报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2025年9月12日化工市场情绪偏弱，纯碱行情震荡运行，盘中成交小幅放量，需求端暂未有明显改善，下游行业择低价补库居多，囤货意愿依旧偏弱，浮法玻璃和光伏玻璃行业日熔量近期提升对纯碱刚需有所提振，当前纯碱供需驱动仍不足，预计期货盘面或继续震荡运行，后续需关注行业新增产能投放进度、反内卷政策落实情况以及宏观情绪变化 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年9月12日纯碱期货市场震荡运行，其中纯碱2601 (SA601) 开盘价1285元/吨，最高价1295元/吨，最低价1271元/吨，收盘价1290元/吨，较上一个交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.39% ，成交量127.1万手，较上日增加16.8万手，持仓量144.2万手，较上日增加1610手 [2] - 品种价格：展示了纯碱2509、纯碱2601 M、纯碱2605合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌值、涨跌幅、成交量、持仓量等信息 [3] 影响因素 - 产业链相关：2025年9月12日华北5.00mm大板现货价格下跌10元至1150元/吨；东北稳定为主，整体出货尚可；华东市场窄幅整理为主，个别企业价格有所走高；华中市场今日变化不大 [6] - 基本面相关：近期纯碱市场供应维持高位，行业开工小幅上升，周内合成碱两种主要制法利润表现分化，联碱法纯碱理论利润为 - 54.50元/吨，环比下跌6.50元/吨，氨碱法纯碱理论利润 - 36.30元/吨，环比上涨0.90元/吨 [6]