报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周黑色大幅回落，需求逐渐走进淡季，预计有所承压，宏观环境不确定性较强，市场投机情绪不足，预计价格仍有回落空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 螺纹供应 - Mysteel本周产量回落5.97万吨至225.51万吨，其中电炉回落3.49万吨，高炉回落2.48万吨，中钢协旬度数据显示钢材产量位于高位，整体产量小幅回落，维持低位波动，钢厂利润可观，预计产量维持当前水平 [3][10] 螺纹需求 - 表观需求本周保持稳定，整体表现偏弱，预计三季度需求难有较强表现，需求逐渐进入淡季，预计仍将会承压，水泥熟料产能利用率本周维持在高位，一定程度体现基建端有一定支撑 [15] 螺纹钢库存 - 螺纹钢总库存本周继续小幅去库，热卷库存回落至同期低位，厂库库存本周回落1.30万吨至186.46万吨左右，社会库存本周回落21.87万吨至394.59万吨，总库存本周回落23.17万吨至581.05万吨，中钢协旬度数据显示会员企业钢材库存维持在均值水平 [19] 螺纹成本与利润 - 本周估算即时高炉成本在2770元/吨左右，15日平均成本2850元/吨，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2889元/吨，周环比下调9元/吨，与5月28日普方坯出厂价格2900元/吨相比，钢厂平均盈利11元 [24] 期货与现货价格变动 - 上海中天现货价格今日报价3120元，上周报价3190元，幅度-70元；唐山迁安钢坯今日报价2920元，上周报价2940元，幅度-20元；期货持续回落，现货跟随期货下跌，基差有所走扩 [26][27] 期货价差与相关品种比价 - 铁矿石高位震荡，主力合约螺矿比维持在低位，成材现实需求表现疲弱，需求端无较多故事可讲，黑色金属预计难有更强表现 [33] 统计局相关数据 - 1 - 4月，中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降-10.3%、-23.8%，降幅较1 - 3月扩大0.4%和缩小0.6%个百分点 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周黑色低位回升，市场修复悲观预期，但需求面临淡季，预计持续回升可能性不强，预计价格仍有回落空间，市场环境改变，建议逢高做空螺纹 [3] 根据相关目录分别进行总结 螺纹供应 - Mysteel本周产量回升3万吨至226.53万吨，其中电炉回升1.09万吨，高炉回升1.91万吨，中钢协旬度数据显示钢材产量位于高位 [10] - 螺纹产量本周小幅回升，整体维持低位波动，钢厂利润可观，预计产量仍将维持在当前水平，需持续关注钢厂产量与利润的边际变化 [3] 螺纹需求 - 表观需求本周有反弹，整体表现偏弱，预计三季度需求难有较强表现，节后逐渐进入淡季，需求仍将会承压 [15] - 水泥熟料产能利用率本周有所回升至较高水平，一定程度体现基建端有一定支撑 [15] 螺纹钢库存 - 螺纹钢总库存本周继续小幅去库，热卷库存亦保持回落态势 [23] - 螺纹钢厂库存本周回落3.28万吨至184.99万吨左右，社会库存本周回落30.48万吨至434.88万吨，总库存本周回落33.76万吨至619.87万吨 [23] - 中钢协旬度数据显示会员企业钢材库存维持在均值水平 [23] 螺纹成本与利润 - 本周估算即时高炉成本在2910元/吨左右，15日平均成本2900元/吨 [27] - 唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2902元/吨，周环比下调4元/吨，与5月14日普方坯出厂价格2980元/吨相比，钢厂平均盈利78元/吨 [27] 期货与现货价格变动 - 上海中天现货价格从上周的3200元/吨涨至3240元/吨，涨幅40元/吨；唐山迁安钢坯从上周的2930元/吨涨至2980元/吨，涨幅50元/吨 [29] - 期货低位回升，现货小幅提涨价，基差逐渐收敛 [3] 期货价差与相关品种比价 - 铁矿石保持强势，主力合约螺矿比小幅走弱，成材现实需求表现疲弱，需求端无较多故事可讲，黑色金属预计难有更强表现 [34] 统计局相关数据 - 1 - 3月，中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降 - 9.9%、 - 24.4%，降幅较1 - 2月扩大0.1%和缩小5.1个百分点 [38]