苹果公司2026财年第一季度财报核心表现 - 公司多项核心财务指标创下历史新高[5] - 服务业务全球收入首次突破300亿美元大关，达到300.13亿美元，同比增长约14%，连续多个季度创下历史新高[5] - 大中华区营收达到255.3亿美元，依靠iPhone17的需求拉动飙升38%，营收占比达17.7%，对全球总营收增长贡献率位居第一[6] - 大中华区实现了有史以来最高的升级用户数量记录，从其他平台转投过来的用户也出现了两位数增长[6] 服务业务的财务特征与驱动因素 - 服务业务毛利率高达惊人的77%左右，远高于公司46%的整体毛利率[9] - 服务收入的强劲增长根植于苹果庞大的活跃设备安装量，公司近期已披露超过25亿台[9] - 大中华区市场的快速增长直接扩充了苹果生态的活跃用户池，为服务收入的持续攀升提供了最直接的动力[9] “苹果税”的盈利贡献与区域差异 - 基于2024财年数据估算，“苹果税”在大中华区总营收中的占比为10%，高于美国的8.8%和欧洲的4.6%[12] - 按比例推算，2025年大中华区“苹果税”收入高达500亿元人民币左右，以77%的毛利率推算，年毛利约385亿元人民币[12] - 中国区App Store的佣金对苹果公司贡献了极其丰厚的利润，在市场上被俗称为“苹果税”[9] 全球监管环境与苹果的应对策略 - 2024年以来，全球多地掀起了对抗“苹果税”的浪潮，美国、欧盟、澳大利亚、日韩等地通过立法或司法判决迫使苹果做出改变，如开放第三方支付并免收或降低佣金[15] - 苹果曾以“系统安全”与“用户隐私”为由强制采用IAP，但2025年澳大利亚监管机构的判决明确指出，没有证据表明苹果的支付方式比其他支付更安全[16] - 2025年11月，苹果推出“App Store Mini App Partner Program”，参与计划的开发者享受15%的收益抽成减免，但该举措小型、定向，并未实质性触及主流App的30%抽成比例或开放第三方支付[16][18] 中国市场的“苹果税”政策现状 - 在全球监管“降税潮”对比下，“苹果税”在中国表现得如同“铁板一块”，抽佣水平维持在最高档，且在开放支付、调降费率等关键环节没有松动迹象[15][16] - 中国市场上的App Store维持着全球最高抽成：开发者需支付高达30%的标准佣金（年收入100万美元以下的中小开发者享受15%的优惠费率），并被严格禁止使用第三方支付或引导用户至外部网页完成交易[19] - 苹果在2024年11月发布的报告中宣称中国区实际平均佣金比例“不到5%”，但多位应用开发者指出该结论具有显著误导性，对于依赖虚拟商品变现的开发者，30%的费率仍是普遍标准[18] 中国消费者与监管层面的动态 - 2025年10月20日，中国55名消费者向市监总局举报苹果公司，指控其具有市场支配地位，存在限定交易、搭售和不公平高价行为[23][24] - 消费者提出了三项改革诉求：开放第三方支付渠道且免佣金、开放苹果App Store以外的iOS应用获取渠道且免佣金、降低中国“苹果税”且必须低于全球其他国家和地区最优惠之比例[25] - 2024年，上海法院已在相关判决中认定苹果在中国iOS应用分发市场“具有市场支配地位”，为后续反垄断诉讼铺平了法理道路[21][27] - 2025年初，中国市场监管总局对苹果App Store反竞争行为启动调查的传闻虽未获官方正式公告，但结合全球监管浪潮，中国市场已不再是监管孤岛[27] “苹果税”对产业的影响 - 以直播打赏或游戏充值为例，用户一笔100元的消费，经苹果IAP系统后被立即扣除30元，最终落入内容创作者或开发公司账户的往往已不足50元[19] - 对于研发成本高的数字内容产业，如此单向的高额抽佣足以吞噬绝大多数利润空间，扼杀创新试错的可能[19] - 反垄断律师指出，苹果在全球主要市场均因监管压力下调税率并开放支付，唯独在中国维持最高税率，这实质是一种“歧视性定价”，变相增加了中国数字企业的全球运营成本，损害了整个产业的国际竞争力[25]

