债持仓变化 - 中国2025年4月减持82亿美元美债 持仓降至7572亿美元 创2009年以来新低 [12] - 中国自2022年起持续减持 旨在降低对美债依赖并分散外汇风险 [15] - 加拿大同期抛售578亿美元美债 显示美元吸引力下降 [17] - 日本与英国则采取增持策略 形成市场分化 [14] 美联储政策与经济数据 - 美联储2025年6月维持利率4.25%-4.5%区间 点阵图暗示年内可能降息两次 [19][20] - 核心PCE通胀率维持在3.1% 高于预期0.3个百分点 GDP增速预期下调至1.4% [22] - 钢铁关税传导至消费品价格 如番茄酱价格上涨16.7%至3.49美元/罐 [25][27] - 地缘冲突推高能源价格 加剧政策决策难度 [27] 中美经贸博弈 - 中国削减镓、锗等战略金属出口配额 迫使美国加速本土供应链建设 [34] - 美国放宽14纳米以下设备出口限制 换取参与第三代半导体研发联盟 [35] - 双方互撤91%加征关税 但美国保留24%"对等关税"作为谈判筹码 [37] - 美财长计划三周后与中方会谈 重点推动中国市场开放 [32]