交易规则 - 融资交易在标的股票上涨时获利 需在约定时间内偿还本金和利息 融券交易在标的股票下跌时获利 需买回股票归还并支付费用 [1] - 两者实行T+1交易制度 当日买入股票次日才能卖出 当日融券卖出股票当日可买回偿还 [1] 标的股票 - 标的股票在行情软件中标注"R"字母 未标注"R"的股票不能进行融资融券交易 [2] 信用账户 - 融资融券需通过专门信用账户进行 与普通股票账户相互独立 资金和股票不能直接互通 [3] - 信用账户内资金只能用于融资融券交易及相关费用支付 转出资金需先偿还所有负债 [3] 负债偿还 - 融资负债可通过卖出融资买入股票或现金偿还 卖出股票所得资金优先偿还对应负债 [4] - 融券负债需买入相同数量股票偿还 或用账户内持有相同股票直接了结 需包含应付费用和利息 [4] 额度调整 - 融资融券额度根据投资者资产规模 交易活跃度 风险控制情况定期调整 [7] - 盈利稳定 风险控制良好时额度可能提升 频繁触发平仓线或违约时额度会降低或取消 [7] 利息计算 - 融资100万元 年化利率7% 持有15天 应付利息约2877元 [8] - 融券卖出100万元市值股票 年化费率8% 持有10天 应付费用约2192元 [8] 策略应用 - 震荡市中可利用融资融券进行套利交易 融资买入低估股票同时融券卖出高估股票 [9] - 单边上涨行情以融资为主放大收益 单边下跌行情通过融券捕捉机会但需控制仓位 [9]

融资融券交易流程 - 融资交易流程包括提交担保品→申请融资额度→买入标的股票→偿还资金及利息 [1] - 融券交易流程包括提交担保品→申请融券额度→卖出标的股票→买回股票偿还并支付费用 [1] - 所有操作需通过专用交易系统完成并确认可用额度 [1] 标的调整规则 - 交易所每季度调整融资融券标的名单 [2] - 新增标的需满足近3个月日均成交额不低于5000万元且股价波动幅度不超过基准指数3倍 [2] - 被调出标的常见原因包括业绩下滑、流动性降低或重大违规 [2] 保证金计算 - 现金保证金按100%折算，股票保证金按品种差异折算（蓝筹股70%，普通股50%） [3] - 100万元市值蓝筹股可折算70万元保证金，按50%保证金比例最多融资70万元 [3] - 高市盈率股票折算率可能更低或不被接受 [3] 利息收取机制 - 采用按日计息、按月收取模式，每日收盘计算利息 [4] - 提前结束交易时利息按实际天数计算（如100万元融资5天利息约959元，利率7%） [4] - 逾期利息按复利计算 [4] 担保物补充方式 - 维持担保比例不足时可存入现金或转入可充抵保证金证券 [7] - 现金补充直接增加自有资金，证券补充按折算率计算担保额度 [7] 特殊情况处理 - 融资持仓可获得标的股票分红并用于偿还负债，融券持仓需向借出方支付等额分红 [7] - 标的股票拆分或合并时融资融券数量及负债金额按比例调整 [7] 交易限制 - 单只标的融资余额达流通市值25%时暂停融资买入，降至20%以下恢复 [8] - 融券余量达流通股本25%时暂停融券卖出 [8] 操作经验建议 - 初期建议小额尝试融资交易后再参与融券 [9] - 需记录操作逻辑与市场反应，重点总结担保比例把控及特殊事件应对能力 [9]

基本概念解析 - 股市融资融券包含两种交易方式：融资是借入资金买入股票并以自有资金或证券作为担保 融券是借入股票卖出并在股价下跌后买回偿还以获取价差 [1] - 两种交易均需支付利息且交易标的限于规定范围内的股票 [1] 核心操作差异 - 融资为看多操作 依赖股价上涨盈利 投资者借入资金买入股票后高价卖出偿还 [2] - 融券为看空操作 借助股价下跌获利 投资者借入股票卖出后低价买回偿还 [2] - 两者形成双向交易机制 分别对应市场上涨和下跌的不同预期 [2] 标的范围特征 - 融资融券标的由交易所确定 通常为市值大、流动性好、业绩稳定的股票如沪深300和中证500成分股 [3] - 标的股票定期调整 被调出名单的股票不可再进行融资融券交易 投资者需关注标的变动公告 [3] 保证金制度要求 - 参与交易需缴纳保证金 形式可为现金或符合规定的证券 [4] - 融资和融券保证金比例通常不低于50% 即100万元自有资金最多可融资或融券100万元 [4] - 具体比例由机构根据市场情况调整 [4] 利息费用特点 - 融资利息和融券费用按实际使用天数计算 年化利率一般在6%-8%之间 [7] - 融资利息按借入资金金额计算 融券费用按借入股票市值计算 交易结束时随本金或股票一并偿还 [7] 风险控制机制 - 维持担保比例计算公式为（自有资金+持仓证券市值）÷（融资负债+融券负债） [8] - 警戒线通常为130% 平仓线为120% 低于警戒线需补充保证金或减仓 低于平仓线且未补救则机构有权强制平仓 [8] 适用群体特性 - 更适合有投资经验且风险承受能力较强的投资者 [9] - 融资适合判断股价上涨的投资者 融券适合判断股价下跌的投资者 [9] - 不适合投资新手或风险偏好保守的群体 [9] 与普通交易差异 - 普通交易仅能先买后卖 盈利依赖股价上涨 融资融券增加卖空机制（融券）可在下跌行情中获利 [10] - 融资融券引入杠杆 放大收益的同时也放大风险 对资金规模和交易经验有要求 普通交易无此类限制 [10]