苹果公司2026财年第一季度财报表现 - 2026财年第一季度，公司多项核心财务指标创下历史新高，服务业务全球收入首次突破300亿美元大关，达到300.13亿美元，同比增长约14% [7] - 大中华区营收达到255.3亿美元，同比增长38%，营收占比达17.7%，对全球总营收增长贡献率位居第一 [8] - 服务业务毛利率高达约77%，远高于公司46%的整体毛利率 [11] 服务业务的增长与“苹果税”的贡献 - 服务收入的强劲增长根植于超过25亿台的庞大活跃设备安装量所带来的网络效应 [11] - 中国区App Store的佣金（即“苹果税”）对公司贡献了极其丰厚的利润 [4][11] - 基于2024财年数据估算，“苹果税”在大中华区总营收中占比为10%，高于美国的8.8%和欧洲的4.6% [13] - 按比例推算，2025年大中华区“苹果税”收入约500亿元人民币，以77%毛利率计算，年毛利约385亿元人民币 [13] 全球“苹果税”政策对比与中国市场现状 - 全球多地（如美国、欧盟、澳大利亚、日韩）已通过立法或司法判决迫使苹果开放第三方支付或降低佣金，例如美国第三方支付免收佣金，欧盟允许侧载且佣金率降至首年12%、次年10% [17][24] - 中国市场App Store政策未有实质性松动，仍维持全球最高抽成：标准佣金30%，年收入100万美元以下开发者佣金15%，且严格禁止使用第三方支付或引导至外部网页交易 [23][24] - 2025年11月，苹果推出“小程序合作伙伴计划”，为符合条件的应用提供15%抽成减免，但该计划小型、定向，未触及主流App的30%抽成比例，也未开放第三方支付 [20][21] 中国市场的高利润依赖与潜在风险 - 大中华区不仅是硬件营收的重要市场，更是服务业务高利润的核心来源 [11] - 华尔街分析师测算，若全球“苹果税”政策被迫大规模调整，公司每股收益可能面临2%至6%的下跌风险 [16] - 公司服务业务的高利润“护城河”本质上是其市场支配地位强推的“强制税”构建的 [16] 中国市场的监管压力与消费者觉醒 - 2024年，上海法院已在相关判决中认定苹果在中国iOS应用分发市场“具有市场支配地位”，为后续反垄断诉讼铺平了法理道路 [24][29] - 2025年10月，55名中国消费者向市场监管总局举报苹果公司，要求开放第三方支付、开放侧载以及降低中国区“苹果税”至低于全球最优惠比例 [26][28] - 反垄断律师指出，苹果在全球主要市场均因监管压力下调税率，唯独在中国维持最高税率，这是一种“歧视性定价”，损害了中国数字产业的国际竞争力 [29] - 多方分析指出，中国监管可能借鉴欧美经验，设定本土化的第三方支付与商店开放时间表，结合司法与行政手段进行复合施压 [30]

印度反垄断调查与法律诉讼 - 印度竞争委员会向苹果公司发出最后通牒 要求一周内回应 否则将单方面推进反垄断调查 [1] - 调查源于2022年Match Group等公司投诉 指控苹果滥用垄断地位 通过App Store收取不公平高额佣金 [1] - 苹果公司辩称其在印度市场份额小 不构成垄断地位 [1] - 2024年印度竞争委员会初步认定苹果滥用市场主导地位 影响开发者回报和增长 [1] - 苹果公司向印度德里高等法院提起诉讼 称罚款法规违宪且不成比例 听证会定于1月27日 [2] - 苹果因已向法院上诉 认为罚款程序应暂停 并多次申请延期提交异议和全球财务数据 [2] - 印度竞争委员会认为苹果拖延妨碍调查 警告将单方面推进案件 [2] - 苹果向印度法院申请阻止竞争委员会索取其全球财务记录 [2] - 印度竞争委员会为新规辩护 称其对遏制跨国企业违法行为有必要性 [2] - 双方目前均未回应置评请求 处于僵持状态 [3] 潜在罚款与法律依据 - 若指控坐实 苹果可能面临高达380亿美元罚款 