报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年11月6日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价3028，收盘价3073，涨45，涨跌幅1.49%，成交量1486303，持仓量1612675，持仓量变化24707；豆粕2603合约前结算价2969，收盘价2995，涨26，涨跌幅0.88%，成交量86251，持仓量447729，持仓量变化 -3692；豆粕2605合约前结算价2829，收盘价2824，跌5，涨跌幅 -0.18%，成交量381202，持仓量1015243，持仓量变化2202 [6] - 今日外盘美豆期货合约回落，主力在1125美分；中美本周会谈取得阶段性成果，美财长称中国将在明年1月前采购1200万吨大豆，并承诺未来三年每年购买2500万吨；我国周三声明暂停额外加征关税，但保留对美10%关税，美豆进口关税为13%，受此影响国内豆粕盘面下午大幅拉涨，盘面将10%关税成本计价其中 [6] - 在13%关税条件下，巴西大豆更具性价比，理论上难以开启商业性采购，且难以完成采购目标；美国政府停摆，无法从出口数据验证我国是否大规模采购美豆，不确定性较高 [6] - 后续需关注我国是否执行协议或采取政策性采购，这将影响美豆期末库存数据及CBOT定价；在政策不确定性强的背景下，短期谨慎偏多对待豆粕，风险点在于后期我国仅少量采购美豆造成成本抬升预期崩塌 [6] 行业要闻 - 美国农业部全国农业统计服务局将在11月14日发布农作物产量报告和全球农业供需预估报告，原定于11月10日发布，因政府停摆业界此前不确定能否如期发布 [8] - 九位分析师平均预估截至上周日美国大豆收割率达91%，玉米收割率达83%，预计美国今年玉米收成创历史最大，大豆也将丰收；分析师对大豆收割率预估区间88%-94%，对玉米收割率预估区间78%-90%，去年同期美国大豆收割率为94% [8][9] 数据概览 - 报告展示了豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [13][15][19]