报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周恒生指数收涨，权益市场整体收跌，创业板指跌幅较大，大盘价值风格占优；消费者服务、纺织服装涨幅领先，通信、电子、计算机等相对落后；全市场主动权益基金平均回报 -0.80% [1][2][6] - 债市整体上行，短债基金收益均值为 0.04%，中长债基金收益均值为 0.07%；含权债基平均正收益；可转债市场上行，可转债基金平均正收益 [1][2] - 截至 2025/11/12，样本内低、中、高风险 FOF 近一周平均回报分别为 0.32%、0.58%、0.59% [2] - 统计区间内偏股型、指数型、另类型、债券型 QDII 平均上涨 1.16%、1.74%、2.04%、0.26%；本周 REITs 平均上涨 0.84% [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周恒生指数收涨，权益市场整体收跌，创业板指跌幅较大，大盘价值风格占优；沪深 300 指数下跌 1.08%，上证指数下跌 0.18%，深证成指下跌 1.4%，创业板指下跌 3.01%；港股方面，恒生指数上涨 1.26%，恒生科技指数下跌 0.42% [6] - 行业方面，消费者服务、纺织服装涨幅领先，涨幅超过 4%；通信、电子、计算机等相对落后 [8] 重点基金跟踪 主动权益 - 基金业绩表现：截至 2025Q3 立满一年的相关主动权益基金共 4148 只；本周样本内全市场基金平均回报 -0.80%，收益表现较优的基金较多重仓医药、电子、基础化工等行业；医药板块基金平均收益领先，TMT 板块基金平均收益相对落后 [12][13][14] - 仓位测算：本周普通股票型和偏股混合型基金仓位均上升，普通股票型基金仓位上升 0.56 个百分点，偏股混合型基金仓位上升 1.10 个百分点；主动偏股基金增配成长、消费、稳定，减配金融、周期；细分行业上，电子、美容护理、食品饮料等行业配置上升，汽车、有色金属、基础化工等行业配置下降 [19] 债券型基金 - 债券市场表现：本周债市整体上行，中债总财富指数上涨 0.07%，中债国债指数上涨 0.05%，中债信用债指数上涨 0.03%；含权债基整体获正收益，中证非纯债基指数上涨 0.21%；中证转债收于 491.71，周度涨跌幅为 0.52%，成交额为 3494 亿元，较上周变动 67.22 亿元；可转债市价中位数为 133.72 元，转股溢价率中位数为 25.86%，较上周变动 -0.25% [23][25] - 基金业绩概览：本周短债基金收益均值为 0.04%，中长债基金收益均值为 0.07%；一级债基收益均值为 0.09%，二级债基收益均值为 0.04%；偏债混合基金收益均值为 0.03%，低仓位灵活配置基金收益均值为 -0.06%；可转债基金收益均值为 0.17% [27][29][30][32] FOF - 基金业绩表现：筛选出截至 20250930 成立满一年的 FOF 基金，近一周样本内低、中、高风险 FOF 平均回报分别为 0.32%、0.58%、0.59% [34] QDII - 基金：统计区间内偏股型、指数型、另类型、债券型 QDII 平均上涨 1.16%、1.74%、2.04%、0.26% [2] REITs - 基金：本周 REITs 平均上涨 0.84%，中金联东科技创新产业园 REIT 涨幅靠前，华夏合肥高新产园 REIT 流动性最强 [37] 附录 - 行业板块划分：将板块分为消费、TMT、中游制造、周期、金融地产、医药板块，依照中信一级行业分类；集中投资某一板块为行业基金，行业配置均衡为行业均衡，行业轮动度高为中观配置 [39] - 风格因子：基于基金持股判断风格因子暴露，分市值、价值、盈利及质量 4 个风格因子，因子等权构成，采用标准化数据 [40] - 风格划分：计算基金近 2 年四个半年度报告期价值、成长因子加权平均得分，低估值为价值，价值和成长因子相对均衡为价值成长，其余为成长 [41]