约合人民币2646亿元 [1] - 印度修订法规后 罚款上限可达公司过去3年全球平均营业额的10% [1] - 印度媒体分析认为苹果上诉胜算渺茫 因修订后的法律明确允许以全球营业额计算罚款 [3] 全球监管趋势与“苹果税”定义 - 所谓“苹果税”指苹果对App Store内付费下载或应用内购买抽成10%-30% [3] - 欧盟于2024年3月对苹果处以18.4亿欧元反垄断罚款 并依据《数字市场法案》要求其开放第三方应用下载和支付 [3] - 美国法院在Epic Games诉讼后 裁决要求苹果开放外链支付 苹果随后更新了美国地区《App审核指南》 [4] - 日本《智能手机软件竞争促进法》生效 点名要求苹果改正垄断现象 苹果随后宣布在日本开放第三方应用市场并将抽佣比率降低至10%至21% [5]

苹果App Store审核机制失效与高利贷应用事件 - 河北承德用户从App Store下载“臻有钱”借款应用，仅提交基本信息后系统自动放款3500元，借款期限10天需还款4970元，其中利息1470元，日利率约4.2%，年化利率超过1500%，远超国家法定上限[2] - 贷款资金来自陌生个人账户而非持牌机构，用户试图联系客服取消借款时，被要求下载一款未在App Store上架的“密信”通讯软件，流程异常[2] - 该用户还下载了另一款名为“芸豆花”的借贷App，操作流程类似，次日收到私人账户转账，App界面显示需在10天后偿还更高金额欠款[2] App Store审核机制的漏洞与表面合规问题 - 2024年《App Store透明度报告》显示，苹果当年拒绝了约193万款应用提交，创下最严审核纪录，并下架了82509款已上架应用，其中工具类超1.6万款，游戏类次之[3] - 然而“臻有钱”等高利贷App能通过审核上架，表明审核机制存在重大漏洞，这些应用在资质、利率、资金来源上涉嫌明显违法，却在平台上长期“隐身”[3] - 问题根源在于“表面合规”，开发者仅需提交格式规范的隐私协议、接入标准登录界面或象征性使用Apple Pay等接口，即可绕过自动化与人工的形式审查，对背后是否具备合法金融资质、从事超高利贷活动等“实质合规”核心问题审查薄弱[4] 苹果封闭生态系统面临的外部监管压力 - 苹果服务业务是其重要盈利支柱，2025财年第三财季服务业务营收达274.2亿美元，同比增长13%，毛利率高达75.5%，占总营收25.6%的该业务贡献了整体毛利的41%[7] - App Store的“苹果税”（应用内交易佣金）是高利润率的重要来源，但该商业模式在全球范围内正遭遇系统性瓦解[7] - 欧盟《数字市场法案》（DMA）生效后，苹果被迫将佣金降至17%，且违规可能面临最高全球年收入10%（屡犯达20%）的罚款[8] - 日本根据新《移动软件竞争法》，允许第三方应用商店和外部支付方式上线[8] - 苹果与巴西反垄断机构CADE和解，同意在iOS中开放第三方应用商店[8] - 美国Epic Games诉苹果案进入第五年，第九巡回上诉法院维持对苹果“藐视法庭”的认定，同时美国司法部发起全面反垄断诉讼，指控其在应用分发、支付等多领域滥用市场支配地位[8] - 韩国、土耳其、印度等国也相继启动对“苹果税”的审查或立法限制[8] 中国市场现状与全球趋势 - 在全球“拆墙”浪潮中，中国市场目前静默，苹果在中国依然维持原有分成框架，国内开发者仍需支付高达30%的标准佣金，并被严格限制在应用内使用第三方支付或引导至外部渠道[9] - 尽管中国市场暂未剧烈变动，但全球性的开放与降费趋势已不可逆转，公司需要未雨绸缪，在中国探索适应监管方向与维护商业利益的新平衡模式[9] 平台治理升级的建议与未来方向 - 事件应成为推动全球应用分发平台治理升级的契机，建议从三层面展开：建立平台与金融监管机构的数据共享和协同审查机制；公开金融、健康等敏感领域应用审核标准并接受公众监督；开发能识别掠夺性商业模式、欺诈模式的新型检测工具[11] - 公司有能力利用AI技术自动扫描并预警远超法定上限的利率条款与不合理还款条件，探索与权威机构数据对接以验证应用背后主体的金融资质，设立“Apple认证金融”等可信标签体系引导用户选择安全合规服务[11] - 公司及所有数字入口超级平台正站在历史分岔口，需从“技术守门人”迈向“责任守门人”，以重建信任并赢得可持续未来[12]

