报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货供应宽松预期下，N05反映交割压力，同时南美卖压持续释放，豆粕短期内面临回调压力；中长期来看，豆粕后续存在上行驱动，建议等待回调做多M09、NO1的机会 [14] - 国内4月随着压榨缩量，豆粕预期去库，下游前期积极备货后库存水平明显增加，近期成交提货情绪有所弱化，豆粕性价比下降带来饲用添比下滑，若无意外政策影响，1月现货基差上方空间有限，整体以偏弱震荡为主，M05 - M09大趋势预期维持反套 [14] 根据相关目录分别进行总结 数据日报 - 4月3日，大连、日照豆粕主力合约基差为397，较之前涨跌 - 14、 - 24；天津为337，涨跌6 [4] - 43%豆粕现货基差（对主力合约），张家港为257，涨跌 - 14；东莞为307，涨跌 - 24；湛江为257，涨跌 - 24；防城为297，涨跌 - 14 [4] - 菜粕现货基差，广东为 - 61，涨跌3；NS - 9为 - 106，涨跌 - 11；RN5 - 9为 - 104，涨跌 - 16 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为600，涨跌 - 28；盘面价差（主力）为628，涨跌15 [5] - 巴西美元兑人民币汇率为6.8413，涨跌3，盘面榨利为145元/吨 [5] 库存数据 - 涉及全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数等数据 [6][7] 开机和压榨情况 - 涉及全国主要油厂开机率、下游提货量、下游成交率（月中）、全国主要油厂大豆压榨量等数据 [10][11][15]