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就业转向供过于求——8月美国非农数据解读【陈兴团队•财通宏观】
陈兴宏观研究· 2025-09-06 10:36
报 告 正 文 就业转向供过于求。 8月失业率上行至4.3%,创2021年底以来新高,而劳动参与率回升至62.3%。然而,就业占适龄人口比重保持不变,本月失业率的上升由 重返就业市场的失业者推涨。U6失业率也有上升0.2个百分点,指向边缘劳动力求职变难。结合7月职位空缺数来看,劳动力市场正逐渐转向供过于求。8月时 薪同比增速降至3.7%,劳动者议价能力也在下降。整体来看,劳动力市场全面降温。 新增非农就业下降。 8月新增非农就业降至2.2万人,同时,6月和7月数据较上次报告合计下调2.1万人。本月大多数行业新增就业走低,商品制造、服务业和 政府新增就业均有减少。其中,教育保健业新增非农就业下降最多,较前值减少3.1万人,而该行业在过去一年中为支撑就业的主力。 教育保健业新增就业下降最多。 具体行业来看,8月新增就业集中于教育保健、休闲酒店和其他服务业。除了休闲酒店、其他服务、零售和信息业以外,其余 行业新增就业均有不同程度的放缓。其中,教育保健业、政府和金融业的新增就业人数下降最多,分别减少了3.1万人、1.8万人和1.2万人。 失业率创2021年年底以来新高。 8月失业率小幅上升0.1个百分点至4.3%,录 ...