苹果App Store广告策略扩张 - 公司计划自2026年起在iOS的App Store中增设更多广告位，扩大广告投放场景[1] - 目前App Store仅有一处广告位，即苹果搜索广告，未来搜索结果页面中下部也会出现带有“蓝色标签”的广告[3] - 新广告将采用竞价排名机制，展示位置取决于竞价金额及拍卖排名，不同于现行广告主购买特定关键字展示位的模式[3] App Store广告业务的商业潜力 - 搜索是大多数用户在App Store中查找并下载应用的主要方式，近65%的下载发生在搜索之后[3] - 苹果的广告代理商宣称，苹果搜索广告是开发者触达高意向用户的精准渠道，平均转化率可达50%[3] - 由于苹果的围墙花园政策，App Store是iOS用户下载App的唯一方式，其打开率远超许多Android应用商店[4] App Store的生态与内容化建设 - 苹果通过在iOS 11时代更新的“编辑推荐”机制，为App Store注入了内容基因[4] - 公司花大价钱维持的高素质编辑团队，让App Store实现了媒体化、社区化，使其成为用户发现新事物的渠道[4] - 这一内容化建设成为公司敢于开放更多竞价排名广告位的底气[4] “苹果税”抽成体系面临的挑战 - 为遵守日本《特定智能手机软件竞争促进法》，公司已在当地对iPhone开放第三方应用商店和外部支付渠道[6] - 在日本，iOS应用内置第三方支付工具的抽成降至10%至21%，外链支付抽成降低至10%至15%，第三方应用商店渠道仅收取5%的核心技术费[6] - 在公司的全球前四大市场中，仅剩中国还保留了原版的“苹果税”[6] 监管政策对App Store收入的影响 - 高盛基于Sensor Tower数据推测，苹果在2025年11月的App Store消费增长率从10月的9%和7月的12%放缓至仅有6%，增速在四个月内近乎腰斩[8] - 在其前五大市场中，只有中国市场保持持平，日本、美国、英国、加拿大均出现增长放缓[8] - 游戏类应用贡献的消费份额在11月出现2%的同比下降，表明最具盈利能力的应用对政策变化更敏感[8] 公司服务业务收入的结构性调整 - 即便“苹果税”在中国维持现状并在美国打赢官司，日本、韩国、欧盟的收入依然将不可避免地出现下滑[9] - iPhone 17系列机型的大卖无法掩盖苹果服务业务收入结构被迫调整的隐患[9] - 公司选择了用广告收入来代替面临下滑风险的抽成收入[9] iOS开发者生态与广告需求 - 对于iOS开发者而言，拥有10亿级活跃设备的苹果生态始终是一块大蛋糕[9] - 想要在此掘金的开发者对于在App Store投放广告有着充足的动力[9]

全球“苹果税”监管格局演变 - 全球范围内针对苹果App Store佣金（俗称“苹果税”）的监管压力显著增加，超过15个国家和地区已发起合规监管，导致其全球费率体系从统一高税率走向“碎片化、差异化、复杂化”的妥协方案[5] - 欧盟依据《数字市场法案》强制苹果开放第三方应用商店与支付系统，将核心佣金率压至10%–17%，并对未完全合规行为处以5亿欧元罚款[5] - 美国通过司法诉讼催生全国性禁令，迫使苹果允许开发者提供外部支付链接，且法院裁定苹果不得对通过外部链接完成的交易收取任何佣金，实现“零佣金”[5] - 日本依据《特定智能手机软件竞争促进法》要求税率减半，韩国公平贸易委员会开出巨额罚单，英国竞争与市场管理局裁定将App Store佣金上限降至17%[2] - 2024财年，苹果服务业务营收达852亿美元，其中App