黄金市场近期表现 - 纽约金价单日暴跌100美元，创三年最大跌幅，导致200亿美元多头仓位爆仓[1] - 金价击穿1900美元关键心理防线，引发程序化交易自动抛单、对冲基金止损和散户恐慌性抛售，形成恶性循环[3] - COMEX黄金期货多头仓位锐减4.2万手，约合84吨黄金，伦敦金库单日交割量暴增300%，显示机构正在套现[4] - 黄金波动率指数单日飙涨92%，1960-1900美元区间堆积120亿美元爆仓单，对反弹形成压制[4] 美联储政策影响 - 7月美国CPI通胀意外反弹至3.2%，美联储释放高利率将长期化的信号，7月利率维持在5.5%不变[2] - 美联储点阵图暗示2024年仅降息1次，远低于市场预期的4次，鲍威尔强调2%通胀目标绝不妥协[2] - 10年期美债收益率飙升突破4.0%，导致实际利率攀升至1.73%，逼近1.8%的黄金抛售生死线[2] - 市场对9月加息概率预期从15%升至42%，11月加息概率达68%[2] 美元与全球资本流动 - 美元指数上涨3.2%，突破104关口，与金价呈现90%概率的反向波动关系[3] - 黄金ETF出现22吨的年内最大周抛售，比特币下跌12%，资金从其他资产流向美元[3] - 日央行放弃YCC政策导致日元套利交易崩塌，约1700亿美元回流美元[3] - 人民币汇率破7.3，中美利差倒挂导致在岸美元需求激增30%[3] - 欧元跌至1.09，因德国经济衰退数据恶化，进一步推动美元被动升值[3] 潜在市场情景与策略 - 情景一：若美国经济恶化，非农就业低于15万人且制造业PMI跌破45，可逢低买入黄金看涨期权，目标位从1910美元反弹至1950美元，幅度约8%[4] - 情景二：若通胀持续顽固，可采取做多黄金同时做空白银的对冲策略，尤其在金银比价低于80时生效，因银价对利率更敏感[4] - 防御方案包括构建物理黄金与矿企股票组合，利用人民币计价黄金对冲汇率风险，并设定自动止盈止损程序[4]