公司近期运营事件 - 有网友反映在名创优品门店购买盲盒时被要求必须使用手机号注册会员，否则无法购买[1] - 门店工作人员表示此举为全国统一规定，旨在打击黄牛，消费者需用本人手机号注册[1] - 公司人工客服确认盲盒、搪胶毛绒公仔目前仅对会员开放购买，注册会员后即可下单，其他品类商品不受影响[1] 公司财务表现 - 2025财年第三季度（截至2024年9月30日）公司收入同比增长28.2%，达到57.966亿元人民币[1] - 第三季度经调整净利润同比增长11.7%，达到7.668亿元人民币[1] - 旗下TOP TOY品牌营收为5.7亿元人民币，实现111%的同比增长[1] - 该季度毛利润为25.9亿元人民币，同比增长28%[3] - 该季度毛利率为44.7%[3] - 该季度经调整净利润（Non-IFRS）为7.7亿元人民币，同比增长12%[3] - 该季度经调整净利率为13.2%[3] 公司门店与战略 - 截至2024年9月30日，公司全球门店总数突破8000家[3] - 第三季度国内市场净增超过100家门店，同店销售实现高个位数增长[3] - 创始人叶国富提出“腾笼换鸟”战略，计划在今明两年关闭并重开约6000家门店，占现有门店总数的80%[3] - 该战略旨在推动品牌从传统零售向文化创意公司转型[3] 公司背景与市场表现 - 名创优品是名创优品（广州）有限责任公司旗下的全球化零售品牌，由叶国富于2013年创立[1] - 公司于2020年10月在美国纽交所上市，并于2022年7月实现港交所双重主要上市[1] - 截至2024年12月16日收盘，公司股价报38.68港元/股，当日上涨0.26%[3] - 公司股价自2024年初以来下跌了17.79%[3]

核心财务表现 - 第三季度营收首次突破50亿元人民币，同比增长超过28%，超出公司指引上限 [1] - 归母净利润为4.41亿元，同比大幅下滑31.35%，创下去年第四季度以来最大降幅 [1] - 2024年以来总营收和归母净利润同比增速分别下滑40.02个百分点和286.4个百分点 [3] 门店网络扩张 - 门店总数突破8000家大关，达到8138家，同比净新增718家门店 [1] - 海外MINISO门店季度内净增长111家，年初至今累计净增306家 [8] - 集团直营门店总数从去年同期的480家增至700家，其中海外直营店从422家增至637家 [10] 同店销售表现 - 第三季度中国内地同店销售呈现高个位数增长，海外市场呈现低个位数增长，复苏迹象明显 [4] - 美国市场同店增长达低双位数，2025年至今新会员同比增长超100% [8] 大店战略与渠道升级 - 启动"关差店、开好店，关小店、开大店"战略，构建五层店态矩阵 [6] - MINISO LAND全球壹号店单月销售额达1600万元，刷新全球单店业绩纪录 [6] - 计划将200㎡以下中小型门店升级为400-600㎡主题化空间，旗舰店参照1500㎡模式打造 [22] 海外市场发展 - 海外市场连续三个季度收入增长：Q1 15.92亿元（+30.3%）、Q2 19.42亿元（+28.6%）、Q3 23.123亿元（+27.7%） [7] - 美国市场收入同比增长超65%，成为名创优品品牌最大海外市场 [8] - 海外名创主品牌收入占比达44.3%，环比逐季递增 [7] 成本与费用结构 - 销售及分销开支同比增长43.5%至14.299亿元，主要因直营门店投资增加 [8][9] - 直营店收入增长69.9%，相关开支增加40.7% [10] - 经调整经营利润率为17.6%，较去年同期下滑2.1个百分点 [11] IP战略与产品转型 - TOP TOY第三季度营收5.7亿元，同比增长111% [23] - 计划将IP联名商品占比从当前50%提升至80%以上 [22] - 自有IP"Nommi糯米儿"快速放量，推动毛利率优化 [27] - IP授权费用增速（20.3%）低于营收增速（28.2%） [29] 战略转型举措 - 今明两年将对80%门店实施"腾笼换鸟"战略，涉及近6510家门店 [18][19] - 转型方向从平价零售转向文化创意，重点发展艺术家IP及自有IP [18][22] - 通过收购潮玩公司加码自有IP资产打造，上半年毛利率达44.3%的历史高点 [25][27]