美股市场走势与流动性周期 - 美股走势被判断为“先涨后跌” 其先涨的原因是流动性周期尚未结束 [1][4] - 风险资产价格将因美联储重新扩表而上升 此时做空性价比不高 [3][6] - 风险资产价格预计将呈现“向上再向下”的走势 [3][6] 美联储货币政策预期 - 美联储下周“不得不降息” 原因是美国短端资金市场紧张 导致短端利率高于美联储基准利率 且此决定“没有任何的选择 也没有任何的悬念” [3][6] - 美联储已放弃缩表计划 因其资产负债表规模缩减至约6万亿美元后 导致回购市场“完全干涸掉” [3][6] - 预计美联储将很快重新扩表 且扩表规模“很有可能达到新的高度” [3][6] 美元汇率走势与资本流动 - 美元“不得不走弱” 且大幅贬值的情况“已经正在发生” [3][6] - 美元走弱被视为促使资本回流美国、投资美国制造业以实现重新平衡的“唯一解决办法” 原因在于美国的人工等各类成本非常高 [3][6] 美国宏观经济与政治背景 - 明年（2026年）将是美联储主席换届的一年 [3][6]