Store佣金贡献了约30%的收入[4] 中国市场成为“苹果税”高地 - 与全球监管松动趋势相反，中国市场成为“苹果税”的“最后高地”，中国开发者仍需支付高达30%的标准佣金（年收入100万美元以下者为15%），且被严格禁止使用第三方支付或引导用户至网页端交易[2] - 2024年中国消费者缴纳的“苹果税”总额达64.4亿美元，占苹果中国区营收的约10%，这一比例明显高于欧洲的4.6%和美国的8.8%[2][6] - 苹果在中国市场加强了合规管控，下架了近3万个App应用，其中游戏类应用超过1万个，并封禁了“热更新”、“跳转H5支付”等本土化变通方式[2] - 尽管中国法院认定苹果在中国iOS应用市场具有100%市场支配地位，但相关反垄断诉讼及行政投诉（如要求开放第三方支付、降低佣金）目前尚未导致实质性政策转变[4][6] 中国市场维持高佣金率的深层原因 - **监管逻辑差异**：中国互联网治理核心是“安全优先”（网络安全、数据安全、内容安全），苹果App Store的封闭审核机制客观上成为协助执行游戏版号、内容审查等政策的“合规伙伴”，监管部门当前更关注“管得住”而非“分得匀”[8] - **市场结构参照**：国内安卓应用商店（如华为、小米、OPPO、vivo）对部分游戏类应用收取高达50%的分成，相比之下苹果30%的费率反而被视为“合理甚至优惠”，削弱了开发者集体维权的动力[9] - **技术主权与生态培育**：鸿蒙操作系统设备数已突破10亿，正在加速构建独立生态，若强制苹果开放侧载和降低费率，可能加速用户流向境外第三方商店，反而不利于本土生态培育[10] - **苹果的本地化策略**：苹果通过投资供应链、建设数据中心、积极配合内容审查、支持本土开发者计划等“建设性”姿态，赢得了宝贵的政策空间[11] - **法律维权困难**：中国反垄断执法体系仍在建设中，消费者和开发者面临举证难度大、周期长、赔偿少的民事诉讼路径，集体维权动力不足[12] 行业影响与开发者现状 - 高额佣金对中小开发者造成生存压力，2025年已有多个中小开发者因无法承受高佣金而暂停iOS版本更新，知识付费、在线教育类应用因支付限制导致用户转化率大幅下跌[13] - iOS用户付费意愿强、盗版少，其ARPU（每用户平均收入）是安卓用户的1.5–2倍，这使部分开发者虽不满但仍依赖iOS平台[9] - 部分国内开发者通过混合支付模式、多渠道分发（官网、安卓渠道）、小程序生态等技术手段变相规避部分高额苹果税，苹果对此在一定程度上选择容忍[10] - 随着全球其他市场费率下降，中国开发者的“相对剥夺感”愈发强烈，未来可能推动行业协会与苹果进行集体谈判[14] 未来趋势与各方潜在策略 - **监管趋势**：短期内中国预计不会出台类似欧盟的激进立法，但中期（2–5年）可能出台中国版“数字市场法”或修订《反垄断法》实施细则，监管焦点可能从单纯内容管理扩展到确保平台公平竞争[14][15] - **关键变量**：鸿蒙等国产操作系统的成熟度是重要变量，一旦其能提供媲美iOS的开发者收益，苹果的议价能力将大幅削弱[14] - **开发者策略**：出路在于多元化布局，包括探索合规的混合支付边界、强化多渠道布局（官网、小程序、安卓）、通过行业协会集体发声等[14] - **苹果公司策略**：苹果可能主动调整全球费率体系，区别对待不同规模与类型的开发者，并在中国市场采取更积极的沟通策略，与监管部门和开发者建立透明对话机制[15] - **破冰迹象**：苹果与腾讯已达成一项突破性协议，苹果将负责处理微信小游戏及小程序中的支付，并从用户购买金额中抽取15%的分成，这被视为中国市场松动的迹象[15]

