2026年权益市场整体展望 - 对2026年权益市场持理性偏乐观态度，预计全年有望实现连续第三年正回报 [3][7] - 市场风格与结构将出现较大切换，节奏上波动加大 [3][7] - 指数高度或由内需板块决定 [3][7] - 2026年进入股债周期第三年，大概率股债均有可预期的不错表现 [4][8] 2025年市场回顾 - 2025年是强结构主导下指数大涨的一年，各类关键指数均显著上涨，投资者收获颇丰 [3][7] - 全年行情由四大节点主导：开年DeepSeek时刻重塑中国科技资产估值；二季度受外部因素扰动进入休整；三季度不确定性消除后资金流入、成交活跃，宽基指数借结构性主线大幅上涨；四季度转入修整，圆满收官 [3][7] - 市场定价围绕三条主线：一是AI技术应用前景等催生的投资浪潮；二是AI基建需求等驱动的战略资源品重估；三是中国制造业竞争力提升带动优势产业出海，相关企业实现价值重估 [3][7] 当前市场估值与结构特征 - 年初市场对涨幅及原有三条主线形成高度一致预期，但这些主线已充分定价 [4][8] - 当前市场上，行情主题属性增强，结构切换明显 [4][8] - 过往经验显示此阶段领涨行业与前期重合度极低 [4][8] 2026年投资策略与机会布局 - 建议投资者稳扎稳打、远见稳进，理性把握行情机遇 [4][8] - 重点布局两类机会：一是中低位品种，聚焦"AI+"下游应用及上游原材料、基础设施等主线扩散领域 [4][8] - 重点布局的第二类机会是低位内需板块，关注反内卷背景下利润回升企业及受益于扩大内需举措的标的 [4][8]