基本概念解析 - 股市融资融券包含两种交易方式：融资是借入资金买入股票并以自有资金或证券作为担保 融券是借入股票卖出并在股价下跌后买回偿还以获取价差 [1] - 两种交易均需支付利息且交易标的限于规定范围内的股票 [1] 核心操作差异 - 融资为看多操作 依赖股价上涨盈利 投资者借入资金买入股票后高价卖出偿还 [2] - 融券为看空操作 借助股价下跌获利 投资者借入股票卖出后低价买回偿还 [2] - 两者形成双向交易机制 分别对应市场上涨和下跌的不同预期 [2] 标的范围特征 - 融资融券标的由交易所确定 通常为市值大、流动性好、业绩稳定的股票如沪深300和中证500成分股 [3] - 标的股票定期调整 被调出名单的股票不可再进行融资融券交易 投资者需关注标的变动公告 [3] 保证金制度要求 - 参与交易需缴纳保证金 形式可为现金或符合规定的证券 [4] - 融资和融券保证金比例通常不低于50% 即100万元自有资金最多可融资或融券100万元 [4] - 具体比例由机构根据市场情况调整 [4] 利息费用特点 - 融资利息和融券费用按实际使用天数计算 年化利率一般在6%-8%之间 [7] - 融资利息按借入资金金额计算 融券费用按借入股票市值计算 交易结束时随本金或股票一并偿还 [7] 风险控制机制 - 维持担保比例计算公式为（自有资金+持仓证券市值）÷（融资负债+融券负债） [8] - 警戒线通常为130% 平仓线为120% 低于警戒线需补充保证金或减仓 低于平仓线且未补救则机构有权强制平仓 [8] 适用群体特性 - 更适合有投资经验且风险承受能力较强的投资者 [9] - 融资适合判断股价上涨的投资者 融券适合判断股价下跌的投资者 [9] - 不适合投资新手或风险偏好保守的群体 [9] 与普通交易差异 - 普通交易仅能先买后卖 盈利依赖股价上涨 融资融券增加卖空机制（融券）可在下跌行情中获利 [10] - 融资融券引入杠杆 放大收益的同时也放大风险 对资金规模和交易经验有要求 普通交易无此类限制 [10]