汇率是大国经济的镜像，也是全球资本流动的潮汐。 日前，华福证券首席经济学家管涛接受了证券时报记者专访。采访中，这位曾长期任职国家外汇管理局国际收 支司司长、在汇率研究领域深耕三十余年的经济学家，就美元、日元、人民币三大汇率议题进行了深入分析。 管涛认为，汇率走势从来不是单线条的叙事—多空因素始终交织并存，而市场最容易犯的错误，便是用线性外 推去预判一个充满不确定性的世界。 他认为，虽然美元长期隐忧明显，但是短期很难出现单边行情，押注美元持续下跌并不可取。对于人民币，他 则认为，人民币虽逆势走强、短期稳中趋升，但中国经济发展还面临结构分化等挑战，国际政治经贸形势等外 部因素也跌宕起伏，很难断定人民币会走向持续升值的"新周期"。 美元短期难现单边行情，债务可持续性是长期隐忧 管涛首先谈到近期美债市场的波动。他指出，美国财政部于当地时间8月18日宣布扩大国债回购规模，但效果 "一日游"，次日效应便消退。随后市场又传出财政部准备动用一般账户（TGA）里将近1万亿美元的资金托 市，但实际可动用规模十分有限，或仅一两千亿美元——该账户虽有近万亿美元规模，但主要用于满足日常流 动性需求。 管涛提到，美国财长本身有华尔街投资 ...