美债收益率表现 - 2年期美债收益率下跌0.6BP至3.649% 10年期微跌0.2BP至4.275% 30年期下跌1BP至4.963% [1] - 10年期与2年期美债收益率利差收窄3BPs至62BPs [1] - 5年期美债收益率从今年早些时候4.6%大幅下降至3.74% 与30年期利差达-122BP左右 [7] 收益率曲线变化 - 短期和长期美债收益率利差持续扩大 2年期与30年期利差达-131BPs左右 [7] - 美债收益率曲线前端相对稳定 但长期风险溢价上升导致2026年定价下调 [7] - 30年期美债收益率周二盘中重返5% 今年5月和7月曾多次在5%以上徘徊 [4] 全球债券市场动态 - 全球政府债券遭抛售 30年期日债溢价创纪录 欧洲主要政府债券收益率达几十年高点 [4] - 法国30年期债券收益率飙升至5% 创2009年以来新高 政府赤字占GDP比例预计达5.6-5.8% [4] - 英国30年期债券收益率超过5.7% 为1998年春季以来最高水平 [4] 市场担忧因素 - 投资者对债务可持续性担忧加剧 发达经济体债务与GDP比率失衡问题持续恶化 [6] - 财政信用恶化可能导致投资者撤出债券市场 现货黄金价格触及创纪录3550美元 [4] - 对美联储独立性担忧影响市场 近600名经济学家联名为理事丽莎·库克辩护 [6] 政策与发行影响 - 美国财政部计划发行短期债券 周三发行650亿美元17周短债 周四发行1850亿美元4周和8周短债 [8] - 关税增加预计未来10年使联邦赤字减少约4万亿美元 但实际影响可能小于预期 [8] - 财政部长建议除非利率下降否则避免增加长期债券发行规模 [8] 央行政策压力 - 各国央行控制通胀的能力和意愿受到市场质疑 [1] - 政治压力要求美联储降息 经济数据表明降低借款成本可能成为合适做法 [7] - 财政部长证实正在寻找鲍威尔继任者 同时强调美联储应该保持独立 [6]