人事变动 - 马晓燕正式出任英大证券董事长并兼任法定代表人 原董事长段光明卸任结束3年任期 [1] - 马晓燕出生于1969年 出自国家电网体系 曾担任国家电网多个重要职位 [1] - 马晓燕于8月27日被提名为国网英大（600517）非独立董事候选人 9月15日补选议案获股东会通过 [1] 经营状况 - 英大证券正经历营收结构调整与盈利质量提升 [1] - 公司于9月10日完成首次大规模短期融资券发行 [1]

核心观点 - 平安银行2024年营收与净利润同比下滑，但营收降幅环比收窄，非息收入增长显著 [3][4] - 公司主动调整资产结构，压降高风险零售贷款，加大对公贷款和基石类零售信贷投放 [5] - 负债结构优化，存款占比提升，公司通过灵活调整负债吸收节奏以控制成本 [6][7] - 资产质量总体稳定，不良率持平，拨备覆盖率维持在250%以上高位 [8] 财务业绩表现 - 2024年全年实现营业收入1467亿元，同比下降10.9%，实现归母净利润445亿元，同比下降4.2% [3] - 加权平均净资产收益率为10.08%，同比下降1.3个百分点 [3] - 营收和PPOP（拨备前利润）降幅较前三季度分别收窄1.6和2.9个百分点 [4] - 净利息收入同比下降20.8%，非息收入同比增长14%，增速较前三季度提升6.4个百分点 [4] - 盈利增长主要正贡献项为规模、非息收入、成本管控和拨备，其中息差负向拖累走阔至59.1个百分点 [4] 资产结构与投放 - 2024年末生息资产同比增长3.2%，贷款同比下降1%，增速较三季度末分别变动-1.2和0.3个百分点 [5] - 第四季度单季生息资产增量为115亿元，其中贷款、金融投资、同业资产增量分别为-92亿、131亿、76亿元 [5] - 贷款占生息资产比重较三季度末小幅下降0.3个百分点至59.5% [5] - 第四季度对公贷款、零售贷款、票据贴现增量分别为-7亿、-202亿、118亿元 [5] - 年末对公贷款余额同比增长17%，零售贷款余额同比下降10.6% [5] - 公司主动压降高风险零售贷款，住房按揭贷款较年初增长7.4%，信用卡应收款、消费性贷款、经营性贷款较年初分别下降15.4%、13%、13.6% [5] - 年末抵押类贷款在个人贷款中占比较年初提升4个百分点至62.8% [5] 负债结构与成本 - 2024年末计息负债同比增长0.6%，存款同比增长3.7%，增速较三季度末分别变动-2.6和1.4个百分点 [6] - 存款占计息负债比重较三季度末微升0.1个百分点至71.4% [6] - 零售存款、对公存款同比增速分别为6.6%、2.1% [6] - 零售存款占总存款比重较三季度末提升0.5个百分点至36.4% [6] - 第四季度计息负债减少75亿元，其中存款、应付债券、同业负债增量分别为-1亿、817亿、-891亿元 [7] - 公司根据市场利率走势，灵活调整存款和同业负债吸收节奏以优化整体负债成本 [7] 资产质量与风险抵补 - 2024年末不良贷款率为1.06%，与三季度末持平 [8] - 企业不良贷款率较三季度末提升4个基点至0.7%，零售贷款不良率较三季度末下降4个基点至1.39% [8] - 按揭贷款、信用卡及经营性贷款不良率分别较上季末下降13、8、2个基点，消费性贷款不良率较上季末提升9个基点 [8] - 2024年不良生成率（累计年化）为2.37%，较年中上升15个基点 [8] - 关注贷款占比较三季度末下降4个基点至1.93%，逾期60天以上贷款占不良的比重较三季度末下降3个百分点至80% [8] - 全年计提信用及其他减值损失494亿元，同比减少16.4% [8] - 年末拨备覆盖率为250.7%，较三季度末略降0.5个百分点，拨贷比为2.66%，较三季度末略降1个基点 [8]