银河证券表示，展望下一阶段，短期预计市场在偏高中枢运行，经历前期上涨行情后，市场或将阶段性 呈现震荡整固特点。但当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支 撑。同时，外部环境相对平稳，美联储9月降息预期较高，全球资本流向重塑利好权益市场。A股向上 趋势不改，市场热点仍将处于轮动状态中，关注结构性配置机会。 9月5日，A股短期蓄力后再度开启攻势，中证A500指数震荡走高，先导智能（300450）、天华新能 （300390）20cm涨停，锦浪科技（300763）、泽璟制药、胜宏科技（300476）、晶盛机电（300316） 等多股涨超15%，截至14：01，同类费率最低、日内成交最活跃的A500ETF基金(512050)涨2%，盘中成 交额突破46亿元断层位居同类第一。 市场波动放大，均衡型宽基助力把握市场向上机会。新一代核心宽基A500ETF基金(512050)一键布局A 股核心资产，该ETF跟踪中证A500指数(000510.SH)。历史数据表示，中证A500在市场流动性驱动的"牛 市"下表现出较高的弹性，在由产业驱动的结构性行情下，表现出相对"抗跌"属性。场外联接(A类： 022 ...

9月5日，A股三大指数集体走高，全市超3800只个股上涨。 热门ETF中，截至发稿，创业板ETF天弘（159977）涨3.69%，成交额超1.7亿元，成分股中，天华新 能、先导智能涨超16%；科创综指ETF天弘（589860）涨2.05%，成交额超2800万元，成分股中，誉辰 智能、天岳先进、腾景科技华盛锂电等股涨停；中证A500ETF天弘（159360）涨1.03%，成交额超9500 万元。成分股中，胜宏科技、晶盛机电等股涨幅领先。 消息面上，据上交所官网数据，2025年8月A股新开户265万户，同比环比均有大幅增长。至此，今年前 8个月，A股新开户数合计已达到1721万户。从结构上看，8月新开户中，个人投资者占到绝大多数，合 计约264万户，机构投资者合计约1万户。结合2024年以来开户数据看，8月单月265万户的开户规模高于 去年10个月份，创下今年4月份以来的阶段新高。 中国银河证券表示，基于当前市场走势和政策环境，A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情，关 注基本面线索和政策预期。一方面，2025年中报基本披露完毕，业绩线索指引下关注结构性配置机会， 业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注 ...

美联储的货币政策将转向宽松的预期，重新引发了人们对黄金的兴趣。过去六个交易日金价每盎司飙升 约200美元。技术层面看，分析人士认为，目前金价仍拥有强劲的整体技术优势，多头的下一个上行价 格目标是突破3700美元阻力位。下方主要支撑则在3500美元附近。 当天12月交割的白银期货价格下跌49.5美分，收于每盎司41.315美元，跌幅为1.18%。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 消息面上，当天公布的ADP数据显示，美国8月私营部门就业人数仅增加了5.4万人，增幅约为上月的一 半，远低于市场预期。 不过考虑到投资者在等待将于5日发布的8月就业报告，ADP就业数据对市场影响不大。市场分析人士预 计8月就业报告将继续表明美国就业增长疲软，可能锁定美联储9月降息。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价4日下跌17.3美元，收于每盎司3602.4美 元，跌幅为0.48%。 在前一交易日金价再创历史新高后，短期市场出现了常规的获利了结，从而打压金银价格在4日小幅回 落。 ...

来源：新华国际 【#国际现货黄金价格创新高#】国际现货黄金价格2日一度突破每盎司3500美元，创历史新高。路透社2日分析，这主要受美元走弱以及美国联邦储备委员会 9月降息预期影响。国际现货黄金价格当天盘中一度触及每盎司3508.69美元。路透社数据显示，今年以来，金价已累计上涨大约33%。"资本"网站金融市场 分析师凯尔·罗达说，美国经济前景疲软以及预期中的美联储降息，这两大因素共同提振了贵金属价格。"另一个因素是，美国总统特朗普攻击美联储'独立 性'而引发的美元资产信心危机正在发酵。"美国彭博新闻社2日援引瑞银集团策略师约尼·特维斯的话说："我们的基本预期是，未来几个季度黄金将持续刷新 历史新高。利率可能下降、趋弱的经济数据，叠加持续加剧的宏观不确定性与地缘政治风险，将进一步强化黄金作为投资组合多元化工具的作用。" ...

