夜盘行情表现 - 9月26日夜盘，国内期市黑色金属板块多数飘绿，焦炭期货主力合约开盘报1699.5元/吨，盘中低位震荡运行，收盘跌幅达2.73% [1] - 焦炭主力合约最高触及1701.0元，最低下探至1671.5元 [1] - 目前焦炭行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [1] 机构后市观点汇总 - 大越期货观点：受节前备货带动，下游刚性需求有所增加，短期内对焦炭市场形成一定支撑 [1] - 大越期货观点：终端消费仍显疲软，成材库存压力未消，多数钢厂原料库存偏高，节前补库空间有限，焦炭供需格局呈现边际改善态势，预计短期焦炭或暂稳运行 [1] - 大越期货操作建议：焦炭2601合约在1700-1750元区间操作 [1] - 国信期货观点：焦炭现货价格下跌，焦企利润下降，开工积极性下滑，焦炭日均产量环比收缩 [1] - 国信期货观点：钢厂开工积极性存在，钢联数据显示上周日均铁水产量回升至240万吨以上高位，真实需求在高位 [1] - 国信期货观点：部分钢厂厂内焦炭库存在偏高水平，继续增库动能不足，按需采购为主，盘面震荡运行，建议短线操作 [1] - 中辉期货观点：焦炭开启第一轮提涨，但尚未落地，焦企利润尚可，现货生产相对稳定 [2] - 中辉期货观点：铁水产量环比小幅增加，维持高位运行，原料需求较高，焦炭本身供需相对平衡，跟随焦煤区间运行 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2025年9月12日化工市场情绪偏弱，纯碱行情震荡运行，盘中成交小幅放量，需求端暂未有明显改善，下游行业择低价补库居多，囤货意愿依旧偏弱，浮法玻璃和光伏玻璃行业日熔量近期提升对纯碱刚需有所提振，当前纯碱供需驱动仍不足，预计期货盘面或继续震荡运行，后续需关注行业新增产能投放进度、反内卷政策落实情况以及宏观情绪变化 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年9月12日纯碱期货市场震荡运行，其中纯碱2601 (SA601) 开盘价1285元/吨，最高价1295元/吨，最低价1271元/吨，收盘价1290元/吨，较上一个交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.39% ，成交量127.1万手，较上日增加16.8万手，持仓量144.2万手，较上日增加1610手 [2] - 品种价格：展示了纯碱2509、纯碱2601 M、纯碱2605合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌值、涨跌幅、成交量、持仓量等信息 [3] 影响因素 - 产业链相关：2025年9月12日华北5.00mm大板现货价格下跌10元至1150元/吨；东北稳定为主，整体出货尚可；华东市场窄幅整理为主，个别企业价格有所走高；华中市场今日变化不大 [6] - 基本面相关：近期纯碱市场供应维持高位，行业开工小幅上升，周内合成碱两种主要制法利润表现分化，联碱法纯碱理论利润为 - 54.50元/吨，环比下跌6.50元/吨，氨碱法纯碱理论利润 - 36.30元/吨，环比上涨0.90元/吨 [6]