核心管理层变动 - 公司近期发生工商变更 原法定代表人 执行董事 经理孙东旭卸任相关职务 由新东方创始人俞敏洪接任法定代表人 经理 [2] - 2023年"小作文"事件后 时任CEO孙东旭被免去核心管理职务 仅保留顾问身份 2024年11月6日 俞敏洪官宣东方甄选CEO孙东旭离职 [3][4] 股价与市值表现 - 12月1日公司股价一度涨逾9% 但12月2日股价回落 收盘价报19.9港元/股 总市值为209.71亿港元 [3] - 公司巅峰时期市值曾达742.1亿港元 近3年市值累计蒸发超532亿港元 [3] 核心主播团队流失 - 2024年7月 核心主播董宇辉带着"与辉同行"单飞 [3] - 2024年7月22日 主播敬文离职 同年6月18日 主播顿顿因合约到期离开 [3] 财务业绩压力 - 2025财年（2024年6月1日-2025年5月31日）公司总营收为43.9亿元 同比下降32.7% [4] - 若剔除与辉同行直播间产生的营收 公司持续经营业务的总营收由2024财年的61亿元减少30.9%至2025财年的42亿元 [4] 业务结构转型与自营策略 - 公司已累计推出732款自营产品 品类从生鲜 零食扩展至营养保健 宠物食品 服饰等领域 [4] - 2025财年自营产品占公司总GMV的43.8% 较2024财年的40% 2023财年的30%持续提升 [4] - 自营产品占比提升推动公司综合毛利率从2024财年的25.9%提升至32% [4] 自营模式面临的挑战 - 自营产品占比提升导致第三方商品占比大幅压缩 直播间商品丰富度降低 [5] - 2025年"双11"期间 公司直播57场 仅1场GMV在2500万-5000万元区间 其余场次均在500万-750万元区间 [5] - 公司试图通过"自营产品+会员体系"模式打造"线上山姆" 但仍面临SKU丰富度不足 会员体系尚未成熟等问题 [5]