美股QDII产品出现显著溢价风险 - 2025年11月17日，易方达基金、广发基金、景顺长城基金、大成基金、华夏基金等多家头部公募集体发布公告，提示旗下美股主题QDII产品存在二级市场交易价格溢价风险 [1][2] - 以易方达纳斯达克100ETF为例，2025年11月14日其二级市场收盘价为1.767元，相对于当日基金份额参考净值的溢价幅度达到7.47% [2] - 基金公司警示，投资者若高溢价买入可能面临较大损失，并可能采取申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施向市场警示风险 [1][2][3] 资金流向与产品表现分化 - 尽管年内收益率相对保守，美股QDII基金吸金能力远超港股QDII 例如，易方达纳斯达克100QDII年内收益率约17%，但其资产规模从2025年1月初的14亿元人民币迅速增长至9月末的37亿元人民币 [4] - 相比之下，许多年内收益率超50%、60%甚至90%的港股QDII基金却出现“叫好不叫座”的现象，吸引散户资金申购能力不足 [4] - 在AI、芯片、量子计算等新叙事驱动下，美股QDII成为公募QDII中独特的存在，持续吸引大量资金介入 [4] 公募基金经理调整资产配置 - 部分QDII基金经理大幅降低港股仓位，同时重仓美股 例如，创金合信全球医药生物QDII基金将其港股仓位从接近60%降至0，同时将美股仓位提升至71% [6] - 长城全球新能源车QDII基金截至2025年9月末的美股仓位接近72%，而港股仓位仅约5% [6] - 这种资产配置调整带来了显著的业绩回报 创金合信全球医药生物QDII基金在清仓港股、全押美股后，年内收益截至2025年11月17日已超过85%，业绩排名跃升至市场前列 [6] 看好美股的核心逻辑 - 基金经理认为美国正处于科技创新强周期，AI技术在大模型、智能机器人、智能驾驶等领域取得显著进展，应用范围不断扩大，推动了高性能计算芯片（如GPU、ASIC）的需求 [7] - 全球科技巨头集中在美国市场，美股QDII基金为投资者提供了便利参与通道，能一键覆盖如奈飞、特斯拉、苹果、英伟达、亚马逊、博通、谷歌等全球科技龙头 [5] - 中长期来看，纳斯达克100指数作为美股科技成长公司的代表，其成分股多为全球行业龙头，历史表现持续明显超过美国名义GDP增速及美股其他宽基大盘指数 [8] - 近期美股科技公司三季报业绩显著提振市场信心，而同期港股市场持续调整，尤其是互联网与科技公司下跌风险加大，这种强弱分化局面增强了美股QDII的吸引力 [5]