报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，ISO上调25/26年度全球糖过剩量预期，巴西11月前三周出口同比增加，印度糖产量预期明确，出口配额低于市场预估且国内价高于海外，出口可能性低，我国10月进口糖同比增加，郑糖修复性反弹但不足以改变弱势局面 [3] - 棉花方面，当前国内棉花供给压力逐渐加大，但下游需求存在韧性，需关注13600 - 13800附近套保压力以及后续订单变化 [13] - 苹果方面，新季晚富士地面交易陆续收尾，交易集中在山东产区及山西产区，入库工作进入后期，近期小果售卖较好 [16] - 红枣方面，新季红枣将迎来集中下树阶段，当前新季产量是市场博弈核心点，南疆产区确有减产但幅度难定，短期价格波动大，减产下收购季开启后下方空间或有限，需关注后续新枣商品率及收购情况 [25] 各品类内容总结 白糖 - 期货价格及价差：2025年11月28日，SR01收盘价5400，日涨跌幅 -0.06%，周涨跌幅0.88%；SB收盘价15.12，日涨跌幅1.48%，周涨跌幅3.00%等 [4] - 基差：2025年11月27日，南宁 - SR01基差67，日涨跌 -24，周涨跌 -17；昆明 - SR01基差52，日涨跌 -49，周涨跌 -137等 [8] - 进口价格变化：2025年11月28日，巴西进口配额内价格4157，日涨跌43，周涨跌125；配额外价格5271，日涨跌57，周涨跌164等 [11] 棉花 - 期货价格：2025年11月28日，棉花01收盘价13725，今日涨跌85，涨跌幅0.62%；棉纱01收盘价20090，今日涨跌40，涨跌幅0.2%等 [13] - 价差：棉花基差1171，今日涨跌 -80；棉花01 - 05价差40，今日涨跌5等 [13] 苹果 - 期现价格变化：2025年11月28日，AP01收盘价9450，日涨跌幅 -0.83%，周涨跌幅0.11%；栖霞一二级80价格3.75，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [17] - 合约价差：AP01 - 05价差 -83，日涨跌幅654.55%，周涨跌幅 -216.90%；AP05 - 10价差1212，日涨跌幅5.21%，周涨跌幅21.08%等 [18] 红枣 - 期货月差：2025年红枣期货01 - 05、05 - 09、09 - 01月差在不同时间段有相应表现 [26][28] - 仓单及有效预报总和：2021 - 2025年有相应数据体现 [28] - 价格走势：新疆红枣主产区阿克苏、阿拉尔、喀什及主销区河北、河南有价格走势数据 [29]