报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受上游原料供应稳定担忧影响，炼厂预防性降负，芳烃板块整体驱动偏上，建议单边做多，套利正套，期权观望 [5][6] 各章节总结 第一章 综合分析与交易策略 - 综合分析：上游原料供应稳定存担忧，部分炼厂预防性降负，影响芳烃品种供应，主营炼厂挂牌价上调带动纯苯价格走高，霍尔木兹海峡影响致中东苯乙烯货源受限，带动国内苯乙烯出口行情，芳烃板块整体驱动偏上 [5] - 交易策略：单边做多，套利正套，期权观望 [6] 第二章 核心逻辑分析 - 纯苯高开工有回落预期，供应压力缓解：近期国内纯苯装置平稳运行，节后石油苯开工负荷提升，港口库存环比和同比均增加，进口市场有压力，港口难快速去库 [12] - 下游苯乙烯检修增多，其他下游需求稳定：2026年有多家苯乙烯装置计划检修或已停车检修，月差维持back结构，3月负荷预计下滑，利润走扩，海外长停装置增多，出口需求强劲，3月开始预计明显放量，下游开工利润和库存情况各有不同 [16][20][21][24][30] 第三章 周度数据追踪 - 纯苯：展示了产业链价格、利润、开工率、港口库存及下游开工等数据 [49][55][63][65][67] - 苯乙烯：展示了价格、产业链利润、产业链开工和库存等数据 [74][77][81][84]