出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 编辑 | 关雪菁 头图 | 视觉中国 近期美元兑离岸人民币汇率一度跌至7.11，即人民币对美元是升值的，这看起来像是一件"好事"，但我 们深入分析就会发现，这一变化并非完全是中国经济强势的表现。 人民币对美元的升值，主要是被"弱美元"推着走的。 2025年4月初，因中美贸易摩擦升级，美元兑人民币汇率一度触及7.42高位，之后人民币逐步走强，一 个月内回到7.2附近。如今美元兑人民币汇率再度走低，一度跌至7.11。与此同时，美元指数从103附近 回落至100下方，最低触及97.5。 问题来了，美元为何走弱？以及人民币对美元升值对我们的投资究竟有何影响？ 美元在走弱 美元的走弱，实际上是全球经济格局变动的结果。美国经济在经历了疫情冲击后，虽然通过大规模的财 政刺激和货币宽松政策进行恢复，但长期的财政赤字和债务增加，也让美元在全球市场上面临一定的贬 值压力。 截至目前，美债已经突破37万亿美元大关，比债务规模本身更致命的，是它的利息。这笔每年超过1.2 万亿美元的利息支出（德意志银行预计今年美债利息或超1.3万亿美元），甚至已经超越了美国的国防 预算，成为联邦预算中增长最快的支 ...

金价表现 - 8月金价单月暴涨4.78% 创4月以来最佳月度表现 [1] - 9月1日现货黄金一度大涨1%至3486.16美元/盎司 逼近4月高点 [1] - 沪金一度涨破2%至802.38元/克 [1] 零售市场 - 周大福、曼卡龙等品牌金店零售价维持1027元/克高位 [4] 板块表现 - A股黄金珠宝板块大涨 贵金属指数涨近6% [7] - 万得黄金ETF指数涨近2% [7] - 西部黄金涨停 晓程科技大涨16% 湖南黄金/四川黄金涨超6% [7] 驱动因素 - 美联储9月降息预期居高不下 支撑金价 [11] - 7月美国PCE指数按月升0.2% 按年升2.6% 符合预期 [11] - 金价突破3400美元心理阻力位 技术性买盘放大 [11] - 低流动性环境助推多头强势回归 [11]

铜期货市场表现 - 沪铜早间低开日内偏弱震荡收盘下跌0.53% [1] - LME铜库存累积有限国内精铜社会库存虽增加但仍处偏低位置 [1] - 沪铜延续区间震荡局面 [1] 铜供需基本面 - 国内铜精矿现货加工费低位徘徊矿紧状态延续 [1] - 冶炼端表现尚可 [1] - 8月28日国内市场电解铜现货库存12.79万吨较25日增0.79万吨 [1] 市场交易动态 - 周内进口铜到货增量 [1] - 临近月底下游企业采购需求相对一般 [1] - 仓库出库量平稳导致库存重新上升 [1] 替代品价差影响 - 精废价差偏低使精铜对废铜使用替代性增加 [1] - 国内精炼铜社会库存整体低位徘徊 [1] - 今日库存虽有累积但幅度有限 [1]

黄金行情回顾 - 上周提前布局黄金低位做多策略在3315-3325美元/盎司区间参与做空并成功筑底反弹 金价持续拉升 [1] 黄金消息面 - 特朗普解雇美联储理事库克动摇投资者信心 避险需求提振金价 周二上涨0.83% 创8月11日以来新高 [2] - 美联储9月降息预期对金价形成支撑 [2] 技术面分析 - 日线级别布林带开口平缓 金价在布林带中轨上方运行 MACD金叉运行 RSI超卖反弹 触底反弹需求明显 [3] - 4小时级别布林带开口向上 金价在布林带上轨下方运行 MACD金叉运行 RSI超买回落 上涨趋势变缓 支撑3300 阻力3400 [3] - 1小时级别布林带开口向上 金价在布林带上轨下方运行 MACD金叉收窄 RSI超买回落 上涨动能减弱 支撑3300 阻力3400 [3] 操作策略 - 多单激进者依托3300美元/盎司支撑位在3315-3325美元/盎司参与做多 稳妥者依托3250美元/盎司支撑位在3270-3280美元/盎司参与做多 [4] - 空单激进者依托3400美元/盎司压制在3395-3385美元/盎司参与做空 稳妥者依托3450美元/盎司强压力位在3445-3435美元/盎司附近做空 [4] 期货及衍生品操作 - 沪金期货日线布林带平缓 MACD金叉支撑多头 4小时RSI进入超买区域(值0.4014) 建议依托780元/克支撑轻仓试多 目标785元/克 [4] - 融通金受美联储9月降息预期(概率超87%)和避险需求支撑 建议775元/克附近支撑逢低介入 目标790元/克 [4] - 积存金因地缘政治风险和降息预期双重支撑 建议采用定投策略分批建仓 [4] - 黄金T+D延期费显示多头占优 4小时布林带收窄 建议775-780元/克区间高抛低吸 [4]

