报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周中东局势持续紧张，A股和期指震荡加剧，债券温和反弹，大宗商品表现分化；两会召开释放政策信号，短期市场或震荡；需关注中东局势和两会政策对市场的影响，做好股市和重点商品的风控预案 [6][7][8][9][16] 本周市场表现 A股和期指 - 中东局势紧张使A股承压，上证指数创十年新高后回落，全周跌幅0.93%，沪深300指数跌1.07%，创业板指数跌2.45%，科创50指数跌4.95%，中证500指数跌3.44%，中1000指数跌3.64%；期指方面，IC和IM跌幅约3.7%，IH和IF跌幅约1.8% [6] 债券 - 避险情绪回升，债券市场全线反弹，30年期债券领涨 [7] 大宗商品 - 中东局势紧张致集运（欧线）指数涨超50%，原油大幅上涨并带动油系和化工品上涨，多个品种连续涨停；上海原油主力4月合约上涨36%，周五夜盘上涨13%；有色整体承压，除铝上涨外其他有色下跌；涨幅超10%的商品有集运（欧线）、上海原油等，跌幅超10%的商品有沪锡、多晶硅等 [8] 本周重要信息 两会召开 - 2026年两会于3月4 - 5日召开，李强总理作政府工作报告，GDP增长目标调整为4.5% - 5%区间，赤字率维持4%，赤字规模5.89万亿元，一般公共预算支出首破30万亿元；财政发力重点转向“两重”建设等，新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金；货币政策延续支持性立场；短期市场或震荡，建议关注科技自主、扩内需消费及高股息防御板块 [9] 中东局势 - 美以联合对伊朗发动军事打击，伊朗最高领袖身亡，霍尔木兹海峡“禁航”，全球市场震荡；国际油价暴涨，布伦特原油周涨幅超36%，LNG价格飙升，油轮运价创纪录；引发储油危机、航运航空中断、全球股市下行等连锁反应；高油价或导致通胀与货币政策困境、经济衰退风险加剧、金融市场重估、地缘金融博弈深化，若油价突破140美元，国际金融危机概率上升 [11][12][13][14][15] 下周展望和风控重点 股市 - A股两会政策预期部分兑现，科技创新与扩内需消费是政策主线，外部风险压制风险偏好；若原油突破100美元，高耗能板块承压，能源、黄金板块或避险；港股受中东局势冲击更大，波动率或高于A股 [17] 债市 - 国内债市对两会财政发力已有消化，10年期国债收益率或在1.8% - 2.0%区间震荡；油价飙升或缓解中美利差收窄压力，但央行货币政策限制上行空间；股市和债市呈“跷跷板”现象 [18] 大宗商品 - 原油是核心变量，霍尔木兹海峡持续封锁，布伦特原油突破100美元概率高，甚至冲击140美元；成品油、天然气同步跟涨，黄金或与原油“油金齐飞”；我国工业金属分化，农产品关注油价对油脂的正面影响；需密切跟踪中东局势和海峡情况，做好风控预案 [19]