A股市场整体表现 - 上证指数和深证成指连续六周上涨，市场持续回暖 [1] - A股融资余额达到19684.21亿元，创2015年7月3日以来新高 [5] - 沪市融资余额突破万亿元大关，达到10008.36亿元，为10年新高 [4][5] - 深市融资余额达到9612.51亿元，刷新历史纪录 [5] - 融资资金连续六周净买入超百亿元，累计金额达1674.73亿元 [7] 上纬新材个案分析 - 上纬新材因股价多次触及异常波动停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [1] - 智元机器人通过协议转让和要约收购取得公司控制权，至少收购63.62%股份 [2] - 上纬新材股价年内累计涨幅达1288.09%，居A股之首 [2] - 7月9日至7月22日实现10个"20cm"涨停，成为2025年首只10倍股 [2] - 中小投资者及游资为主要交易参与者，7月18日-30日中小投资者交易金额达104.67亿元 [3] 融资资金流向 - 融资资金净买入集中于算力、半导体、新能源汽车等科技赛道 [9] - 56股累计净买入超5亿元，CPO龙头新易盛净买入41.21亿元居首 [9] - 32只科技股近五年归母净利润复合增长率超10%，占比57% [9] - 2014-2015年融资资金偏向金融板块，中国平安获净买入216.84亿元 [10] 杠杆资金与市场估值 - 当前融资余额占流通市值比例维持在2.27%及以下，低于历史均值 [12] - 2015年融资余额占流通市值比例最高超4.5%，显著高于当前 [12] - 6月23日-7月29日A股滚动市盈率提升不超过5%，估值修复缓慢 [12] - 2015年杠杆牛市期间市盈率提升幅度超70% [12] - 当前融资资金参与比例下降，投资者行为更趋理性 [12] 市场流动性分析 - 融资余额增长并非来自大规模加杠杆，市场未出现过热迹象 [13] - 股票型ETF资金净流出，机构资金非本轮行情主力 [13] - 市场流动性充裕，上涨行情参与资金广泛 [13]