公司市值与市场表现 - 公司股价在隔夜美股交易中下跌近4%，收报198.69美元，总市值从历史巅峰的5万亿美元回落至4.83万亿美元 [3] - 投资者Michael Burry大举做空公司，其持有的针对公司和Palantir的看跌期权名义价值合计超过10亿美元，这两笔空头头寸占其投资组合权重高达80% [4] 创始人及高管持股变动 - 创始人黄仁勋自今年6月以来已累计套现超过10亿美元（约71亿元人民币） [4] - 此次大规模减持是依据一项周密的计划执行，该计划始于今年3月，目标是在年底前出售最多600万股股票，减持完全符合美国证监会的10b5-1规则 [9] - 从2001年至今，创始人黄仁勋已累计套现超过29亿美元，减持后其仍持有公司3.5%的股份 [11] - 仅第三季度，包括黄仁勋在内的公司内部人士就抛售了近15亿美元股票，2024年至今内部人士的出售总额已超过20亿美元，显著高于2023年的4.62亿美元 [11] 公司基本面与行业需求 - 公司第二财季营收达到467.43亿美元，同比增长56%，超出市场预期，数据中心收入为411亿美元 [12] - 全球AI需求持续旺盛，科技巨头展开军备竞赛式投入：微软计划今年投入800亿美元建设AI数据中心，谷歌将预算提高到930亿美元，Meta也将投入规模扩大到720亿美元 [12] - 公司预测新一代Blackwell和Rubin架构芯片将在未来两年带来超过5000亿美元收入，是前代产品的五倍 [12] - 公司近期发布了Vera Rubin超级芯片，并持续扩大业务版图，包括与美国能源部合作、发布Omniverse DSX、携手Uber布局自动驾驶、向诺基亚投资10亿美元等 [14] 战略布局与供应链多元化 - 创始人黄仁勋近期在韩国进行“炸鸡外交”，与三星电子会长李在镕、现代汽车集团会长郑义宣会晤，此举旨在建立战略联盟 [17][19] - 公司随后宣布与韩国政府及多家韩企达成协议，将向韩国供应超过26万颗最新的Blackwell芯片，使韩国使用的公司AI芯片数量从目前的6.5万颗激增至30万颗以上 [21] - 此举被视为应对云巨头自研AI芯片威胁的战略，通过与三星、现代等制造业巨头深度绑定，构筑“不可替代”的供应商地位并构建更具韧性的“AI东亚供应链联盟” [22][24] 市场竞争与地缘政治风险 - 受美国出口管制影响，公司在中国AI芯片市场的份额已从巅峰时期的95%跌至近乎归零 [26] - 公司为应对禁令推出的性能阉割版H20芯片经历暂停销售后又恢复，最终在监管下彻底停售 [28] - 创始人黄仁勋坦言失去中国市场意味着数十亿美元销售额的蒸发和巨额库存减记，但同时指出中国自主研发的AI芯片（如华为昇腾Ascend系列）已能满足本土需求，并认为低估中国的实力和华为的竞争精神是愚蠢的 [28] 市场观点与估值风险 - 在80个分析师中，有73个给出“买入”评级，但已有分析师亮出“卖出”信号，警告当前场景类似2000年互联网泡沫，一旦投资放缓，泡沫可能破裂 [30] - 隔夜美股科技股集体重挫，纳斯达克指数暴跌超2%，标普500指数跌超1%，公司股价亦受波及 [30] - 传奇投资者Michael Burry引用电影台词暗示市场存在泡沫，并选择“不玩” [30]