报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场供应宽松，需求稳定，进口有扰动，期货延续震荡态势，建议空单止盈、套利观望、卖看涨期权 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面偏强震荡，报收 2114（+25/+1.2%） [2] - 生产地、消费地、港口等地有不同的现货报价 [2] 重要资讯 - 本周（20251121 - 1127）中国甲醇产量 2023515 吨，较上周增加 7530 吨，装置产能利用率 89.09%，环比涨 0.37% [3] 逻辑分析 - 供应端煤制甲醇利润 260 元/吨附近，开工率高位稳定，国内供应宽松 [4] - 进口端美金价格反弹，顺挂扩大，外盘开工高位提升，东南亚转口窗口关闭，进口有扰动 [4] - 需求端 MTO 装置开工率回升，部分装置运行稳定或负荷不满 [4] - 库存方面进口到港略有减少，港口累库周期结束，内地企业库存窄幅波动 [4] - 综合来看甲醇延续震荡态势，内地价格相对坚挺 [4] 交易策略 - 单边：空单止盈 [5] - 套利：观望 [6] - 期权：卖看涨 [6]