上市申请与融资背景 - 不同集团于2025年再度递交港交所上市申请，拟发行不超过16,188,600股普通股，募资用于提升产能、海外市场扩张、品牌活动及新品研发 [1][3] - 公司曾于2025年1月首次递表，此次为更新版本，且已于2025年6月获中国证监会境外发行上市备案 [1][3] - 公司通过多轮融资累计募集约2.06亿元，包括2020年A轮3000万元（天图资本领投）、A+轮3600万元（高榕创投、经纬创投领投）及2021年B轮1.4亿元（泰康人寿领投） [4][5] 股权结构与治理 - 创始人汪蔚通过WANGBOYAN持股52.95%，沈凌通过SLING持股6.77%并授予汪蔚全部投票权，员工激励平台BUTONG ESOP持股5.74% [5] - 机构股东包括天图资本（持股9.24%）、高榕创投（合计持股9.8%）、经纬创投（持股7.84%）及泰康人寿（持股5.15%） [6] - 管理层由汪蔚任董事会主席、沈凌任CEO、颜栋任董事会秘书、林俊杰任CFO [6] 财务表现与盈利能力 - 营收从2022年5.07亿元增长至2024年12.49亿元，2025年上半年达7.26亿元（同期对比5.82亿元） [7][8] - 净利润由2022年亏损2122.9万元转为2023年盈利2722.4万元，2024年进一步增长至5851.6万元，2025年上半年达4850.7万元（同期2817.9万元） [7][8] - 毛利率持续改善，从2022年47.7%提升至2024年50.4%，2025年上半年为49.4% [7][8] - 经调整净利润（非香港财务报告准则）2022-2024年分别为977.4万元、5924.7万元和1.11亿元，2025年上半年为7803.5万元（同期4488.2万元） [8][9] 业务布局与收入结构 - 公司为2024年中国耐用型高端育儿产品品牌GMV第一（市场份额4.9%），产品覆盖出行、睡眠、喂养及婴幼儿护理四大场景 [7][10] - 收入结构显著变化：出行场景收入占比从2022年64.1%降至2025年上半年35.5%，婴幼儿护理场景同期从8.2%跃升至42.3%成为最大收入来源 [10][11][12] - 婴幼儿护理场景收入2022-2024年从4218.4万元增至3.88亿元（增幅376.5%），主要因SKU数量从2022年142个扩展至2025年上半年290个 [11][12] 生产与供应链 - 婴儿护理产品依赖第三方代工，代工厂包括山东多酷卫生制品科技有限公司、杭州可艾个人护理用品有限公司及百亚股份等 [13][14][15] - 山东多酷公司与爱拉森公司共享同一注册地址（山东省枣庄市滕州市经济开发区祥源南路1599号），均持有独立卫生许可证 [13][14][15] 运营与信息披露 - 公司通过天猫、京东、抖音等主流电商平台运营自营店 [15] - 拼多多平台BeBeBus官方旗舰店存在信息披露不一致问题，如将代工厂山东多酷的卫生许可证号误标为百亚股份的许可证号 [15][16]