黄金市场动态 - 黄金价格周一窄幅震荡 日内波幅约165点 日线收小阴线 [1] - 受特朗普解除美联储理事库克职务消息刺激 金价早盘短线拉升30美金至3386后回落 [1] - H4周期维持震荡整理格局 短线走势偏多但需等待回调确认支撑 [1] 黄金技术指标 - 关键压力位分别位于3400和3385 支撑位分别位于3362和3352 [3] - 操作策略建议回调至3362附近做多 止盈70-90点 止损3354附近 [3] - 三色线交易系统显示当前维持红色 H1标准多单已在3358入场并盈利100点出场 [4] 欧元兑美元走势 - 欧元兑美元周一最低触及1.1603后盘整 日线收阴线 [6] - 德国8月IFO商业景气指数略超预期 但经济复苏仍显疲软 [6] - 欧洲央行行长拉加德强调经济韧性但承认未达繁荣状态 [6] 欧元兑美元技术分析 - 上方压力位位于1.170和1.176 下方支撑位位于1.157和1.152 [7] - 操作策略建议反弹至1.169附近做空 止盈30-50点 止损1.174附近 [7] - H1趋势线由黄转绿 空单已在1.166入场 保护性止损1.173 目标下方60点 [8] 英镑兑美元市场表现 - 英镑兑美元周一最低触及1.345后反弹 日线收上下影线阳线 [10] - 英国因假期休市导致市场交投清淡 [10] - 美联储9月降息预期升温主导短期波动 需关注英国政策变动 [10] 英镑兑美元交易策略 - 关键压力位分别位于1.352和1.358 支撑位分别位于1.339和1.334 [11] - 操作策略建议回调至1.343附近做多 止盈30-50点 止损1.338附近 [11] - H1趋势线维持红色 多单已在1.3483入场 保护性止损1.340 目标上方60点 [12] 英镑兑日元行情分析 - 英镑兑日元周一亚盘跳空低开后震荡 日线收倒锤阳线 [14] - 早盘快速下探198.2后企稳 短线方向未明 建议区间内操作 [14] 英镑兑日元交易布局 - 上方压力位位于199.5和200.3 下方支撑位位于197.9和197.3 [16][17] - 操作策略建议反弹至198.7或199.2附近做空 止盈40-60点 止损199.4附近 [17] - H1趋势线由黄转绿 空单等待价格接近三色线入场 止盈70点 止损199.9附近 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、MEG、合成橡胶、LLDPE、沥青、燃料油、低硫燃料油短期偏强；PTA单边价格偏强；PP、纸浆、橡胶、苯乙烯、甲醇、纯碱、LPG、丙烯、短纤、瓶片、双胶纸、纯苯维持震荡；烧碱短期回调；PVC、尿素、集运指数（欧线）呈弱势[2][9][10][17] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯：短期供需偏紧，旺季聚酯需求修复，原料涨价能力强，趋势偏强，关注11 - 1正套头寸[9] - PTA：单边价格偏强，本周装置开工下降转为去库，需求季节性改善，可回调做多、基差月差正套、多PTA空PX（11合约）[10] - MEG：短期趋势偏强，近两周到港量低，港口库存去化，关注9 - 1正套，但4600以上有压力，10月裕龙石化投产使01合约面临供应增加压力，可关注1 - 5反套[10] 橡胶 - 期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量增加、仓单数量减少、前20名会员净空持仓减少；基差和月差缩小；现货市场外盘报价和替代品价格上涨；青岛地区天胶库存下降；趋势震荡运行[12][14] 合成橡胶 - 期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量增加、成交额增加；基差和月差缩小；现货市场顺丁和丁苯价格上涨、丁二烯价格上涨；顺丁开工率微升、利润持平；短期偏强，中期区间震荡[15][17] 沥青 - 