报告行业投资评级 - 行业评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 动力煤方面，虽现阶段电力有长协和进口煤补充、非电需求不足，但供给量缩减且需求旺季助力，市场乐观情绪有望升温，预计价格延续上涨；炼焦煤方面，前期市场受多因素影响走弱、情绪低迷，随着供给收缩情绪有所回升，煤价或将震荡上行，长期看基本面承压，煤焦价格仍可能弱稳运行；二级市场方面，受政策催化和规定修订影响，市场情绪回暖但板块表现分化，煤炭行业稍不及大盘指数，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [3][41] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周权益市场以涨为主，受政策催化和规定修订影响，上证指数站上3400点，市场平均成交额1.5万亿元，单日融资买入额1300亿上下震荡，市场情绪回暖但板块表现分化，煤炭行业稍不及大盘指数 [3][4] - 上证指数周度收涨1.91%，收报3424.23点，沪深300指数收涨1.95%，收报3921.76点，申万一级行业中煤炭行业小幅上涨0.66%，收报2539.55点，跑输指数 [4] - 煤炭板块30家上市公司以上涨为主，涨幅最大的三家为盘江股份(7.52%)、郑州煤电(4.23%)、大有能源(3.52%)；跌幅最大的三家为华阳股份(-0.74%)、苏能股份(-0.38%)、新大洲A(-0.22%) [4] 动力煤 - 本周动力煤价持续上涨，供给侧受安全生产月和环保检查影响，国内主产地供给抑制，100家动力煤矿产能利用率89.8%，环比降1.2%，进口煤量收缩；需求侧随着迎峰度夏，电厂日耗有望提升，非电煤需求稳定 [9] - 价格方面，本周煤价持续反弹，预计在供给端增速放缓和进口减量、需求端旺季助力下，价格将延续上涨 [10] - 产地动力煤价持续上涨，如内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价430元/吨，周度环比涨8元/吨；港口动力煤价格大幅反弹，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）平仓价620元/吨，周度环比涨11元/吨 [11][14] - 北方港口库存继续下降，日均动力煤库存量2841.28万吨，周环比减23.31万吨；下游南方港口库存环比增加，电厂煤炭日耗提升，库存继续增加，日均动力煤库存量3526万吨，较上周环比增49万吨 [15][17] 炼焦煤 - 本周炼焦煤价格有升有降，供给侧产地煤矿事故频发、安全检查趋严，88家样本炼焦煤矿产能利用率84.4%，周环比降0.3%；需求侧下游钢厂利润尚可、生产积极性高，铁水产量维持高位，炼焦煤成交好转 [25] - 价格方面，本周炼焦煤市场价格有升有降，随着供给收缩市场情绪回升，煤价或将震荡上行，长期看基本面承压，煤价仍可能弱稳运行 [26] - 产地炼焦煤稳中有降，如山西古交2号焦煤坑口含税价报收950元/吨，环比降16元/吨；CCI - 焦煤指数稳中有升，柳林高硫主焦煤报收918元/吨，周环比涨8元/吨 [27] - 上游六大港口库存环比下降，日均炼焦煤库存量285.63万吨，周环比降15.64万吨；下游230家独立焦企和247家钢厂炼焦煤库存环比增加，高炉开工率维持高位，日均铁水产量242.34万吨，周度环比涨0.09万吨 [30] 海运情况 - 环渤海9港锚地船舶数量增加，日均99艘，周环比增12艘；秦皇岛六大航线运价上涨，如秦皇岛 - 广州(5 - 6万DWT)日均41.00元/吨，周环比涨2.10元/吨 [34] 行业资讯 行业要闻 - 5月中国进口动力煤环比降0.96%、炼焦煤降16.9%；5月河南原煤产量由增转降；山西前5个月煤层气产量超60亿立方米；我国光伏发电装机突破10亿千瓦，火电装机占比降至约40% [37][38] - 山西加快建设新型能源体系；甘其毛都至嘎顺苏海图跨境铁路进入实质性施工阶段；新疆鄯善县七克台矿区长草东露天煤矿开建；国能黄骅港务完成煤炭进港10105.1万吨 [38] - 国家发改委加强煤炭、天然气稳产稳供和产运需衔接配合 [38] 公司公告 - 宝泰隆转让股权，将鸡西市宝泰隆投资有限公司55%股权及债权转让，合计3亿元；永泰能源完成1.8%股份回购并注销，耗资50,099.28万元 [39] - 大有能源孟津煤矿复工复产；苏能股份每股派现0.122元；云维股份聘任李猛为董事会秘书；开滦股份为子公司提供融资担保 [39] - 美锦能源“美锦转债”转股价格调整，当前为5.26元/股 [39] 投资建议 - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [41]

