财务表现 - 2025年上半年营业收入10.8亿元同比下降8.3% 归属于上市公司股东的净利润4亿元同比下降27.4% [1] - 销售费用7870万元同比增加48.6% 主要系广告投入增加所致 [1] - 2023年上半年和2024年上半年营收净利润均实现增长 但2025年营销投入未能延续增长态势 [6] 销售费用变化 - 销售费用持续攀升 2022年上半年815万元 2023年上半年1998万元同比增长145% 2024年上半年5296万元 2025年上半年7870万元 [1][3] - 营销策略从传统主题活动宣传发展为线上线下全渠道营销 包括微信微博小红书抖音快手等平台KOL联动及线下节点活动 [3] - 2025年新增网红孵化和职人直播策略 直播场次时长观看人数及总成交额大幅提升 [6] 项目运营状况 - 杭州千古情营收下滑0.48% 丽江千古情营收下滑12.60%毛利率降3.55个百分点 广东千古情营收下滑12.96%毛利率降6.04个百分点 [7] - 张家界千古情营收腰斩 净利润亏损扩大超160% 三亚丽江佛山项目营收净利双降 [2][8] - 杭州项目2019年营收超9亿元 2024年缩水至6.4亿元减少三分之一 三亚项目收入腰斩至不足2亿元 张家界项目下滑超40% [8] 行业竞争环境 - 面临多方位高饱和竞争 线下同质化产品低价竞争影响行业秩序 线上数字娱乐占领用户心智和时间 [7] - 行业竞争加剧导致客源分流侵蚀利润空间 消费者成熟度提升对演艺市场提出更高要求 [7][9] - 目标受众年龄段偏高且黏性不足 二次消费能力有限 在经济压力下容易出现明显下滑 [9]