苹果生态系统面临全球监管压力 - 苹果在日本被迫开放第三方应用商店和外部支付渠道 这是继欧盟之后 苹果再次在单一市场同时丧失应用分发和支付两大核心控制权[5] - 全球监管压力正对苹果的“围墙花园”商业模式构成严峻挑战 这是自2008年iOS生态系统建立以来面临的最严峻压力测试[7][9] - 多米诺骨牌效应可能持续 苹果最终可能在全球范围内逐步失去iOS的护城河[9] 服务业务是苹果的核心利润支柱 - 当前财年前三个季度 苹果服务业务营收达796亿美元 占总营收超过25% 仅次于iPhone硬件销售[9] - 服务业务毛利率高达75% 远高于iPhone约40%的毛利率 预计今年利润占比将接近公司总利润的一半[9] - 苹果应用商店去年总销售额高达1.29万亿美元 其中10%来自数字商品与服务 据此估算苹果的提成可能在300亿美元左右[9] 日本新法规的具体影响 - 日本《移动软件竞争法》于2024年12月18日生效 要求苹果允许第三方应用商店和支付[10] - 苹果在日本更新iOS 26.2以支持AltStore PAL、Epic Games Store等第三方商店[10] - 苹果调整了在日本的佣金结构：应用内第三方支付收取10%至21% 第三方应用商店或侧载仅收取5%的核心技术费 传统应用商店支付维持15%-30%[11] - 若不遵守规定 苹果可能面临最高达其在日本营业额30%的天价罚款[11] 欧盟《数字市场法案》的严厉要求 - 欧盟DMA认定苹果等巨头利用操作系统垄断地位限制竞争 是全球首个强拆苹果护城河的主要市场[13] - DMA要求苹果在欧盟地区必须允许侧载、开放第三方应用商店、允许第三方支付[15] - 苹果被迫在欧盟将原本30%的佣金降至17% 小企业第二年降至10% 外链第三方支付首年12% 次年起10%[15] - 为平衡收入 苹果在欧盟引入“核心技术费” 每年度首次安装量超过100万次的应用 每次新安装需支付0.50欧元[16] - 违反DMA可能面临最高相当于全球年收入20%的罚款 每日罚款最高可达5000万欧元[15] 欧盟已对苹果开出巨额罚单 - 2025年4月 欧盟委员会以违反DMA“反引导条款”为由 对苹果处以5亿欧元罚款[18] - 处罚理由是苹果阻止开发者告知用户应用商店外的替代支付方式或更便宜选项 限制了竞争[18] - 2024年 苹果曾因音乐流媒体领域的反垄断问题被欧盟罚款18.4亿欧元[20] - 苹果表示将对最新罚款决定提出上诉[20] 美欧贸易关系因科技监管趋紧 - 欧盟的监管举措引发美国政府强烈不满 可能引发报复措施[22] - 美国贸易代表办公室指责欧盟对美国服务提供商实施“歧视性和骚扰性”的诉讼、税收和罚款[22] - 美国政府威胁对SAP、Spotify等欧洲服务提供商及企业巨头采取报复措施 如征收费用或关税[22] - 特朗普政府已于2025年对欧盟商品征收10-20%的关税 并暗示若欧盟继续执法将升级措施[23] Epic与苹果在美国的长期法律战 - 2021年美国法院裁定苹果禁止开发者引导用户使用外部支付的行为构成反竞争 下令苹果开放支付选项[27] - 苹果随后推出“外部支付链接授权”系统 但对7天内完成的交易收取27%的佣金[27] - 2025年4月 加州联邦法官裁定苹果“公然违抗”2021年法庭命令 禁止苹果收取27%的佣金[27] - 2025年12月 美国第九巡回上诉法庭维持对苹果“藐视法庭”的判决 但允许苹果收取基于实际成本的“合理”佣金 双方需继续确定具体比例[28] 美国司法部的反垄断诉讼 - 美国司法部联合20多个州指控苹果在超级应用、云游戏、跨系统短信、智能手表匹配和移动支付五大领域利用市场地位限制竞争[30] - 2025年6月 美国联邦法院驳回了苹果的撤诉动议 诉讼将继续推进[31] - 诉讼可能导致苹果在美国大幅下调佣金费率并拆除支付引导障碍 在最坏情况下 可能被迫在美国本土允许第三方应用商店和侧载[31] 全球范围内的反垄断浪潮 - 除日、欧、美外 英国、韩国、土耳其、巴西、哥伦比亚等国也已启动对苹果的反垄断调查或诉讼[32] - 2025年初 苹果在英国面临关于“苹果税”的集体诉讼 索赔额高达15亿英镑[32] - 韩国早在2021年通过法案 禁止应用商店强制使用特定支付系统 允许开发者引导用户使用第三方支付[32] - 各市场的监管决定可能产生连锁反应 形成全球统一的“合规标准” 对苹果的生态围墙构成根本性威胁[32]