公司业务板块 - 公司有特种产品、汽车零部件、战略性新兴产业三大产业板块 [1] - 特品涵盖轻型武器装备，实现谱系、口径、市场“三个全覆盖”，出口国外，致力于“三化”融合发展和新域新质装备研发条件建设 [1] - 汽车零部件产业涵盖汽车连杆、传动系统等，新能源汽车零部件产业稳步发展，与国内外企业建立长期合作关系，汽车连杆产品市场占有率领先 [1][2] - 战略性新兴产业涵盖民用枪、反恐防暴等产品，提供绿色镀膜涂层解决方案及服务，聚焦多领域加快培育步伐 [2] 研发创新情况 - 2024 年公司研发投入 2.79 亿元，占营业收入 6.4%，同比增加 36.29% [2] - 截至 2024 年底公司研发人员人数 597 人，同比增加 6.23% [2] 汽车零部件相关 - 汽车零部件产业涵盖多种系统，新能源汽车零部件主要有转向器总成等 [1][2] - 连杆产品品种齐全，可适用于搭载增程动力和插电混合动力的新能源汽车 [2] 控股股东相关 - 公司控股股东成立人形机器人创新联合体，对公司产业发展有积极意义，公司会结合自身及市场需求进行产业产品布局 [3] 经营目标规划 - 2025 年公司谋划“十五五”规划，实施“一核两翼”产业布局，以特品为核心构建武器装备供给体系和轻武器“生态圈” [3] - 汽车零部件产业加快存量业务转型，发展新能源汽车零部件，打造专精特新“小巨人”企业 [3] - 聚焦战略性新兴产业发展方向，融入现代化产业体系，培育发展新引擎 [3] 分红情况 - 公司近几年各期末母公司未分配利润均为负数，不具备实施现金分红的条件，未来将按规定在符合条件时分红 [3]

印尼财长：2026年预算还聚焦于军事装备现代化。 ...

每经记者｜曾子建 每经编辑｜叶峰 本周，A股市场五月行情迎来强势开局，尽管周五大盘小幅回落，但沪指周涨幅接近2%，周五收盘依旧站稳3300点。 ETF方面，随着军工板块异军突起，通用航空、军工、高端装备、国防等相关ETF全线占据涨幅榜。此外，通信、新能源电池、机床等领域也有不错表现。 涨幅榜：受益军工股回暖，相关ETF罕见爆发 跌幅榜：大起大落，港股创新药板块显著回调 4月下旬，港股创新药板块成为市场热点，恒生创新药ETF、港股通创新药ETF等涨幅居前。然而，进入5月之后，相关板块出现大起大落的波动，多只相关 ETF进入本周跌幅榜。 | 证券代码 | 证券简称 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 | 基 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | [車位] % | [单位] % | [单位] % | [東代 | | 513290.OF | 纳指生物科技ETF | -4.93 | -4.93 | -8.30 | 11 | | 159502.OF | 标普生物科技ETF | -4.86 | -4.86 | -15.21 | 12 | | 520500.OF | ...