制造业PMI总体表现 - 2026年6月制造业PMI为50.3%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间[4] - 6月PMI环比上升部分归因于工作日天数环比增加的历史正相关性[4][9] 需求与供给结构 - 需求侧拉动显著：新订单指数环比上升1.3个百分点，生产指数环比仅上升0.2个百分点[4][13] - 外需回暖：新出口订单指数环比上升1.5个百分点至50.1%，重返荣枯线之上[4][13] 价格与库存动态 - 价格指标降温：主要原材料购进价格指数环比下降6.3个百分点至54.2%，出厂价格指数环比下降3.7个百分点至48.2%[4][13][14] - 企业采购积极但库存下降：采购量指数环比上升1.6个百分点至51.4%，原材料库存和产成品库存指数分别下降0.2和1.6个百分点[4][13] 非制造业表现 - 建筑业PMI小幅上升0.2个百分点至49%[5] - 服务业PMI继续上升0.1个百分点至50.4%，保持在荣枯线之上[5] 财政政策关联性 - 财政资金拨付率与制造业PMI呈负相关性，体现“相机抉择”特征[4][6][7] - 当前制造业PMI连续四个月企稳于荣枯线及以上，短期内财政大幅宽松概率偏低[4]