债券与基金市场动态 - 截至12月18日，53只债券ETF总规模累计7312.92亿元，较年初增长5572.58亿元，增幅达320.20%，年内资金净流入4559.11亿元，较去年全年增长455.33% [1] - 截至12月22日，今年以来新成立基金合计发行份额达11358.88亿份，股票型基金新发规模超过4000亿份，超越2021年创下的历史纪录，其发行份额占比从21.14%显著上升至35.98% [1] - 深圳多家银行房抵经营贷最低利率已从部分银行曾有的2.2%回升至2.35%（年化） [1] 大宗商品与面板价格 - 12月23日，有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方 [2] - 12月电视面板价格（32吋至65吋）预计将全面持平，同时预估明年1月份价格有机会开始上涨 [2] - 笔电面板需求受存储器缺货与价格上涨影响显现，考虑到2026年一季度需求可能疲弱，价格仍面临调整压力 [2] 光伏与能源产业 - 市场18X硅片价格1.2-1.25元/片，210RN硅片价格1.25-1.35元/片，210N硅片价格1.5-1.55元/片，硅片涨价已有成交但量少，电池片环节库存周环比继续小幅上升 [2] - 国家发改委、能源局提出到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当，电站单位千瓦建设成本从10年前的约3万元下降至1.5万元 [3] 医疗与监管政策 - 第六批国家高值医用耗材集采启动，针对药物涂层球囊类、泌尿介入类耗材，于2026年1月13日开标，引入了锚点价格和多重复活机制 [3][4] - 市场监管总局即将公布《直播电商落实食品安全主体责任监督管理规定》，对直播电商各相关主体实施严格监督管理 [4] 科技与互联网 - 研究机构报告显示，全市场AI原生App周活跃用户排名前四为豆包（1.55亿）、DeepSeek（8156万）、元宝（2084万）、蚂蚁阿福（1000万） [5] - 苹果公司因滥用市场支配地位，今年以来累计收到欧盟多国罚单金额超207亿元 [5] - 网易《蛋仔派对》小米渠道版本将于2026年2月23日终止运营，已于12月22日关闭下载入口并停止充值和新用户注册 [6] 公司资本运作与合同 - 面壁智能完成数亿元融资，资金将主要用于加大端侧高效大模型的研发投入 [8] - 中国电建下属子公司签署土耳其塔曼天然气增压站项目合同，金额约66.26亿元，工期约55个月 [10] - 宝胜股份中标新加坡电力局电力电缆项目，中标金额约12亿元，为公司成立以来单笔最大海外订单 [11] - *ST松发下属公司签订8艘船舶建造合同，包括4艘好望角型散货船（合同金额合计约2亿-4亿美元）和4艘6000TEU集装箱船（合同金额合计约3亿-4亿美元） [12] - 威迈斯全资子公司联合体签订建设工程施工合同，签约合同价（含税）4.28亿元，工期990天 [13][14] 公司治理与股权变动 - 浙金中心董事长丁建林及祥源系实控人俞发祥已被刑拘，祥源系涉超200款金融产品无法兑付，规模超百亿元 [7] - 东华科技财务总监、总法律顾问顾建安辞职 [7] - 新华网董事、总裁申江婴因工作调动辞职 [8] - 欧科亿股东袁美和拟减持不超过300万股，即不超过公司总股本的1.89% [9] - 生物股份大股东计划增持公司股份，增持金额5000万-1亿元 [15] - 天创时尚控股股东及实控人正在筹划公司控制权变更事项，股票继续停牌 [16] - *ST新研完成资本公积转增股本，总股本由14.96亿股增加至32.9亿股，股票将于12月24日复牌 [17] 证券市场表现 - 12月23日市场冲高回落，沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41%，沪深两市成交额1.9万亿元，全市场近3900只个股下跌 [18] - 板块方面，海南自贸、锂电池、液冷服务器、半导体设备、有色·钨等板块涨幅居前，旅游及酒店、商业航天等板块跌幅居前 [18]