期货价格上涨、成交和持仓有变动、仓单无变化；基差和跨期价差缩小、地区价差有变动；炼厂开工率微降、库存率下降；9月排产量增加；裂解续弱[19][32] LLDPE - 期货价格上涨、成交增加、持仓减少；基差扩大、01 - 05合约价差缩小；现货价格上调；成本反弹、需求好转、库存偏低，短期偏强震荡[35][36] PP - 期货价格上涨、成交增加、持仓有变动；基差和01 - 05合约价差有变动；现货市场部分偏暖整理；短期需求改善、成本反弹，长期供应压力大，短线反弹，中期震荡[39][40] 烧碱 - 期货价格、山东现货32碱价格和折盘面价格、基差有相应数据；周末山东主力下游采购价和碱厂价格上调，省内液碱库存低位；需求扩张、出口支撑强、供应端有制约，短期回调，关注近月仓单压力[45][46] 纸浆 - 期货市场价格有变动、成交量减少、持仓量减少、仓单数量减少、前20名会员净持仓减少；基差和月差缩小；现货市场针叶浆和阔叶浆等价格有变动；浆价分化，市场谨慎观望，趋势震荡运行[52][53] 玻璃 - 期货价格上涨、成交增加、持仓增加；基差和01 - 05合约价差有变动；现货市场价格涨跌互现，刚需补货增量但库存矛盾仍存，原片价格平稳[56] 甲醇 - 期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量减少、仓单数量减少、成交额增加；基差和月差缩小；现货市场价格有变动；现货价格指数上涨，内地强于港口，短期震荡有支撑，中期区间震荡[58][60] 尿素 - 期货市场价格有变动、成交减少、持仓增加、仓单数量增加、成交额减少；基差和月差缩小；现货市场工厂价和贸易商价格有变动；开工率和日产量下降；企业库存上升，短期弱势运行，中期或有反复，长期01合约预期偏弱[63][64][65] 苯乙烯 - 期货和价差数据有变动；原油偏弱、下游抄底情绪强，短期显性库存去化、隐性库存累积，短期偏强，中期偏空[66][67] 纯碱 - 期货价格上涨、成交增加、持仓减少；基差和01 - 05合约价差有变动；现货市场偏弱震荡，装置供应窄幅波动，需求不温不火，短期弱稳震荡[70] LPG、丙烯 - LPG期货价格有变动、成交和持仓有变动；价差有变动；PDH、MTBE、烷基化开工率有数据；9月CP纸货丙烷和丁烷价格上涨；进口成本有支撑，供需缺乏明显改善[72][76] - 丙烯期货价格有变动、成交和持仓有变动；价差有变动；供需紧平衡，价格偏强整理[72] PVC - 期货价格、华东现货价格、基差、1 - 5月差有相应数据；现货报价坚挺，成交平淡，基本面供需平稳；受反内卷情绪影响短期震荡，基本面供应高开工、内需弱、库存累库、仓单上升，趋势有压力[79] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油期货价格上涨、成交和持仓有变动、仓单无变化；现货价格上涨；夜盘高位震荡，短期强势延续[82] - 低硫燃料油期货价格有变动、成交和持仓有变动、仓单无变化；现货价格上涨；近月合约上涨，外盘现货高低硫价差企稳[82] 集运指数（欧线） - 期货价格有变动、成交和持仓增加；运价指数下降；即期运费回落；9月运力环比跌幅6%，需求端船司揽货有差异；8月下旬装载率高，9月运费下跌，短期现货偏弱，中期运费下行空间或有限，或延续弱势震荡[84][88][89][90] 短纤、瓶片 - 短纤期货价格有变动、持仓量减少、成交量减少、基差和月差有变动；现货价格持稳，产销率下降，估值偏高，高位震荡[94] - 瓶片期货价格有变动、持仓量增加、成交量增加、基差和月差有变动；现货价格有变动，成交清淡，估值偏高，高位震荡[94][95] 胶版印刷纸 - 现货市场山东和广东价格有变动；成本利润数据有变动；山东和广东市场价格稳定或下跌，出货慢，需求一般，低位震荡，向上乏力[97][98] 纯苯 - 期货价格和价差有变动；纸货价格有变动；港口库存去库；江苏纯苯港口库存去库，山东纯苯价格下跌，偏弱震荡[99][100]