苹果公司在日本市场的政策调整 - 苹果公司宣布将日本市场的“苹果税”标准佣金率从30%调降至21% [2] - 对于加入小型企业计划、视频合作伙伴计划、小程序合作伙伴计划的开发者，佣金率从15%调降至10% [2] - 苹果公司将在日本市场开放第三方应用商店和外部支付渠道 [2] 全球监管压力与苹果税变化趋势 - 此前，欧盟已将中小开发者的“苹果税”率降至10%，年收入超过100万美元的开发者的费率降至17% [2] - 全球多国正通过立法强制苹果公司开放支付渠道、降低抽成并允许第三方应用商店，打破其原有封闭生态 [2] 中国市场的现状与重要性 - 苹果公司在中国市场长期维持30%的高额佣金抽成 [3] - 2024年中国用户缴纳的“苹果税”总额达64.4亿美元，占苹果中国区营收约10% [4] - 同期，“苹果税”占苹果公司在美国和欧洲营收的比例分别为8.8%和4.6% [4] - 中国市场对苹果公司至关重要，其应用商店收入和高端手机销量长期位居全球第一 [3] - 中国开发者贡献了苹果App Store全球约四分之一的收入 [3] 中国市场的监管与法律环境 - 中国监管尚未像日本、欧盟那样通过立法强制苹果公司开放生态和降低抽成 [3][4] - 2024年5月，中国首例用户针对“苹果税”发起的反垄断诉讼一审宣判，法院认定苹果公司未滥用市场支配地位，驳回原告诉求 [4] - 当前监管更关注App备案和内容安全，未触及支付垄断和高额抽成等核心问题 [4] 高抽成对行业的影响 - 以直播行业为例，100元礼物收入经苹果抽成30%后仅剩70元，平台还需向主播分成35到50元，剩余资金需覆盖运营成本，导致平台利润率微薄 [3] - 由于缺乏集体议价能力，中国开发者难以推动苹果公司降低抽成 [3]

苹果全球应用商店抽成政策差异 - 苹果在日本市场大幅降低抽成比例至10%-26% 并开放第三方应用商店 仅对通过第三方商店的交易收取5%的核心技术费 此举源于日本《特定智能手机软件竞争促进法》的监管压力[1] - 在美国 欧盟和韩国市场 苹果也已降低抽成并开放支付渠道 例如美国用户通过外部链接支付可享受零抽成[2] - 在中国市场 苹果维持全球最高抽成税率 对大企业收取30% 对小企业收取15% 且未开放外部链接支付渠道 形成区别对待[2] 高抽成政策对产业链的影响 - 对开发者而言 高抽成严重挤压利润 以直播行业为例 100元礼物收入经苹果抽成后仅剩70元 平台再分成后运营成本高企 导致中小开发者生存艰难[3] - 对消费者而言 高抽成导致“苹果价更高” 同一款App或会员服务在iOS端的价格往往比安卓端高出20%-30%[3] - 有分析估算 若中国参照欧盟约17%的税率标准调整 未来五年有望为中国数字经济生态节省超过1200亿元的成本[3] 苹果在中国市场的监管环境与营收表现 - 中国监管机构与消费者已采取行动 55位中国用户曾联名向市场监管总局举报 相关诉讼已被最高人民法院受理 最高法明确认定苹果在国内iOS应用市场占据百分之百的支配地位[3] - 尽管面临监管压力 苹果在中国市场营收依然可观 仅去年一年通过抽成就获得约500亿元收入 并计划进一步扩大征税范围以多赚100亿元[3] - 然而 在2025财年第四季度 苹果大中华区收入为144.93亿美元 同比下降3.6% 成为该财季全球唯一收入下滑的地区[4][5] - 营收下滑背后是苹果手机在中国销量下滑及竞争加剧 2024年第三季度其在中国市场的销量已跌出前五名[5]